19 abril 2021 23:46

Curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha

¿Qué es la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha?

La curva de rendimiento del Tesoro sobre la marcha muestra gráficamente los rendimientos actuales frente a los vencimientos de los valores del Tesoro de EE. UU. Vendidos más recientemente y es el principal punto de referencia utilizado para fijar el precio de los valores de renta fija.

Conclusiones clave

  • La curva de rendimiento del Tesoro sobre la marcha muestra gráficamente los rendimientos actuales frente a los vencimientos de los valores del Tesoro de EE. UU. Vendidos más recientemente y es el principal punto de referencia utilizado para fijar el precio de los valores de renta fija.
  • La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha es lo opuesto a la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha, que se refiere a los bonos del Tesoro de EE. UU., De un vencimiento determinado, que no forman parte de la emisión más reciente.
  • La curva de rendimiento de la tesorería sobre la marcha es menos precisa que la curva de rendimiento de la tesorería sobre la marcha, ya que la volatilidad de la demanda actual de oferta reciente tiende a provocar distorsiones de precios.

Comprensión de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha

En pocas palabras, la curva de rendimiento del Tesoro sobre la marcha es la curva de rendimiento del Tesoro de los EE. UU. Que se deriva utilizando bonos del Tesoro sobre la marcha y traza los rendimientos de estos instrumentos, de calidad similar, contra sus vencimientos. La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha es lo opuesto a la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha, que se refiere a los bonos del Tesoro de EE. UU., Con un vencimiento determinado, que no forman parte de la emisión más reciente. La curva de rendimiento de la tesorería sobre la marcha es menos precisa que la curva de rendimiento de la tesorería sobre la marcha, ya que la volatilidad de la demanda actual de oferta reciente tiende a provocar distorsiones de precios.

La relevancia de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha radica en el hecho de que se utiliza comúnmente para fijar el precio de los valores de renta fija. Sin embargo, su forma a veces se distorsiona hasta en varios sube temporalmente. Este aumento de precio suele ser el resultado de una mayor demanda por parte de los agentes de valores que desean utilizar el valor como vehículo de cobertura. Esta cobertura puede hacer que las curvas de rendimiento de los bonos del Tesoro en funcionamiento sean algo menos precisas que las curvas de rendimiento de los bonos del Tesoro fuera de funcionamiento.

La curva de rendimiento del Tesoro indica que hay dos factores importantes que complican la relación entre vencimiento y rendimiento.

  1. La primera es que el rendimiento de las emisiones en ejecución está distorsionado, ya que estos valores pueden financiarse a tasas más económicas y, por lo tanto, ofrecen un rendimiento inferior al que tendrían sin esta ventaja de financiamiento.
  2. La segunda es que las emisiones del Tesoro en funcionamiento y las emisiones fuera de funcionamiento tienen diferentes riesgos de reinversión de tasas de interés.

Formas de curva de rendimiento

La forma típica de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro sobre la marcha tiene una pendiente ascendente a medida que el rendimiento aumenta con el vencimiento, lo que se conoce como una curva de rendimiento normal. La forma de la curva de rendimiento es el resultado de la oferta y la demanda de inversiones en segmentos particulares de la curva.

Por ejemplo, si un fondo de inversión elige invertir solo en valores con vencimientos de 5 a 10 años, eso aumentaría los precios y reduciría los rendimientos en el segmento correspondiente. Si la demanda de los inversores a corto plazo es extremadamente alta, la curva de rendimiento se volverá más pronunciada.

Una curva de rendimiento invertida refleja tasas de interés más altas para vencimientos a corto plazo que para vencimientos a más largo plazo. Una inversión en la curva de rendimiento a veces puede ser el resultado de políticas agresivas del banco central. Estas políticas elevan temporalmente las tasas de interés a corto plazo para desacelerar la economía. Sin embargo, esto se considera una anomalía a corto plazo y existe la expectativa de que la curva vuelva a una estructura plana o positiva en el corto plazo.

Una curva de rendimiento plana, donde las tasas a corto y largo plazo son aproximadamente iguales, normalmente se asocia con un período de transición. Este período es cuando las tasas de interés se mueven de una curva de rendimiento positiva a una curva de rendimiento invertida o viceversa.