Pagaré a mediano plazo (MTN)
¿Qué es un pagaré a mediano plazo (MTN)?
Una nota a medio plazo (MTN) es una nota que normalmente vence entre cinco y diez años. Una empresa puede ofrecer continuamente un MTN corporativo a los inversores a través de un distribuidor y los inversores pueden elegir entre diferentes vencimientos, que van desde nueve meses a 30 años, aunque la mayoría de los MTN tienen un vencimiento de uno a 10 años.
Comprensión de las notas a mediano plazo (MTN)
Al saber que una nota es a medio plazo, los inversores tienen una idea de cuál será su vencimiento cuando comparen su precio con el de otros valores de renta fija. En igualdad de condiciones, la tasa de cupón en un MTN será más alta que la obtenida en pagarés a corto plazo. Para las MTN corporativas, una empresa utiliza este tipo de programa de deuda para que pueda tener flujos de efectivo constantes provenientes de su emisión de deuda; permite que una empresa adapte su emisión de deuda para satisfacer sus necesidades financieras. Los pagarés a mediano plazo permiten que una empresa se registre en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) solo una vez, en lugar de cada vez para diferentes vencimientos.
Beneficios de las notas a mediano plazo
Las MTN ofrecen a los inversores una opción entre inversiones tradicionalmente a corto y largo plazo. Esto puede ser ideal para situaciones en las que los objetivos del inversor caen en un marco de tiempo más allá de los ofrecidos por ciertos bonos municipales o billetes de corto plazo sin tener que comprometerse con las opciones de pagarés a largo plazo. Las empresas pueden beneficiarse de las MTN en función de su capacidad para proporcionar un flujo de caja constante de los inversores. Además, las empresas pueden optar por ofrecer MTN con o sin opciones de compra.
Si bien las tasas asociadas con las opciones de compra suelen ser más altas, la empresa se reserva el derecho de retirar o cancelar el bono dentro de un período de tiempo específico antes de que el bono alcance su vencimiento. Esto permite a las empresas aprovechar las tasas más bajas, en caso de que ocurran antes de que una serie de bonos haya alcanzado el vencimiento, solicitando la emisión de bonos y luego emitiendo nuevos bonos a la tasa más baja. Las opciones no rescatables no tienen el mismo nivel de riesgo en cuanto a la duración de la inversión, lo que hace que se ofrezcan a tarifas más bajas.
Opciones disponibles en notas a mediano plazo
Los inversores que buscan participar en el mercado de MTN a menudo tienen opciones con respecto a la naturaleza exacta de la inversión. Esto puede incluir una variedad de fechas de vencimiento, así como requisitos de monto en dólares. Dado que el plazo involucrado en un MTN es más largo que los asociados con las opciones de inversión a corto plazo, la tasa de cupón a menudo será más alta en un MTN y más baja que las tasas ofrecidas en algunos valores a más largo plazo.