Colocación

¿Qué es una colocación?

Una colocación es la venta de valores a un pequeño número de inversores privados que está exenta de registro en la Comisión de Bolsa y Valores de conformidad con el Reglamento D, al igual que las anualidades fijas. Esta exención hace que una colocación sea una forma menos costosa para que una empresa obtenga capital en comparación con una oferta pública. No es necesario un prospecto formal para una colocación privada, y los participantes en una colocación privada suelen ser inversores grandes y sofisticados, como bancos de inversión, fondos de inversión y compañías de seguros.

Comprensión de la ubicación

Una colocación también puede denominarse colocación privada u oferta no registrada. Estas ofertas de valores están exentas de ser registradas por la SEC porque no se ofrecen al público en general. En cambio, se ofrecen a un pequeño grupo de inversionistas, generalmente inversionistas individuales informados con bolsillos profundos e instituciones como fondos de inversión y bancos..

Regulación D

Si bien las colocaciones privadas no están sujetas a las mismas leyes y regulaciones de las ofertas públicas, tienen que cumplir con la Regulación D, un conjunto de reglas de la SEC que se aplican a los valores vendidos en ofertas no registradas. Las tres reglas de la SEC que deben seguir las colocaciones son Reglas 504, 505 y 506. La regla 504 establece que ciertos emisores pueden ofrecer y vender hasta $ 1 millón en valores en cualquier período de 12 meses, y estos valores pueden ofrecerse a cualquier tipo de inversionista. Estas acciones pueden ser libremente negociado.

Según la Regla 505, las empresas pueden vender hasta $ 5 millones en acciones durante un período de 12 meses a un número ilimitado de inversores, siempre que no más de 35 de ellos no estén acreditados. Los inversores no acreditados deben recibir cierta información, incluidos los estados financieros. Si las ventas se realizan solo a inversores acreditados, el emisor tiene discreción sobre qué información revelar a los inversores. Sin embargo, si tanto inversores acreditados como no acreditados participan en la oferta, cualquier información proporcionada a los inversores acreditados también debe proporcionarse a los inversores no acreditados.

La Regla 506 establece que una empresa puede vender valores ilimitados a un número ilimitado de inversores, siempre que no más de 35 de ellos no estén acreditados, siempre que los inversores no acreditados que participan en la oferta sean «inversores sofisticados». Esto significa que deben tener el conocimiento y la experiencia para evaluar la inversión. Los valores vendidos bajo las Reglas 505 y 506 no pueden negociarse libremente.

Precauciones

Si bien muchas ubicaciones ofrecen valiosas oportunidades para aquellos inversores que tienen la oportunidad de participar, existen razones para ser cautelosos. Las reglas de la SEC están destinadas a proteger a los inversores y garantizar la divulgación adecuada de información al público. Las colocaciones privadas no siguen estas reglas y pueden conllevar mayores riesgos.Ésta es la razón por la que los bancos de inversión y las personas con conocimientos financieros y alto patrimonio neto suelen participar en estas oportunidades. Sin embargo, los inversores a menudo pueden obtener buenos rendimientos mediante colocaciones. En octubre de 2020, FVCBankcorp, Inc. completó una colocación privada de $ 20 millones de sus notas subordinadas de tasa fija a variable que tienen una tasa de interés fija del 4.875% durante los primeros cinco años.