Curva de rendimiento de los bonos del Tesoro fuera de la carrera

¿Qué es la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro fuera de la carrera?

La curva de rendimiento de la tesorería fuera de funcionamiento representa gráficamente los vencimientos y los rendimientos de los valores del Tesoro de EE. UU. Que se emitieron antes de la emisión más reciente.

Comprensión de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro fuera de la ejecución

Los bonos del Tesoro fuera de funcionamiento se refieren a los bonos del gobierno de EE. UU. Con un vencimiento determinado que no son los emitidos más recientemente. Un bono del gobierno es un título de deuda emitido para respaldar el gasto público. Los bonos del gobierno federal en los Estados Unidos incluyen bonos de ahorro, bonos del  Tesoro  ( bonos T) y  valores del Tesoro protegidos contra la inflación  (TIPS).

Fuera de la carrera significa que no forman parte de los bonos del Tesoro emitidos más recientemente, que se denominan bonos del Tesoro en funcionamiento y la curva de rendimiento correspondiente se denomina curva de rendimiento del Tesoro en funcionamiento. Una curva de rendimiento es importante porque en realidad determina un punto de referencia para fijar el precio de los bonos.

Las tesorerías en funcionamiento son propensas a las distorsiones de precios causadas por las fluctuaciones en la demanda actual. Los bonos del Tesoro fuera de la carrera son particularmente útiles porque sus rendimientos son más estables que sus hermanos más nuevos, por lo que la curva de rendimiento del Tesoro fuera de la carrera tiende a suavizar las distorsiones inherentes a la curva de rendimiento de la Tesorería fuera de la carrera.

Los títulos del Tesoro en funcionamiento son los valores del Tesoro que se negocian más activamente. Se estima que representan más de la mitad de los volúmenes comerciales diarios. Sin embargo, todavía representan menos del 5 por ciento de los valores negociables del Tesoro en circulación. El resto de la deuda del Tesoro se conoce como bonos del Tesoro fuera de funcionamiento. La diferencia entre la cantidad de valores en ejecución y fuera de ejecución también puede influir en el precio entre los dos valores.

Ejemplo de curva de rendimiento de bonos del Tesoro fuera de la ejecución

La curva de rendimiento de la tesorería sobre la marcha es el principal punto de referencia utilizado para fijar el precio de los valores de renta fija. Sin embargo, los análisis de renta fija , dirigidos por inversores y comerciantes , utilizan una base de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro fuera de funcionamiento. Estos inversores creen que la curva de rendimiento de la tesorería sobre la marcha tiene distorsiones de precios causadas por la demanda actual del mercado por los bonos sobre la marcha.

Para imaginar cómo funciona la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro fuera de funcionamiento, piense en una línea de tiempo en la que el Tesoro de EE. UU. Emite bonos. Cuando los bonos a 10 años se emiten por primera vez en enero de un año, esos bonos se consideran bonos del Tesoro «en marcha». Este estado se debe a que son los más relevantes o la última edición. Pero más adelante durante el año, si el Tesoro de los EE. UU. Libera un nuevo lote de bonos a 10 años, el nuevo lote se convierte en la emisión en marcha y el lote de enero se convierte en los bonos del Tesoro fuera de circulación. Luego, la curva de rendimiento se calcula utilizando solo los bonos del Tesoro que están fuera de funcionamiento.