Tablón de anuncios de venta libre (OTCBB)

¿Qué es el tablón de anuncios de venta libre (OTCBB)?

El tablero de anuncios de venta libre (OTCBB) es un servicio de cotización electrónica (cotización) proporcionado por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) a sus miembros suscriptores que proporcionó datos comerciales de venta libre (OTC) para las acciones estadounidenses. A diferencia de otras plataformas OTC, OTCBB es un servicio solo de cotización.

En 2020, FINRA anunció que cerraría el OTCBB, ya que la mayor parte de la negociación de acciones OTC ahora se realiza en las plataformas de OTC Markets Group.

Entendiendo el OTCBB

En el pasado, la OTCBB ofrecía a los comerciantes e inversores cotizaciones actualizadas, precios de última venta e información sobre el volumen de valores de renta variable negociados en el mercado extrabursátil. Todas las empresas que cotizan en esta plataforma tenían que presentar estados financieros actualizados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o un regulador.

El tablón de anuncios de venta libre (OTCBB) se inició en 1990 después de que la Ley de Reforma de Penny Stock de 1990 estipulara que la SEC debe desarrollar algún tipo de sistema de cotización electrónica para las acciones que no podrían cotizar en una de las principales bolsas.1 Las acciones que se negociaban en el mostrador se negociaban entre particulares y creadores de mercado utilizando computadoras y teléfonos.

Como es el caso hoy, las acciones de venta libre en el OTCBB no formaban parte de ningún intercambio importante. Esto se debe principalmente a que las acciones OTC tienden a ser pequeñas y volátiles. Esto dificulta el cumplimiento de los requisitos de cotización.

Lo que es más importante desde el punto de vista comercial, el diferencial de oferta y demanda suele ser mayor para estas acciones, ya que normalmente se negocian con menos frecuencia que las acciones cotizadas en bolsa. Solo unas pocas acciones OTCBB seleccionadas se trasladaron con éxito del mercado OTC a una bolsa importante.

La importancia de los mercados OTCBB y OTC

Para aquellas pequeñas empresas que no pueden cumplir con los requisitos de cotización para negociar sus valores en las bolsas nacionales, el OTCBB era una alternativa importante y las ofertas actuales de los mercados OTC continúan desempeñando este papel. Las pequeñas empresas necesitan financiación de los inversores para crecer, a pesar de que su valor de mercado total nunca podría rivalizar con una acción de mediana capitalización. Los inversores, a su vez, se sienten atraídos por los rendimientos descomunales que aún pueden producirse en el mercado OTC, ya que algunas de estas empresas encuentran éxito continuo y ganancias descomunales.

Si bien estas empresas utilizan los mercados OTC en lugar de uno de los principales intercambios, es importante que los inversores recuerden que los mercados OTCBB y OTC no son, de hecho, un intercambio real, sino simplemente un servicio de cotización. Todos los valores negociados sin receta son, en realidad, negociados por una red de creadores de mercado que ingresan diferentes cotizaciones y operaciones a través de una red informática segura a la que solo pueden acceder aquellos que se suscriben.

Eliminación progresiva de OTCBB

Como se mencionó arriba, casi todas las cotizaciones y transacciones de acciones OTC ahora se realizan en las plataformas de OTC Markets Group, incluidas OTCQX, OTCQB y OTC Pink.

OTCBB todavía proporciona información de mercado a través del sitio web de FINRA, pero ahora está casi obsoleto. El OTCQB, en particular, reemplazó efectivamente al OTCBB como el principal mercado para negociar valores OTC que reportan a un regulador estadounidense. Como no tiene estándares financieros mínimos, el OTCQB a menudo incluye empresas fantasmas,  acciones de centavo y pequeños emisores extranjeros.

FINRA presentó un cambio de regla en diciembre de 2020 con la SEC que propone y planea cesar las operaciones de OTCBB por completo en un futuro cercano.

OTCBB frente a Pink Sheets

Las sábanas rosas son una empresa privada, mientras que FINRA proporcionó el servicio OTCBB. La otra diferencia entre las hojas rosas y OTCBB es que existen Oficina Nacional de Cotizaciones  (NQS), que en 2011 cambió su nombre a OTC Markets Group.