Diferencial municipal sobre bonos (MOB)
¿Qué es el diferencial sobre bonos municipales?(MULTITUD)
El spread municipal sobre bonos (MOB) se refiere a la diferencia entre los rendimientos de los bonos municipales o municipales y los bonos del Tesoro que tienen el mismo tiempo de vencimiento.
El diferencial MOB se utiliza a veces para determinar estrategias fiscales. El diferencial MOB está influenciado por las tasas de interés y el estado de exención de impuestos de los bonos municipales o del Tesoro.
Entendiendo el margen municipal sobre bonos (MOB)
El diferencial municipal sobre bonos (MOB) expresa la relación entre los rendimientos de un índice de bonos municipales y los de un bono del Tesoro (T-bond).
- Municipal se refiere al contrato de bonos municipales.
- Los bonos se refieren al contrato de bonos del Tesoro.
- El spread significa la diferencia entre estos dos contratos.
El diferencial aumenta cuando se amplía la diferencia entre el contrato de bonos municipales y el contrato de bonos del Tesoro. Este ensanchamiento ocurre cuando los rendimientos del contrato municipal aumentan más rápidamente que los contratos de bonos del Tesoro. El diferencial se estrecha cuando la rentabilidad del contrato de bonos del Tesoro aumenta más rápidamente que el índice municipal.
La mayoría de los cálculos de los diferenciales MOB utilizan en realidad el rendimiento implícito en los precios de futuros de los bonos municipales y los bonos del Tesoro que figuran en el Chicago Board of Trade (CBOT). El diferencial MOB es principalmente una comparación del diferencial de la tasa de interés entre la deuda del gobierno federal, o bonos del Tesoro, y la deuda estatal y municipal.
Los bonos municipales son en su mayoría libres de impuestos, mientras que los bonos del Tesoro están sujetos a impuestos a nivel federal. Esta diferencia crea una diferencia en sus rendimientos reales, incluso si ganan al mismo tipo de interés. Suponiendo que ambos productos reciban la misma tasa, los bonos municipales rendirán más al inversionista porque generalmente no están gravados, donde están las ganancias de los bonos del Tesoro.1
Tasas de interés y diferencial municipal sobre bonos
Las tasas de interés influyen en el diferencial de bonos municipales (MOB) de varias maneras. El índice municipal es un índice de bonos municipales que se modifican periódicamente para incorporar nuevos bonos municipales y eliminar los antiguos. La composición del índice determina cómo el índice se ve afectado por las tasas de interés. Varias combinaciones de diferentes bonos municipales responderán mejor a las tasas de interés que otras.
El contrato del Tesoro rastrea el precio de un solo bono del Tesoro a 30 años.
La mayoría de los bonos municipales son exigibles, mientras que los bonos del Tesoro no son exigibles. Cuando las tasas de interés suben, los bonos rescatables superan a los bonos no rescatables y MOB se amplía. Sin embargo, cuando las tasas de interés bajan, los bonos no recuperables superan a los bonos amortizables y el diferencial se reduce.
Los comerciantes utilizan estas diferencias en el estado imponible y no imponible junto con el estado exigible y no exigible para tomar posiciones con bonos municipales y bonos del Tesoro.