Tasa de interés negativa
¿Qué son las tasas de interés negativas?
Las tasas de interés negativas ocurren cuando a los prestatarios se les acreditan intereses en lugar de pagar intereses a los prestamistas. Si bien este es un escenario muy inusual, es más probable que ocurra durante una profunda recesión económica cuando los esfuerzos monetarios y las fuerzas del mercado ya han llevado las tasas de interés a su límite cero nominal.
Por lo general, un banco central cargará a los bancos comerciales sus reservas como una forma de política monetaria expansiva no tradicional, en lugar de acreditarles intereses. Esta extraordinaria herramienta de política monetaria se utiliza para fomentar fuertemente los préstamos, el gasto y la inversión en lugar de acumular efectivo, que perderá valor a causa de las tasas de depósito negativas. Tenga en cuenta que a los depositantes individuales no se les cobrarán tasas de interés negativas en sus cuentas bancarias.
Conclusiones clave
- Las tasas de interés negativas ocurren cuando a los prestatarios se les acreditan intereses en lugar de pagar intereses a los prestamistas.
- Con tasas de interés negativas, los bancos centrales cobran a los bancos comerciales las reservas en un esfuerzo por incentivarlos a gastar en lugar de acumular posiciones de efectivo.
- Con tasas de interés negativas, a los bancos comerciales se les cobran intereses para mantener efectivo en el banco central de una nación, en lugar de recibir intereses. En teoría, esta dinámica debería afectar a los consumidores y las empresas, pero los bancos comerciales se han mostrado reacios a traspasar tipos negativos a sus clientes.
Comprensión de una tasa de interés negativa
Si bien las tasas de interés reales pueden ser efectivamente negativas si la inflación excede la tasa de interés nominal, la tasa de interés nominal está, teóricamente, limitada a cero. Las tasas de interés negativas suelen ser el resultado de un esfuerzo desesperado y crítico para impulsar el crecimiento económico a través de medios financieros.
El límite cero se refiere al nivel más bajo al que pueden caer las tasas de interés;algunas formas de lógica dictarían que cero sería el nivel más bajo. Sin embargo, hay casos en los que se han implementado tasas negativas durante tiempos normales. Suiza es un ejemplo de ello;a mediados de 2020, su tasa de interés objetivo era del -0,75%. Japón adoptó una política similar, con una tasa objetivo de mediados de 2020 de -0,1%.
Las tasas de interés negativas pueden ocurrir durante períodos deflacionarios. Durante estos tiempos, las personas y las empresas tienen demasiado dinero, en lugar de gastar dinero, con la expectativa de que un dólar valga más mañana que hoy (es decir, lo opuesto a la inflación ). Esto puede resultar en una fuerte caída de la demanda y hacer que los precios bajen aún más.
A menudo, se utiliza una política monetaria flexible para hacer frente a este tipo de situación. Sin embargo, cuando hay fuertes signos de deflación en la ecuación, el simple hecho de reducir la tasa de interés del banco central a cero puede no ser suficiente para estimular el crecimiento tanto del crédito como del crédito.
En un entorno de tipos de interés negativos, toda una zona económica puede verse afectada porque el tipo de interés nominal cae por debajo de cero. Los bancos y las empresas financieras tienen que pagar para almacenar sus fondos en el banco central, en lugar de obtener ingresos por intereses.
Consecuencias de las tasas negativas
Un entorno de tipos de interés negativos se produce cuando el tipo de interés nominal cae por debajo del cero por ciento para una zona económica específica. Esto significa efectivamente que los bancos y otras firmas financieras tienen que pagar para mantener sus reservas excedentes almacenadas en el banco central, en lugar de recibir ingresos por intereses positivos.
Una política de tipos de interés negativos ( NIRP ) es una herramienta de política monetaria inusual. Las tasas de interés objetivo nominales se establecen con un valor negativo, que está por debajo del límite inferior teórico del cero por ciento.
Durante los períodos deflacionarios, las personas y las empresas tienden a acumular dinero, en lugar de gastar dinero e invertir. El resultado es un colapso de la demanda agregada, que lleva a que los precios caigan aún más, a una desaceleración o detención de la producción real y a un aumento del desempleo.
