Opción absoluta

¿Qué es una opción directa?

Una opción absoluta es una opción que se compra o vende individualmente. La opción no es parte de una llamadas y ventas.

Comprensión de la opción absoluta

Las opciones absolutas son la forma más básica de negociación de opciones.

Las opciones absolutas se negocian en un intercambio similar a los activos de seguridad, como las acciones. En los Estados Unidos, existen numerosos intercambios que enumeran todo tipo de opciones directas para los inversores. Por lo tanto, el mercado de opciones verá actividad tanto de inversores institucionales como de minoristas.

Los inversores institucionales pueden utilizar opciones para cubrir la exposición al riesgo en su cartera. Los fondos administrados pueden utilizar opciones como el foco central de su objetivo de inversión. Muchas estrategias apalancadas alcistas y bajistas también se basan en el uso de opciones.

Los inversores minoristas pueden optar por utilizar opciones como una estrategia avanzada o como una alternativa más barata en comparación con la inversión directa en el activo subyacente. Obtener acceso al comercio de opciones es generalmente más complejo y requiere permisos de corretaje adicionales. La mayoría de las plataformas de corretaje requerirán una cuenta de margen y un depósito mínimo de $ 2,000 para negociar opciones.

Tanto los inversores institucionales como los minoristas que utilizan opciones directas generalmente se centrarán en opciones de compra o venta. Las opciones de compra y venta se contratan normalmente en incrementos de 100 acciones. Esto significa que una opción controla 100 acciones de la acción subyacente. Las primas de las opciones se cotizan por acción; comprar una opción de $ 0.50 costará $ 50 ($ 0.50 x 100 acciones).

Opciones de compra y venta directa

Una opción absoluta es una opción de compra o venta. El operador compra uno u otro, no ambos, como una apuesta direccional sobre el destino del activo subyacente, o para cubrir otra posición sin opción. Tomar más de un tipo de opción para la misma operación no califica como una operación de opciones absoluta.

Las opciones de compra le dan al comprador el derecho a comprar un valor subyacente a un precio de ejercicio específico. Con una opción estadounidense, el comprador puede ejercer la opción en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. El precio de ejercicio es el precio al que el comprador puede tomar posesión del subyacente, y ejercer es aprovechar esa oportunidad. A cambio de este derecho, el comprador de la opción paga una prima al vendedor de la opción. El vendedor de la opción se queda con la prima, pero está obligado a dar al comprador de la opción call el subyacente al precio de ejercicio si el comprador ejerce su opción.

Las opciones de venta dan al comprador el derecho a vender un valor subyacente a un precio de ejercicio específico. A cambio de este derecho, el comprador de la opción de venta paga una prima al vendedor de la opción. El vendedor de la opción se queda con la prima, pero está obligado a comprar el subyacente al comprador de la opción put al precio de ejercicio si el comprador ejerce su opción.

Las opciones de compra y venta tienen fecha de vencimiento. Las opciones estadounidenses se pueden ejercer en cualquier momento hasta el vencimiento, mientras que las opciones europeas solo se pueden ejercer al vencimiento.

Untables y opciones exóticas

Los diferenciales y las opciones exóticas implican un uso más avanzado de instrumentos de negociación de opciones y no se consideran opciones absolutas. Las estrategias de spread implican el uso de dos o más contratos de opciones en una operación unitaria. Las estrategias de opciones exóticas se pueden construir de muchas formas. Las opciones exóticas pueden incluir un contrato basado en una canasta de valores subyacentes con una variedad de condiciones de contrato de opciones diferentes.

Ejemplo del mundo real de una opción absoluta

Suponga que un inversor es optimista sobre Apple Inc. (AAPL) y cree que el precio de las acciones se apreciará en los próximos meses. Si el inversor quiere comprar una opción directa, compraría una opción de compra. La opción de compra le da al comprador de la llamada el derecho a comprar Apple a un precio específico.

Suponga que la acción se cotiza actualmente a $ 183,20 el 22 de mayo. El inversor cree que para agosto la acción podría cotizar por encima de los $ 195.

Al observar las opciones de compra disponibles, el operador debe elegir cómo desea proceder.

Podrían comprar una opción que ya está en el dinero. Por ejemplo, podrían comprar el call de agosto de precio de ejercicio de $ 170 por $ 19,20 (precio de venta). Esto le costaría al inversor $ 1,920 ($ 19,20 x 100 acciones). Si el precio de las acciones llega a $ 195, la opción valdrá aproximadamente $ 25, lo que le dará al comprador de la opción una ganancia de $ 580 (($ 25 – $ 19,20) x 100 acciones). También podrían ejercer su opción, recibiendo las acciones a $ 170 y luego vendiéndolas al precio actual de mercado, que en este caso es teóricamente de $ 195.

El riesgo es que el comerciante pierda hasta 1.920 dólares si cae el precio de las acciones de Apple. La mayor pérdida ocurriría si cayera a $ 170 o menos. El comerciante perdería su prima completa. Sin embargo, podrían vender la opción antes de que eso sucediera para recuperar parte del costo de la opción.

Otra posibilidad es comprar una opción call near the money o out of the money. Estos cuestan menos, pero tienen sus propios inconvenientes y oportunidades.

Suponga que el comerciante compra una opción de precio de ejercicio de $ 185 por $ 9,90 (precio de venta). Esto les costó $ 990.

Si la acción cotiza cerca de $ 195 al vencimiento, la opción debería valer alrededor de $ 10. Esto le da al comerciante una ganancia de $ 10, lo que menos comisiones significa que probablemente perderá un poco de dinero. Dicho de otra manera, el operador podría ejercer la opción y tomar el control de las acciones a $ 185. Luego podrían venderlos a $ 195 en el mercado de valores para obtener una ganancia de $ 1000 ($ 10 x 100 acciones), pero pagaron $ 990 por la opción, por lo que su ganancia neta es de $ 10.

Para ganar dinero con esta operación, el precio deberá subir por encima de $ 195 antes o al vencimiento. Va a $ 200, el comerciante obtiene una ganancia de $ 510. La opción valdrá $ 15 ($ 200 – $ 185), pero pagaron $ 9,90 por ella. Eso deja $ 5.10 en ganancias por acción, o $ 510 ($ 5.10 x 100 acciones). El precio debe subir más que en el ejemplo anterior.

Comparando los dos escenarios, el primero obviamente cuesta mucho más. La primera opción valdrá algo al vencimiento a menos que el precio de las acciones caiga por debajo de $ 170. Eso significa que el comerciante probablemente pueda recuperar parte del costo de la opción incluso si el precio no aumenta como se esperaba (o cae). Por otro lado, la segunda opción seguirá perdiendo valor y no valdrá nada al vencimiento si el precio de la acción no sube por encima del precio de ejercicio de $ 185. Incluso si las acciones se elevan por encima del precio de ejercicio, la operación aún puede perder dinero incluso si el precio alcanza su objetivo de $ 195. El precio deberá moverse por encima de $ 195 en el orden para que el comerciante gane dinero en el segundo escenario.