Tasa de gastos de gestión frente a gastos de gestión: ¿Cuál es la diferencia?
Tasas de administración frente a la relación de gastos de administración: una descripción general
Los fondos mutuos son una excelente manera de invertir en los mercados de acciones y bonos sin incurrir en un riesgo bursátil específico. Un equipo de profesionales de la inversión administra estos fondos y puede proporcionar una forma de participar en el mercado de manera diversificada. La selección de un fondo mutuo requiere considerar cuidadosamente las metas de la persona que coincidan con el objetivo del fondo. Los gastos de fondos mutuos son un componente crítico para decidir si invertir en un fondo.
Las tarifas asociadas con un fondo mutuo incluyen cargos de venta, así como otras tarifas de transacción, tarifas de cuenta y gastos de fondos. Los gastos del fondo incluyen comisiones de gestión y comisiones operativas. Los inversores frecuentemente confunden la comisión de gestión con el índice de gastos de gestión (MER). La comisión de gestión se utiliza a menudo como determinante clave al tomar una decisión de inversión, pero el MER es una medida aún más amplia de lo caro que es el fondo para el inversor.
Conclusiones clave
- La comisión de gestión se utiliza a menudo como un factor determinante a la hora de tomar una decisión de inversión.
- El MER es una medida aún más amplia de lo caro que es el fondo para el inversor.
- Hay casos en los que el MER puede ser más bajo que la tarifa de administración.
Comisión de gestión
Los fondos mutuos cobran tarifas de administración para cubrir sus costos operativos, como el costo de contratar y retener a los asesores de inversión que administran las carteras de inversión de los fondos y cualquier otra tarifa de administración no incluida en la categoría de otros gastos. Las tarifas de administración se conocen comúnmente como tarifas de mantenimiento.
Un fondo mutuo incurre en muchas tarifas operativas asociadas con la administración de un fondo además de los costos de comprar y vender valores y pagar al equipo de inversión que toma las decisiones de compra / venta. Estas otras tarifas operativas incluyen marketing, legal, auditoría, servicio al cliente, suministros de oficina y costos de archivo y otros costos administrativos. Si bien estas tarifas no están directamente relacionadas con la toma de decisiones de inversión, son necesarias para garantizar que el fondo mutuo funcione correctamente y dentro de los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores.
La comisión de gestión abarca todos los gastos directos incurridos en la gestión de las inversiones, como la contratación del administrador de cartera y el equipo de inversión. El costo de contratar gerentes es el componente más grande de los honorarios de administración; puede ser entre el 0,5 por ciento y el 1 por ciento de los activos bajo gestión del fondo (AUM). Aunque esta cantidad porcentual parece pequeña, la cantidad absoluta está en millones de dólares estadounidenses para un fondo mutuo con $ 1 mil millones de AUM. Dependiendo de la reputación de la administración, los asesores de inversiones altamente calificados pueden cobrar tarifas que elevan bastante el índice de gastos generales de un fondo.
Ratio de gastos de gestión
En particular, el costo de comprar o vender cualquier valor para el fondo no está incluido en la comisión de administración. Más bien, estos son costos de transacción y se expresan como el índice de gastos comerciales en el prospecto. Juntos, las tarifas de operación y las tarifas de administración conforman el MER.
El prospecto de un fondo proporciona los datos de gastos del fondo cada año. La tarifa de administración es significativa para el fondo porque el costo de contratar y retener al equipo de inversión es la parte más costosa de administrar un fondo mutuo. Por lo tanto, la tarifa de administración a menudo se cita como tarifa para revisar. Sin embargo, mirar el MER es un mejor determinante de cómo la compañía de fondos administra sus gastos relacionados con la administración del fondo.
Es posible que revisar estas tarifas en el prospecto no siempre sea sencillo, dependiendo de la redacción que utilice la compañía de fondos mutuos. La mayoría de las empresas etiquetan la tarifa de administración como está, pero pueden etiquetar MER de varias maneras. A continuación se muestran algunos ejemplos de prospectos reales de compañías de fondos:
Compañía de fondos n. ° 1
Comisión de gestión: 0,39 por ciento
Gastos operativos anuales totales: 1,17 por ciento
El inversor individual necesita calcular el MER, que en este caso es 1,56 por ciento.
Compañía de fondos n. ° 2
Comisión de gestión: 1,80 por ciento
Gastos del fondo asumidos indirectamente por los inversores: 2,285 por ciento (expresado como $ 22,85 por cada inversión de $ 1000)
El lenguaje utilizado para describir el MER puede no ser uniforme de una compañía de fondos a otra, por lo que se requiere una revisión cuidadosa del prospecto.
Impacto en las devoluciones
Cuando el prospecto dice «Gastos del fondo asumidos indirectamente por los inversores», la palabra clave es «indirectamente». Si bien los inversores no reciben una factura anual por los gastos del fondo, se les cobra por los gastos a través de un rendimiento reducido que pagará el fondo.
Sin embargo, para facilitar la revisión del prospecto, las compañías de fondos mutuos deben mostrar el desempeño del fondo neto de gastos. Al mostrar el rendimiento neto de gastos, la empresa proporciona claridad al inversor a la hora de decidir si invertir en el fondo o al establecer lo que el fondo está produciendo o devolviendo al inversor. Como resultado, la comparación entre compañías de fondos se simplifica y los rendimientos se presentan de manera uniforme y son reales (reales).
Tener una comprensión clara de las tarifas cobradas por un fondo mutuo es un componente importante para tomar una decisión de inversión informada. A menudo, las publicaciones comerciales y los profesionales financieros utilizan la tarifa de administración de manera intercambiable con el MER, pero no son lo mismo.
MER incluye muchas tarifas, una de las cuales es la tarifa de administración. Como resultado, el MER a menudo puede ser más alto que la tarifa de gestión.
Hay casos en los que el MER puede ser más bajo que la tarifa de administración. Estas circunstancias son raras, pero ocurren cuando la compañía de fondos mutuos absorbe algunos costos, como cuando un fondo es nuevo y tiene pocos activos. Debido a que algunos de los costos operativos son fijos, cuando un fondo está comenzando y tiene pocos activos, estos costos fijos son altos. Por lo tanto, una compañía de fondos absorberá algunos costos y mostrará el MER al nivel que espera que esté cuando se acumulen más activos en el fondo.
Otra circunstancia en la que una compañía de fondos absorberá gastos es durante las anomalías en el mercado, como el entorno de tasas de interés extremadamente bajas en 2010. Durante este tiempo, los fondos del mercado monetario vieron gastos que excedieron los rendimientos, por lo que las compañías de fondos absorbieron algunos gastos. Debido a que puede haber sucesos inusuales de un año a otro, la revisión del índice de gastos de gestión y las comisiones de gestión durante varios años debería proporcionar una imagen más amplia de los gastos típicos del fondo que los inversores soportarán indirectamente.