Reallowance

¿Qué es Reallowance?

Un reallowance es una tarifa que se paga a una empresa de valores que no forma parte del  sindicato de suscripción  que está introduciendo una nueva emisión en el mercado. Esta tarifa, que paga el grupo de suscripción, proporciona un incentivo a las empresas de corretaje para vender acciones de la nueva emisión a su base de clientes. El monto del reallowance es típicamente un porcentaje del diferencial de suscripción.

Entendiendo Reallowance

La mayoría de las veces, una real concesión se produce cuando existe una demanda incierta por parte de los inversores. Es posible que el sindicato de suscripción desee contratar corredores adicionales (no sindicados) para aumentar la demanda de las acciones subyacentes de la nueva emisión. Los bancos suscriptores establecerán el bono de reallowance como una parte del margen que reciben por llevar la oferta al mercado. La oferta puede ser una oferta pública inicial (OPI), una garantía de deuda o la liberación de acciones adicionales de una empresa que cotiza en bolsa.

Durante el proceso de suscripción, la empresa emisora ​​venderá las nuevas acciones de oferta a los suscriptores a un precio reducido. La diferencia entre el precio reducido y lo que ganará la acción en el mercado es el «spread», que pertenece a los bancos suscriptores. El reallowance puede ser un porcentaje fijo del spread, o puede tener un rango de precios basado en la cantidad de acciones de nueva emisión que vende el corredor no sindicado.

Por ejemplo, BigBag Holdings se cotiza en bolsa y las acciones de la nueva emisión tienen un precio de mercado de 30 dólares. El precio reducido del grupo suscriptor por las acciones es de $ 27. La tarifa de reallowance es del 25% del diferencial, que es de 0,75 dólares por acción.

documentos de oferta de valores  para que los inversores conozcan dichos incentivos con anticipación.

Reallowance de fondos mutuos puede influir en los inversores

Los fondos mutuos a menudo utilizan las donaciones reales como un incentivo adicional para alentar a los corredores y distribuidores a vender acciones de estos fondos a los clientes. Aunque la divulgación de estos honorarios debe estar en los documentos regulatorios del fondo y, por lo general, no se suman al precio de la acción, la práctica puede alentar a los asesores de inversión a promover un fondo sobre otro. Dada la opción de dos fondos, igualmente apropiados para un inversor, los incentivos adicionales recibidos de un sindicato de suscripción podrían influir en la decisión sobre qué fondo recomendar al cliente.

Si bien los reembolsos no afectan el precio de las nuevas acciones a los inversionistas, representan cómo se distribuyen y asignan los diversos cargos o cargas de venta a las firmas de corretaje y distribuidores participantes. La práctica puede ser controvertida si los inversores no saben que los corredores que venden están recibiendo una compensación adicional.

Los reembolsos son comunes cuando los fondos son introducidos por primera vez por nuevas empresas que aún no han establecido una relación con la comunidad inversora. Incentivos como estos pueden alentar a los corredores a revisar el fondo de cerca, y el corredor puede terminar llamando la atención de los clientes sobre el fondo. Incluso las fondos sectoriales especializados.

También puede haber una tendencia estacional con rebajas reales. Debido a que los inversionistas pueden hacer contribuciones a una cuenta de jubilación individual (IRA) deducible de impuestos después del final de un año fiscal, pero antes de la fecha límite de presentación de impuestos del 15 de abril, muchos optan por hacer contribuciones durante los primeros tres meses del año. Esta afluencia de fondos al mercado crea una demanda adicional de inversores por oportunidades de inversión.