Riesgo legislativo

¿Qué es el riesgo legislativo?

El riesgo legislativo es la posibilidad de que las regulaciones o la legislación del gobierno puedan alterar significativamente las perspectivas comerciales de una o más empresas. Estos cambios pueden afectar negativamente a las participaciones de inversión en esa empresa. El riesgo legislativo puede ocurrir como resultado directo de la acción del gobierno o al alterar los patrones de demanda de los clientes de la empresa.

Los inversores rara vez se quejan de los rescates y el trato preferencial a industrias específicas, tal vez porque todos albergan la esperanza secreta de sacar provecho de ellos. Sin embargo, cuando se trata de regulaciones e impuestos, se quejan. Lo que los subsidios y los aranceles pueden aportar a una industria en forma de ventajas competitivas, la regulación y los impuestos se lo pueden quitar a muchos más. Con una sola ley, subsidio o cambio de imprenta, pueden enviar ondas de choque alrededor del mundo y destruir empresas e industrias enteras. Por esta razón, muchos inversores consideran el riesgo legislativo como un factor importante a la hora de evaluar las acciones.

Una inversión significativa puede resultar no tan grande después de considerar el gobierno bajo el cual opera. ( Para obtener lecturas relacionadas, consulte:  El gobierno y el riesgo: una relación de amor y odio ).

Explicación del riesgo legislativo

El riesgo legislativo se refiere a la relación tentativa entre los gobiernos y las empresas. Específicamente, es el riesgo de que las acciones del gobierno restrinjan a una corporación o industria, afectando así de manera adversa las participaciones de un inversionista   en esa compañía o industria. El riesgo real puede aparecer de varias formas, incluyendo una demanda antimonopolio, nuevas regulaciones o estándares, impuestos específicos, subsidios, etc. El riesgo legislativo varía en grado según la industria, pero cada industria tiene cierta exposición.

En teoría, el gobierno actúa como una zona de amortiguación para evitar que los intereses de las empresas y el público se enfrenten entre sí. El papel del gobierno es intervenir cuando la industria pone en peligro al público y parece no estar dispuesta a regularse a sí misma. En la práctica, el gobierno tiende a legislar en exceso. Esta legislación aumenta la imagen pública de la importancia del gobierno, además de brindar publicidad a los congresistas individuales. Estos poderosos incentivos conducen a un riesgo legislativo mayor de lo que es realmente necesario.

Ejemplos reales de riesgo legislativo

Un ejemplo de una industria con alto riesgo legislativo es la industria de la salud. Los fabricantes de medicamentos y los proveedores de atención médica deben lidiar con muchos problemas legales en curso relacionados con Medicare, la cobertura de seguro y otros problemas de pago de los clientes.

Otro ejemplo proviene de Wal-Mart Stores Inc. (WMT). La compañía describió ciertos riesgos políticos que enfrenta en su presentación anual 10-K ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en su sección de riesgo operativo. En su sección de riesgos regulatorios, de cumplimiento, de reputación y otros, la compañía describe el riesgo asociado con los riesgos legislativos, judiciales, regulatorios y políticos / económicos. Los factores de riesgo mencionados incluyen

• Inestabilidad política
• Restricciones legales y reglamentarias
• Leyes ambientales y de seguridad de productos locales
• Regulaciones tributarias
• Leyes laborales locales
• Políticas comerciales
• Regulaciones monetarias.

En sus riesgos asociados con los proveedores, Wal-Mart mencionó una posible inestabilidad política y económica en los países donde operan los proveedores extranjeros. También se plantean problemas laborales, políticas de comercio internacional y la imposición de aranceles. La compañía nombra específicamente a Brasil y China, y la complejidad de sus leyes federales, estatales y locales.