Inversor Institucional Nacional Calificado (QDII)
¿Qué es un inversor institucional nacional calificado?(QDII)
Un inversionista institucional nacional calificado o QDII es un inversionista institucional que ha cumplido con ciertas calificaciones para invertir en valores fuera de su país de origen. Los inversores institucionales pueden ser organizaciones o grupos de inversores que tienen una cantidad significativa de dinero disponible para invertir. Los programas QDII permiten a los grandes inversores nacionales invertir en valores en mercados extranjeros. Ejemplos de inversores institucionales que podrían buscar convertirse en QDII incluyen compañías de seguros, bancos, fondos y compañías de inversión.
Los programas populares de QDII provienen de la República Popular China, donde el principal organismo regulador, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), a veces otorga una vía limitada para que los inversores institucionales inviertan en valores con sede en el extranjero. Una iniciativa de inversión saliente similar en China es la Sociedad Limitada Nacional Calificada (QDLP).
Conclusiones clave
- Un inversionista institucional nacional calificado (QDII) es un inversionista institucional que cumple con las calificaciones para invertir en valores en mercados extranjeros.
- Los programas QDII comenzaron en China en 2006 y permiten que cinco tipos de entidades chinas inviertan en el extranjero: compañías de seguros, bancos, compañías fiduciarias, fondos y firmas de valores.
- Las entidades que quieran participar en el programa QDII deben primero recibir la aprobación de la Administración Estatal de Divisas de China (SAFE), que también es responsable de establecer el monto de la cuota de inversión permitida a cada participante.
- Una vez aprobadas, las entidades pueden realizar inversiones en los mercados extranjeros tanto para ellas mismas como para los clientes minoristas.
- Las empresas pueden realizar inversiones en acciones, renta fija y derivados en mercados extranjeros específicos.
Comprensión del inversor institucional nacional calificado (QDII)
Los programas QDII son útiles en lugares donde los mercados de capitales aún no están completamente abiertos a todos los inversores. Introducidos en abril de 2006, los programas QDII de China permiten que cinco tipos de entidades chinas inviertan en el extranjero: compañías de seguros, bancos, compañías fiduciarias, fondos y firmas de valores.
Las entidades deben solicitar y recibir la aprobación de una licencia antes de que se les permita realizar inversiones en los mercados extranjeros tanto para ellas mismas como para los clientes minoristas. Una vez aprobados, pueden realizar inversiones en renta fija, acciones y derivados en mercados extranjeros específicos. La Administración Estatal de Divisas de China (SAFE) es responsable de aprobar a los participantes para ingresar al programa QDII y de aprobar el monto de la cuota de inversión permitida a cada participante.
La caída del mercado de valores de China en 2015
SAFE pausó las cuotas de QDII después de la caída del mercado de valores de 2015 en China, que provocó importantes salidas de capital. Varios factores contribuyeron a la desaceleración del mercado, incluidos los préstamos de margen excesivosde las corredurías chinas. Esto impulsó un aumento masivo en el mercado. Un repunte posterior en las llamadas de margen sobre posiciones prestadas condujo a una espiral descendente de ventas y una mayor volatilidad.
Después de dos años, China comenzó a otorgar licencias a administradores de activos globalesbajo el programa Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP) (similar a QDII). A estos gerentes extranjeros se les permitió recaudar dinero en China para invertir en el extranjero durante un período de seis meses. Entre las firmas se encontraban JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA y Robeco y Mirae Asset. La moción señaló la fortaleza de la economía china y allanó el camino para la reactivación de QDII.
Requisitos revisados para inversores institucionales nacionales calificados (QDII)
En 2018, los reguladores chinos comenzaron a realizar varias actualizaciones a estos programas. Por ejemplo, la cuota QDII de una institución tiene un límite del 8% de los activos de su fondo, excluidos los fondos del mercado monetario. Además, si una institución ha utilizado menos del 70% de su asignación existente, no será elegible para solicitar una nueva cuota.
En abril de 2018, SAFE dijo que estaba considerando nuevas reformas a su programa QDII luego de su recuperación económica. En particular, 24 empresas recibieron nuevas cuotas QDII de $ 8,34 mil millones. Del grupo de 24 firmas, 12 son inversionistas QDII existentes y las restantes son recién calificadas.
La medida elevó las cuotas totales de QDII pendientes a más de $ 98,3 mil millones. El presidente chino, Xi Jinping, dijo que continuará abriendo la economía de China a otros programas de inversión en el exterior, ya que los mercados financieros se han estabilizado y los reguladores están menos preocupados por la fuga de capitales.
Inversores institucionales extranjeros calificados (QFII)
Similar al programa QDII es el programa de Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII). QFII permite a ciertos inversores internacionales con licencia acceder a las bolsas de valores de China continental para comprar y vender acciones. Antes de 2002, a los inversores de países extranjeros se les impedía comprar y vender acciones en las bolsas chinas. El programa QFII eliminó estos estrictos controles de capital y otorgó a algunos inversores institucionales extranjeros la autorización para comerciar en las bolsas de Shanghai y Shenzhen.