Enlace de arce

¿Qué es Maple Bond?

Maple Bond está denominado en dólares canadienses (CAD), realiza transacciones en el mercado secundario y brinda acceso a emisores extranjeros al mercado de deuda canadiense.

Entendiendo el vínculo del arce

Una empresa nacional puede optar por ingresar a un mercado extranjero si cree que obtendría tasas de interés atractivas en este mercado o si necesita divisas. Cuando una empresa decide acceder a un mercado extranjero, puede hacerlo mediante la emisión de bonos denominados en la moneda del mercado previsto. Un emisor extranjero que quiera acceder al mercado de deuda canadiense emitiría un bono denominado Maple Bond, nombrado en reconocimiento del símbolo nacional de Canadá, el arce.

Cuando las restricciones de contenido extranjero sobre las inversiones registradas se eliminaron en Canadá en 2005, los bonos de arce rápidamente ganaron popularidad. Antes de la eliminación de las reglas de propiedad extranjera (FPR), los inversores registrados estaban limitados en cuanto a la cantidad que podían invertir en inversiones extranjeras y estaban limitados a invertir solo el 30% fuera de Canadá. Según Statistics Canada, en 2006 se invirtieron casi 23.000 millones de dólares en bonos de arce. Sin embargo, su popularidad se desplomó como resultado de la crisis crediticia de 2008, ya que los inversores canadienses evitaron la deuda vendida por empresas extranjeras. Dado que las tasas de la deuda canadiense se han vuelto cada vez más bajas que las de la deuda estadounidense desde 2016, la popularidad de estos bonos se ha disparado una vez más a medida que las ofertas de bonos de Maple aumentaron a un récord de $ 14.9 mil millones canadienses (aproximadamente $ 11.9 mil millones USD) en 2017.

Los bonos de arce son bonos denominados en dólares canadienses emitidos por empresas extranjeras o prestatarios en el mercado de renta fija canadiense. Los prestatarios generalmente emitirán deuda en el mercado de bonos de arce si pueden obtener financiamiento a un costo equivalente o menor que el disponible en otros mercados. Por lo tanto, la emisión de bonos de Maple se ve afectada por la rentabilidad que tiene el emisor de pedir prestado en dólares canadienses y canjear los ingresos por la moneda de financiación que elija.

Además, dado que el emisor extranjero asume el riesgo crediticio cuando emite bonos en dólares canadienses, es susceptible a cualquier costo o beneficio de los cambios en el tipo de cambio de los dólares canadienses a la moneda del emisor extranjero. Por ejemplo, una corporación estadounidense que emite Bonos Maple puede enfrentar pagos de cupones más altos en dólares estadounidenses ( USD ) y, por lo tanto, un costo más alto de endeudamiento, si los tipos de cambio subieron significativamente. Los cupones de CAD40 que se pagaron a una tasa equivalente de USD33 ahora pueden costarle a la empresa emisora ​​USD36 si aumentaron los tipos de cambio.

Al igual que otros bonos extranjeros, como Bulldog Bond, Samurai Bond y Matilda Bond, Maple Bond permite a los inversores nacionales (en este caso, inversores canadienses) invertir en empresas extranjeras sin preocuparse por los efectos de las fluctuaciones cambiarias. Dado que los inversores no corren ningún riesgo cambiario por la tenencia de estos bonos, los bonos Maple son una garantía de inversión atractiva para los inversores canadienses. Además, los canadienses utilizan estos bonos para diversificar sus tenencias de renta fija y obtener un rendimiento incremental al tiempo que evitan el riesgo cambiario. En otras palabras, los Bonos de Maple brindan la oportunidad de invertir en empresas extranjeras sin tener que gestionar los efectos de las fluctuaciones cambiarias.

Las empresas extranjeras pueden utilizar las emisiones de Maple Bond para recaudar dólares canadienses para establecer operaciones en Canadá. En 2017, The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. y United Parcel Service (UPS) Inc. solicitaron préstamos del mercado canadiense utilizando Maple Bonds. Apple, por ejemplo, recaudó C $ 2.5 mil millones ($ 1.96 mil millones USD) a una tasa del 2.513% de los inversionistas canadienses de renta fija a través de notas a siete años con calificación AA +, que se encontraban en forma de deuda senior no garantizada.