Valores vinculados a la inflación municipal

¿Qué son los valores municipales vinculados a la inflación?

Los valores municipales vinculados a la inflación son vehículos de inversión, emitidos por los municipios locales, donde los pagos de cupones variables están indexados a la tasa de inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Comprensión de los valores vinculados a la inflación municipal

Los valores municipales vinculados a la inflación son valores similares a los bonos municipales que se venden a inversores. Se compran con una inversión principal y pagan una tasa de cupón constante, o tasa de interés, sobre ese principal. Tienen una fecha de vencimiento específica y se utilizan para recaudar fondos para algún tipo de mejora municipal o proyecto de infraestructura.

Los valores municipales vinculados a la inflación varían la cantidad asumida de principal vinculándola al índice de precios al consumidor (IPC), una medida aceptada de la tasa de inflación real. Al variar el principal asumido junto con el IPC, el título protege al tenedor del riesgo de inflación. Tampoco aumentan de precio si la tasa de inflación disminuye. Debido a que menos inversores compran valores municipales vinculados a la inflación que bonos municipales, puede ser difícil negociar con ellos, por lo que no se consideran particularmente líquidos.

Valores vinculados a la inflación municipal frente a bonos municipales

Los valores municipales vinculados a la inflación son muy similares en la mayoría de los aspectos a los bonos municipales. Ambos son emitidos por los municipios para recaudar fondos para proyectos de infraestructura, como carreteras, parques, escuelas y aeropuertos. Ambos están estructurados de la misma manera, con un monto de capital que paga el inversionista y una tasa de cupón que el municipio paga al tenedor en interés por la tenencia del título.

La gran diferencia entre los dos es que un bono municipal paga una tasa de cupón por la duración del bono hasta el vencimiento, mientras que un título municipal vinculado a la inflación ajusta el capital asumido para mantenerse al día con la inflación. Al ajustar el principal por inflación, cuando se calcula la tasa de cupón, ese pago también se ajusta por inflación. Esto mantiene la tasa de un valor vinculado a la inflación municipal pagando por encima de la tasa de inflación.

Durante los períodos de inflación, si la tasa de inflación fuera mayor que la tasa del cupón, sería posible perder dinero al invertir en un bono municipal, porque el interés devengado por el bono sería menor que el valor que el dinero estaba perdiendo por la inflación. Al vincularlo al IPC y ajustar la cantidad de capital a la tasa de inflación, la tasa de cupón se acumula por encima de la inflación. Así es como los valores municipales vinculados a la inflación pueden proteger a los inversores de perder dinero durante períodos de inflación. Esta es también la razón por la que los valores municipales vinculados a la inflación ofrecen tasas de cupón más bajas que los bonos municipales comparables.