Compañía pública
¿Qué es una empresa pública?
Una empresa pública, también llamada empresa que cotiza en bolsa, es una corporación cuyos accionistas tienen derecho a una parte de los activos y beneficios de la empresa. Mediante el libre comercio de acciones en bolsas de valores o mercados extrabursátiles (OTC), la propiedad de una empresa pública se distribuye entre los accionistas del público en general.
Muchos estadounidenses invierten directamente en empresas públicas, y si tiene algún tipo de plan de pensiones o es propietario de un fondo mutuo, es probable que el plan o fondo posea acciones de empresas públicas.
Conclusiones clave
- Una empresa pública, también llamada empresa que cotiza en bolsa, es una corporación cuyos accionistas tienen derecho a una parte de los activos y beneficios de la empresa.
- La propiedad de una empresa pública se distribuye entre los accionistas del público en general a través del libre comercio de acciones en las bolsas de valores o en los mercados extrabursátiles (OTC).
- Además de su negociación de valores en bolsas públicas, una empresa pública también está obligada a divulgar su información financiera y comercial con regularidad al público.
Además de su negociación de valores en bolsas públicas, una empresa pública también debe divulgar su información financiera y comercial periódicamente al público. Si una empresa tiene requisitos de presentación de informes públicos, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) la considera una empresa pública.
Entender una empresa pública
La mayoría de las empresas públicas alguna vez fueron empresas privadas. Las empresas privadas son propiedad de sus fundadores, la dirección o un grupo de inversores privados. Las empresas privadas tampoco tienen requisitos de información pública. Se requiere que una empresa cumpla con los requisitos de información pública una vez que cumpla con cualquiera de estos criterios:
- Vender valores en una oferta pública inicial (OPI)
- Su base de inversores alcanza un cierto tamaño
- Regístrese voluntariamente en la SEC
Una OPI se refiere al proceso por el cual una empresa privada comienza a ofrecer acciones al público en una nueva emisión de acciones. Antes de una OPI, una empresa se considera privada. Comenzar a emitir acciones al público a través de una oferta pública inicial es muy importante para una empresa porque les proporciona una fuente de capital para financiar el crecimiento. Para completar una OPI, una empresa debe cumplir con ciertos requisitos, tanto los reglamentos establecidos por los reguladores de la bolsa de valores donde esperan cotizar sus acciones como los establecidos por la SEC. Una empresa generalmente contrata a un banco de inversión para comercializar su oferta pública inicial, determinar el precio de sus acciones y fijar la fecha de emisión de sus acciones.
Cuando una empresa se somete a una oferta pública inicial, normalmente ofrece a sus inversores privados actuales primas de acciones como una forma de recompensarlos por su inversión privada anterior en la empresa. Ejemplos de empresas públicas incluyen Chevron Corporation, Google Inc. y The Proctor & Gamble Company.23
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) establece que cualquier empresa en los EE. UU. Con 2.000 o más accionistas (o 500 o más accionistas que no sean inversores acreditados) debe registrarse en la SEC como una empresa pública y cumplir con sus normas y regulaciones de informes..
Ventajas de las empresas públicas
Las empresas públicas tienen ciertas ventajas sobre las empresas privadas. Es decir, las empresas públicas tienen acceso a los mercados financieros y pueden recaudar dinero para la expansión y otros proyectos mediante la venta de acciones o bonos. Una acción es un valor que representa la propiedad de una fracción de una corporación. La venta de acciones permite a los fundadores o la alta dirección de una empresa liquidar parte de su capital social en la empresa. Un bono corporativo es un tipo de préstamo emitido por una empresa con el fin de obtener capital. Un inversionista que compra un bono corporativo está efectivamente prestando dinero a la corporación a cambio de una serie de pagos de intereses. En algunos casos, estos bonos también pueden negociarse activamente en el mercado secundario.
Para que una empresa pase a cotizar en bolsa, debe haber alcanzado cierto nivel de tamaño y éxito operativo y financiero. Por lo tanto, hay cierta influencia asociada a ser una empresa que cotiza en bolsa y que sus acciones se negocian en un mercado importante como la Bolsa de Valores de Nueva York.
Desventajas de las empresas públicas
Sin embargo, la capacidad de acceder a los mercados públicos de capital también viene con un mayor escrutinio regulatorio, obligaciones de información administrativa y financiera y estatutos de gobierno corporativo que las empresas públicas deben cumplir. También resulta en menos control para los propietarios mayoritarios y fundadores de la corporación. Además, existen costos sustanciales para realizar una oferta pública inicial (sin mencionar los costos legales, contables y de marketing continuos de mantener una empresa pública).
Las empresas públicas deben cumplir con los estándares obligatorios de presentación de informes regulados por las entidades gubernamentales y deben presentar informes a la SEC de forma continua. La SEC establece estrictos requisitos de información para las empresas públicas. Estos requisitos incluyen la divulgación pública de estados financieros y un informe financiero anual, llamado Formulario 10-K, que brinda un resumen completo del desempeño financiero de una empresa. Las empresas también deben presentar informes financieros trimestrales, llamados Formulario 10-Q, e informes actuales en el Formulario 8-K para informar cuando ocurren ciertos eventos, como la elección de nuevos directores o la finalización de una adquisición.
Estos requisitos de informes fueron establecidos por la Ley Sarbanes-Oxley, un conjunto de reformas destinadas a prevenir informes fraudulentos. Además, los accionistas calificados tienen derecho a recibir documentos y notificaciones específicos sobre las actividades comerciales de la corporación.
Finalmente, una vez que una empresa se hace pública, debe responder ante sus accionistas. Los accionistas eligen una junta directiva que supervisa las operaciones de la empresa en su nombre. Además, ciertas actividades, como fusiones y adquisiciones y ciertos cambios y enmiendas a la estructura corporativa, deben presentarse para la aprobación de los accionistas. Esto significa efectivamente que los accionistas pueden controlar muchas de las decisiones de la empresa.
Consideraciones Especiales
Transición de una empresa pública a una empresa privada
Puede haber algunas situaciones en las que una empresa pública ya no desee operar dentro del modelo comercial requerido de una empresa pública. Hay muchas razones por las que una empresa pública puede decidir convertirse en privada. Una empresa puede decidir que no quiere tener que cumplir con los costosos y lentos requisitos reglamentarios de una empresa pública, o una empresa puede querer liberar sus recursos para dedicarlos a investigación y desarrollo (I + D), gastos de capital, y la financiación de planes de pensiones para sus empleados.
Cuando una empresa pasa a ser privada, es necesaria una transacción de «toma privada». En una transacción de «adquisición privada», una firma de capital privado o un consorcio de firmas de capital privado, compra o adquiere todas las acciones en circulación de la compañía que cotiza en bolsa. A veces, esto requiere que la firma de capital privado obtenga financiamiento adicional de un banco de inversión u otro tipo de prestamista que pueda proporcionar suficientes préstamos para ayudar a financiar el trato.
Una vez que se complete la compra de todas las acciones en circulación, la empresa será excluida de las bolsas de valores asociadas y volverá a las operaciones privadas.