Llevar positivo
¿Qué es Positive Carry?
El acarreo positivo es una estrategia que implica pedir dinero prestado para invertirlo y obtener una ganancia sobre la diferencia entre los intereses pagados y los intereses devengados.
La estrategia de acarreo positivo se usa con mayor frecuencia en los mercados de divisas, donde los inversores pueden aprovechar las fortalezas y debilidades relativas de varias monedas.
Explicación del transporte positivo
El interés que puede obtener un inversor sobre una inversión en una divisa puede ser mayor que el interés que el mismo inversor tiene que pagar para pedir prestado en otra divisa.
Este hecho básico explica cómo funciona la estrategia de acarreo positivo.
Conclusiones clave
- La estrategia de carry positivo se basa en la fortaleza o debilidad relativa de las monedas utilizadas en diferentes intercambios.
- Un comerciante puede pedir prestado dinero en una moneda débil, invertirlo en una moneda fuerte y embolsarse la diferencia entre el costo del préstamo y el rendimiento de la inversión.
- Los operadores que utilizan el carry positivo vigilan la Reserva Federal, cuyas actividades afectan los tipos de cambio en todo el mundo.
Primero, considere un ejemplo que usa solo una moneda, el dólar estadounidense. Un inversionista pide prestados $ 1,000 de un banco al 5% de interés y luego invierte esos $ 1,000 en un bono que paga el 6% de interés. El interés del bono paga un 1% más que el pago del préstamo. El inversor paga el préstamo y se embolsa el 1% de diferencia.
Eso funcionaría muy bien si el inversor pudiera encontrar constantemente bonos que paguen más en intereses que los préstamos que cuestan pagar.
De hecho, puede funcionar cuando el inversor opera en varias divisas en varios intercambios.
Llevar positivo en acción
El acarreo positivo utiliza algunas de las tácticas de arbitraje, que es la práctica de explotar la diferencia de precio entre dos o más intercambios. Los mercados, y en particular los mercados que operan en diferentes monedas, no siempre están en perfecta sincronía entre sí. Los traders que se especializan en arbitraje se aprovechan de este hecho.
El arbitraje existe como resultado de las ineficiencias del mercado. Por ejemplo, en cualquier momento, la Compañía A podría cotizar a $ 30 en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) pero a $ 29.95 en la Bolsa de Valores de Londres (LSE). Un comerciante puede comprar las acciones en la LSE y venderlas inmediatamente en la NYSE, obteniendo una ganancia de 5 centavos por acción.
El yen japonés de bajo rendimiento y el dólar australiano de alto rendimiento a menudo son emparejados por los operadores que utilizan la estrategia de acarreo positivo.
El arbitraje se basa en errores minúsculos que ocurren entre los precios de Nueva York y Londres, o los precios de Londres y Tokio. Las tecnologías avanzadas, como el comercio informatizado y de alta frecuencia, han hecho que sea mucho más difícil beneficiarse de estos errores de precios en el mercado. En estos días, cualquier diferencia de precio en instrumentos financieros similares se detecta y corrige rápidamente.
Malabares de divisas
El acarreo positivo es una estrategia viable de manera más consistente. Implica pedir dinero prestado en una moneda de bajo rendimiento, como el yen japonés, y luego cambiarlo por una moneda de alto rendimiento, como el dólar australiano. Luego, el dinero se invierte en dólares australianos. La diferencia entre el rendimiento de la inversión australiana y el pago del préstamo japonés es la ganancia.
Positive Carry y el Comité Federal de Mercado Abierto
Las operaciones que implican un carry positivo dependen en gran medida de las actividades del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). El comité federal de mercado abierto es la rama de la Junta de la Reserva Federal de EE. UU. Que determina la política monetaria de la nación y la implementa comprando o vendiendo valores del gobierno de EE. UU. En el mercado abierto. Estas decisiones afectan las tasas de interés de los valores en todo el mundo.
Por ejemplo, para ajustar la oferta monetaria en los Estados Unidos y disminuir la cantidad disponible en el sistema bancario, la Fed decidirá vender valores gubernamentales. Todos los valores que compre el FOMC se mantendrán en la Cuenta de mercado abierto del sistema de la Fed (SOMA). La Ley de la Reserva Federal de 1913 y la Ley de Control Monetario de 1980 otorgaron al FOMC permiso para retener estos valores hasta el vencimiento o venderlos cuando lo consideren oportuno. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York ejecuta las transacciones de mercado abierto de la Reserva Federal.
Wall Street analiza los informes que surgen de las ocho reuniones anuales del FOMC para determinar si el comité está a punto de embarcarse en una política de endurecimiento, permanecerá en espera y no cambiará las tasas de interés, o subirá las tasas para desacelerar la inflación.