Teoría del área monetaria óptima (OCA)
¿Qué es la teoría del área monetaria óptima (OCA)?
La teoría del área monetaria óptima (OCA) establece que las áreas específicas que no están delimitadas por fronteras nacionales se beneficiarían de una moneda común. En otras palabras, las regiones geográficas pueden estar mejor usando la misma moneda en lugar de que cada país dentro de esa región geográfica use su propia moneda.
La teoría de OCA puede beneficiar a una región geográfica aumentando significativamente el comercio. Sin embargo, este comercio debe superar los costos de que cada país renuncie a una moneda nacional como instrumento para ajustar la política monetaria. Las áreas que utilizan la teoría OCA aún pueden mantener un sistema de tipo de cambio flexible con el resto del mundo.
Conclusiones clave
- La teoría del área monetaria óptima establece que las regiones que comparten ciertos rasgos también deberían compartir una moneda. Varios países, partes de varios países o regiones dentro de un país pueden ser adecuados para tener su propia moneda.
- La teoría postula que la implementación de monedas por región geográfica y geopolítica, en lugar de por país, conduce a una mayor eficiencia económica.
- Un área monetaria óptima debe cumplir cuatro criterios para calificar, y algunos economistas sugieren un quinto.
Comprensión de la teoría del área monetaria óptima (OCA)
La teoría del área monetaria óptima (OCA) fue desarrollada en 1961 por el economista canadiense Robert Mundell basándose en un trabajo anterior de Abba Lerner. Se especula que existe un área geopolítica óptima que debería compartir una moneda, pero esta área geopolítica no se corresponde necesariamente con las fronteras nacionales. Un área monetaria óptima podría ser varias naciones, partes de varias naciones o regiones dentro de una sola nación.
El concepto se basa en la idea de que la eficiencia económica se maximiza en base a áreas que comparten ciertos rasgos.
La teoría establece que hay cuatro criterios para un área monetaria óptima:
- Un mercado laboral amplio, disponible e integrado que permite a los trabajadores moverse libremente por el área y suavizar el desempleo en cualquier zona.
- La flexibilidad de precios y salarios, junto con la movilidad del capital, para eliminar los desequilibrios comerciales regionales.
- Un presupuesto o control centralizado para redistribuir la riqueza a partes del área que sufren debido a la movilidad de la mano de obra y el capital. Este es un asunto políticamente difícil, ya que las partes ricas de la región pueden no querer distribuir sus excedentes entre los que carecen.
- Las regiones participantes tienen ciclos económicos y tiempos similares para que los datos económicos eviten un impacto en cualquier área.
El profesor de Princeton y economista internacional, Peter Kenen, sugirió agregar un quinto criterio de diversificación de la producción dentro del área geopolítica.
Algunos economistas también argumentan que Estados Unidos debería dividirse en varias áreas monetarias más pequeñas, ya que el país en su conjunto no se ajusta a los criterios enumerados en la teoría OCA original de Mundell. Los economistas han calculado que las regiones sureste y suroeste de Estados Unidos no encajan necesariamente con el resto del país como zona monetaria óptima.
Ejemplo del euro como zona monetaria óptima
A menudo citado como un excelente ejemplo de la teoría de la moneda óptima, muchos señalan al euro como prueba de la teoría OCA en acción. Sin embargo, algunos argumentan que el área no cumplía con los cuatro criterios establecidos por la teoría de Mundell en el momento de la creación del euro en 1991. Esta falta de cumplimiento de los requisitos, dicen, es la razón por la que la eurozona ha luchado desde sus inicios.
De hecho, la teoría OCA se puso a prueba en 2010 cuando los problemas de deuda soberana que enfrentan muchas naciones muy endeudadas en Europa amenazaron la viabilidad de la Unión Europea, lo que ejerció una gran presión sobre el euro.
Según Global Financial Integrity, una organización sin fines de lucro ubicada en Washington, DC, los países periféricos de la UE como Irlanda, Portugal, España y Grecia experimentaron una desaceleración del crecimiento, carecían de competitividad internacional y poseían una fuerza laboral improductiva. A medida que estas economías se desaceleraron, el capital privado huyó, algunos a otras economías más fuertes de la eurozona y otros a otros países. Además, debido a las dificultades del idioma, la cultura y la distancia, la fuerza laboral en la eurozona no es fluida ni móvil. Los salarios tampoco son uniformes en el área geopolítica.