Proporción put-call
¿Qué es una relación put-call?
La relación put-call es una medida que los inversores utilizan ampliamente para medir el estado de ánimo general de un mercado.
Una «opción de venta» o opción de venta es un derecho a vender un activo a un precio predeterminado. Una «opción de compra» u opción de compra es un derecho a comprar un activo a un precio predeterminado.
Si los operadores están comprando más opciones de venta que de compra, indica un aumento en el sentimiento bajista. Si están comprando más opciones de compra que de venta, sugiere que ven un mercado alcista por delante.
Comprensión de la relación put-call
El índice de opción de compra se calcula dividiendo el número de opciones de venta negociadas por el número de opciones de compra negociadas.
Conclusiones clave
- Una opción de venta le da al comerciante el derecho a vender un activo a un precio preestablecido.
- Una opción de compra es un derecho a comprar un activo a un precio preestablecido.
- Si los operadores están comprando más opciones de venta que de compra, indica un aumento en el sentimiento bajista.
- Si están comprando más opciones de compra que de venta, tenga cuidado con el mercado alcista que se avecina.
Una relación put-call de 1 indica que el número de compradores de llamadas es el mismo que el número de compradores de put. Sin embargo, una proporción de 1 no es un punto de partida preciso para medir el sentimiento en el mercado porque normalmente hay más inversores comprando llamadas que comprando opciones de venta. Por lo tanto, una relación put-call promedio de.7 para las acciones se considera una buena base para evaluar la confianza.
En general:
- Un índice de put-call en aumento, o un índice superior a 0,7 o superior a 1, significa que los operadores de acciones están comprando más opciones de compra que de compra. Sugiere que se está construyendo un sentimiento bajista en el mercado. Los inversores están especulando que el mercado se moverá a la baja o están cubriendo sus carteras en caso de que se produzca una liquidación.
- Una relación put-call descendente, o por debajo de.7 y acercándose a.5, se considera un indicador alcista. Significa que se compran más llamadas en lugar de ventas.
La relación put-call puede ser un indicador de cómo el mercado ve los eventos o ganancias recientes. Una relación en cualquiera de los extremos sugiere un sentimiento demasiado bajista o demasiado alcista.
Los datos utilizados para calcular las tasas de opción de compra están disponibles a través de varias fuentes, pero la mayoría de los comerciantes utilizan la información que se encuentra en el sitio web de Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Consideraciones Especiales
La relación put-call ayuda a los inversores a evaluar la confianza del mercado antes de que el mercado cambie. Sin embargo, es importante observar la demanda tanto del numerador (las opciones de venta) como del denominador (las opciones de compra).
El número de opciones de compra se encuentra en el denominador del ratio. Eso significa que una reducción en el número de llamadas negociadas aumentará el valor de la relación. Esto es significativo porque menos llamadas compradas pueden aumentar la proporción sin que se compren un mayor número de opciones de venta. En otras palabras, no es necesario que se compren una gran cantidad de opciones de venta para que la proporción aumente.
Como los traders alcistas se quedan al margen, el resultado por defecto es que hay más traders bajistas en el mercado. No significa necesariamente que el mercado sea bajista, sino más bien que los operadores alcistas están en un modo de esperar y ver hasta que ocurra un evento próximo como una elección, una reunión de la Fed o una publicación de datos económicos.
.7
La relación put-call promedio para acciones que se considera una buena base para evaluar la confianza.
Es útil observar la relación put-call para ver cómo ve el mercado los eventos o las ganancias recientes. Cuando la relación se encuentra en niveles extremos, podría indicar un sentimiento demasiado bajista o demasiado alcista.
Por esta razón, algunos inversores utilizan el ratio put-call como indicador contrario.
Un indicador contrario
Los inversores contrarios utilizan la relación put-call para ayudarlos a determinar cuándo los participantes del mercado se están volviendo demasiado optimistas o demasiado bajistas.
Una relación put-call extremadamente alta significa que el mercado es extremadamente bajista. Para un contrario, eso puede ser una señal alcista que indica que el mercado es indebidamente bajista y se espera que cambie. Una relación alta puede ser un signo de una oportunidad de compra para un contrario.
Una relación extremadamente baja significa que el mercado es extremadamente optimista. Un contrario podría concluir que el mercado es demasiado alcista y se espera un retroceso.
Ninguna proporción puede indicar definitivamente que el mercado está en su punto más alto o en su punto más bajo. Incluso los niveles de la relación put-call que se consideran extremos no están escritos en piedra y varían a lo largo de los años.
Por lo general, los inversores comparan los niveles de razón actual con el promedio durante un período de tiempo para evaluar si el sentimiento ha cambiado recientemente. Si el índice de opción de compra ha fluctuado en un rango estrecho y repentinamente sube, los operadores pueden ver esto como un aumento repentino en el sentimiento bajista y hacer sus movimientos en consecuencia.