Por lo general, se emplea una política monetaria laxa o expansiva para hacer frente a ese estancamiento económico . Sin embargo, si las fuerzas deflacionarias son lo suficientemente fuertes, simplemente reducir la tasa de interés del banco central a cero puede no ser suficiente para estimular el endeudamiento y el otorgamiento de préstamos.
Ejemplo de tasa de interés negativa
En los últimos años, los bancos centrales de Europa, Escandinavia y Japón han implementado una política de tipos de interés negativos (NIRP) sobre el exceso de reservas bancarias en el sistema financiero. Esta herramienta de política monetaria poco ortodoxa está diseñada para estimular el crecimiento económico a través del gasto y la inversión; los depositantes se verían incentivados a gastar efectivo en lugar de almacenarlo en el banco e incurrir en una pérdida garantizada.
Aún no está claro si esta política ha sido efectiva para lograr este objetivo en esos países, y de la forma en que se pretendía. Tampoco está claro si las tasas negativas se han extendido con éxito más allá del exceso de reservas de efectivo en el sistema bancario a otras partes de la economía.
Preguntas frecuentes
¿Cómo pueden las tasas de interés volverse negativas?
Las tasas de interés le dicen qué tan valioso es el dinero hoy en comparación con la misma cantidad de dinero en el futuro. Las tasas de interés positivas implican que hay un valor temporal del dinero, donde el dinero hoy vale más que el dinero mañana. Fuerzas como la inflación, el crecimiento económico y el gasto en inversión contribuyen a esta perspectiva. Una tasa de interés negativa, por el contrario, implica que su dinero valdrá más en el futuro, no menos.
¿Qué significan las tasas de interés negativas para las personas?
La mayoría de los casos de tipos de interés negativos solo se aplican a las reservas bancarias en poder de los bancos centrales; sin embargo, podemos ponderar las consecuencias de tasas negativas más generalizadas. Primero, los ahorradores tendrían que pagar intereses en lugar de recibirlos. Del mismo modo, a los prestatarios se les pagaría por hacerlo en lugar de pagar a su prestamista. Por lo tanto, incentivaría a muchos a pedir prestado más y mayores sumas de dinero y a renunciar al ahorro en favor del consumo o la inversión. Si ahorraran, guardarían su efectivo en una caja fuerte o debajo del colchón, en lugar de pagar intereses a un banco por depositarlo. Tenga en cuenta que las tasas de interés en el mundo real están determinadas por la oferta y la demanda de préstamos (a pesar de que los bancos centrales establecen un objetivo). Como resultado, la demanda de dinero en uso aumentaría y rápidamente restablecería una tasa de interés positiva.
¿Dónde existen las tasas de interés negativas?
Algunos bancos centrales han establecido una política de tasas de interés negativas (NIRP) para estimular el crecimiento económico en el sector financiero, o bien para proteger el valor de una moneda local contra aumentos del tipo de cambio debido a grandes entradas de inversión extranjera. Países como Japón, Suiza, Suecia e incluso el BCE (zona euro) han adoptado NIRP en varios puntos durante las últimas dos décadas.
¿Por qué un banco central adoptaría un NIRP para estimular la economía?
Los responsables de la política monetaria a menudo temen caer en una espiral deflacionaria. En tiempos económicos difíciles, como recesiones o depresiones económicas profundas, las personas y las empresas tienden a retener su efectivo mientras esperan que la economía mejore. Sin embargo, este comportamiento puede debilitar aún más la economía, ya que la falta de gasto provoca más pérdidas de puestos de trabajo, reduce las ganancias y los precios caen, todo lo cual refuerza los temores de la gente, dándoles aún más incentivos para acumular. A medida que el gasto se ralentiza aún más, los precios vuelven a caer, creando otro incentivo para que la gente espere mientras los precios caen más. Y así. Cuando los bancos centrales ya han reducido las tasas de interés a cero, el NIRP es una forma de incentivar el endeudamiento y la inversión corporativos y desalentar el acaparamiento de efectivo.