Fideicomiso de Inversión Municipal

¿Qué es un fideicomiso de inversión municipal?

Los fideicomisos de inversión municipales son un tipo de fideicomiso de inversión unitario (UIT) que invierte únicamente en valores municipales. Los fideicomisos de inversión municipales están diseñados para inversionistas de mayores ingresos que buscan ingresos libres de impuestos.

Cómo funciona un fideicomiso de inversión municipal

Una UIT es una  empresa de inversión  que ofrece una cartera fija, generalmente de acciones y bonos, como unidades reembolsables a los inversores por un período de tiempo específico. Específicamente, los fideicomisos de inversión municipales permiten a las personas invertir en un grupo diversificado de bonos municipales, también llamados munis, que se transfieren a través de ingresos libres de impuestos. Las UIT, al igual que los fondos mutuos y los fondos de capital fijo, se definen como sociedades de inversión.

Los fideicomisos de inversión municipales permiten a las personas invertir en una cartera diversificada de bonos municipales con un requisito de inversión inicial bajo. Al igual que con todas las UIT, los asesores de inversiones venden los fideicomisos de inversión municipales y un propietario puede canjear las unidades al fondo o fideicomiso, en lugar de realizar una operación en el mercado secundario. Los inversores pueden canjear acciones o unidades del fideicomiso de inversión municipal al  valor liquidativo (NAV) del fideicomiso, ya sea directamente o con la ayuda de un asesor de inversiones.

Fondos mutuos frente a fideicomisos de inversión unitarios

Las UITS son similares a los fondos mutuos en que ambos consisten en inversiones colectivas en las que muchos inversionistas combinan sus fondos para ser administrados por un administrador de cartera.

Las UIT se compran y venden directamente a la empresa que las emite, aunque en ocasiones se pueden comprar en el mercado secundario. Esto los hace similares a los fondos mutuos abiertos. Los UIT también se emiten a través de una  oferta pública inicial (OPI), lo que los convierte en fondos mutuos cerrados.

Una diferencia importante entre las UIT y los fondos mutuos es que las UIT no se negocian activamente. Los valores en una UIT no se compran ni se venden a menos que haya un cambio en la inversión subyacente, como una fusión corporativa   o una  quiebra. Las inversiones en un fideicomiso mutuo de inversión se mantienen hasta el vencimiento y algunas incluso tienen una fecha de vencimiento.

Por lo general, las tarifas de administración de un fideicomiso de inversión municipal son más bajas que las tarifas de administración de un fondo mutuo, en parte porque no hay tanta administración activa involucrada.

Los fideicomisos de inversión mutuos están disponibles a través de corredores y generalmente tienen un cargo de venta y un requisito mínimo de inversión. Sin embargo, los fideicomisos de inversión municipales no cobran comisión por ejecutar una orden de venta.

Ventajas y desventajas de un fideicomiso de inversión municipal

Hay muchas cosas que me gustan de los fideicomisos de inversión municipales, ya que pueden ofrecer diversificación de bonos municipales a un precio bastante bajo. Una de las principales ventajas que ofrece este tipo de fideicomiso es un pago mensual de ingresos, a diferencia del pago de intereses trimestral o semestral común con la mayoría de las emisiones municipales individuales. Además, algunos inversores prefieren hacer sus deberes sobre las tenencias de bonos individuales con anticipación, y les gusta que las tenencias en un fideicomiso de inversión municipal no cambiarán.

En comparación, la imposibilidad de comprar o vender antes del vencimiento limita algunas estrategias de inversión que emplean los fideicomisos de inversión municipales. Es probable que un fondo de bonos mutuos cueste más. Sin embargo, muchos fondos de bonos municipales emplean técnicas tácticas para aprovechar las condiciones del mercado a corto plazo. Por ejemplo, algunos fondos de bonos municipales venderán bonos justo antes del vencimiento si existe un incentivo de ganancias para hacerlo.

También pueden moverse rápidamente hacia nuevas oportunidades. Digamos que los bonos de los hospitales municipales se vieron afectados recientemente debido a la legislación propuesta, pero el gerente cree que el mercado ha reaccionado exageradamente. Un administrador de bonos de fondos mutuos puede aprovechar esa situación, donde los administradores de un fideicomiso de inversión municipal no pueden hacer lo mismo.