Equidad de referencia
¿Qué es una equidad de referencia?
Un capital de referencia se refiere al capital subyacente para el que un inversor busca protección contra movimientos de precios en una transacción de derivados. Las acciones de referencia se asocian más comúnmente con los swaps de incumplimiento crediticio o de acciones, así como con las opciones de venta. La mayoría de las opciones que se compran para protegerse contra caídas de precios en un valor de referencia están muy fuera de dinero, inicialmente.
Conclusiones clave
- En el comercio, una acción de referencia es la acción subyacente para la que se ha comprado la protección.
- Esta protección puede adoptar la forma de una opción de venta, o bien una permuta de incumplimiento de capital o de crédito.
- La protección se compra sobre un capital de referencia para detener las pérdidas potenciales de un gran movimiento de precios a la baja.
Comprensión de la equidad de referencia
Los inversores utilizan una variedad de derivados para protegerse de los cambios a la baja en el precio de los valores, incluido el incumplimiento de una empresa. Hay varias formas de hacer esto, incluidos los intercambios y la compra de opciones de venta.
El capital de referencia es aquel en el que se basa el precio del derivado (un derivado es un instrumento financiero cuyo precio se basa en un activo diferente). Una opción de venta es un contrato que otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de un valor subyacente a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico. El precio especificado al que el comprador de la opción de venta puede vender se denomina precio de ejercicio. Si un inversor tiene una posición larga considerable en las acciones de XYZ, puede comprar una opción de venta protectora que garantice que el inversor no perderá más dinero por debajo del precio de ejercicio de la opción. La opción de venta protectora establece un precio mínimo conocido por debajo del cual el inversor no seguirá perdiendo dinero adicional incluso si el precio del activo subyacente sigue cayendo y el capital de referencia sería la acción XYZ.
Swaps de Renta Variable
Un tipo de opción relativamente nuevo es la permuta financiera por incumplimiento de acciones (EDS), que está diseñada para brindar protección al inversionista contra cambios de precio en una acción de referencia específica. Si bien los bonos, hipotecas y valores similares pueden experimentar un riesgo de mercado, y un swap de incumplimiento de acciones está diseñado para proteger contra una cantidad específica de disminución en el valor de la acción de referencia.
Las acciones de referencia se utilizan junto con un evento de acciones específico al definir los términos de un contrato de permuta financiera por incumplimiento de acciones, y los términos también incluyen el término del contrato. Esto permite que el EDS sea comparable a un credit default swap (CDS). El comprador de swap predeterminado de acciones utiliza el capital de referencia al comprar un contrato con el distribuidor de swap. El comprador de la opción paga una tarifa o prima al vendedor, y el vendedor acepta pagarle al comprador si el valor del capital de referencia cae.
La cantidad de dinero que un comprador de EDS recibe del vendedor de EDS depende de los términos del acuerdo. En algunos casos, el vendedor deberá realizar un pago proporcional al valor del capital de referencia después de que ocurra el evento de capital, mientras que en otros casos, el vendedor de EDS deberá pagar una cantidad fija. El monto fijo suele ser igual al monto principal nocional del EDS multiplicado por una tasa de recuperación.