14 prácticas comerciales legales de dudosa ética
1. Bryan P. Marsal
Bryan P. Marsal, Co-CEO de Alvarez & Marsal y CEO de Lehman Brothers, supervisó los procedimientos de la mayor quiebra de la historia: la declaración de quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008. Durante una presentación a un grupo de empresarios, se le pidió que comentar sobre el estado de la ética en los negocios. Su respuesta, «no hay ninguno». La respuesta de Marsal puso de relieve los comportamientos legales pero desagradables que impregnaron la crisis financiera y llevaron a algunas grandes reformas, particularmente a través de la Ley Dodd-Frank de 2010.
VER: 4 ladrones de Wall Street que hacen historia
2. Lápiz labial en un cerdo versus consejo honesto
Quizás nada caracteriza mejor la forma en que opera The Street que las payasadas del ex analista de Merrill Lynch, Henry Blodgett. Blodgett fue el principal analista de Internet y comercio electrónico en Wall Street durante el apogeo del boom de las puntocom. Se hizo famoso por recomendar públicamente acciones de tecnología a las que se refería con términos como «basura» y «un desastre» en mensajes de correo electrónico privados.
Según las recomendaciones de Blodgett, los corredores de Merrill Lynch vendieron activamente estas acciones «basura» a los inversores. Las carteras de clientes sufrieron grandes pérdidas cuando las acciones de tecnología colapsaron. Las acciones de Blodgett, aunque muy poco éticas, seguían siendo legales. Como resultado, fue expulsado de la industria, no porque promocionara acciones que no le gustaban, sino porque las empresas que promovía eran clientes de banca de inversión de Merrill Lynch, lo que creaba un conflicto de intereses. Hoy, los inversores confían un poco menos en los analistas de Wall Street que antes del fiasco de Blodgett.
En 2002, Blodgett fue satirizado en un famoso anuncio de televisión de la firma de corretaje Charles Schwab, en el que un veterano empedernido de Wall Street les dice a algunos corredores que «le pongan lápiz labial a este cerdo».
3. Valores complejos frente a dejar que el comprador tenga cuidado
La implosión aparentemente interminable de una serie de inversiones complejas, incluidos los swaps de incumplimiento crediticio, vehículos de inversión especiales, valores respaldados por hipotecas y fondos de cobertura, ha dejado un rastro de carteras destrozadas e inversores desconcertados a su paso. Las inversiones, y otras similares, tienen estructuras que son demasiado difíciles de comprender por completo incluso para inversores sofisticados. Esto se demuestra claramente cuando las inversiones colapsan y arrastran hacia abajo las carteras de fundaciones, dotaciones, planes de pensiones corporativos, gobiernos locales y otras entidades que posiblemente estén bien informadas.
Con esfuerzos de marketing y ventas que minimizan los riesgos de estas inversiones, frente a la «obligación» por parte del inversionista de comprender lo que están comprando, los inversionistas enfrentan grandes desafíos contra estos nobles oponentes.
4. Escaparate
El escaparate es una estrategia utilizada por los administradores de carteras y fondos mutuos cerca del final del año o trimestre para mejorar la apariencia del rendimiento de la cartera / fondo antes de presentarla a los clientes o accionistas. A modo de escaparate, el administrador del fondo venderá acciones que tengan grandes pérdidas y comprará acciones de alto vuelo cerca del final del trimestre. Luego, estos valores se informan como parte de las tenencias del fondo.
Dado que las tenencias se muestran en un momento determinado, en lugar de comprar y vender, se ve bien en papel y se entrega como resultados oficiales de las compañías de fondos mutuos. ¿Qué puede hacer un inversor sino leerlo y creerlo?
5. Pago de la tasa de interés a los inversores frente a la tasa de interés cobrada a los prestatarios
Si vas a tu banco y depositas $ 100 en una cuenta de ahorros, tendrás suerte si el banco te paga el 1% de interés durante un año. Si saca una tarjeta de crédito patrocinada por un banco, el banco le cobrará un interés del 25% o más. Ahora, ¿qué pasa con esa imagen? Según los bancos, nada en absoluto. Todo es perfectamente legal.
Mejor aún, desde su punto de vista, pueden cobrar a los depositantes una tarifa por hablar con un cajero, una tarifa por tener un saldo bajo, una tarifa por usar el cajero automático, una tarifa por pedir cheques, una tarifa por cheques sin fondos y una tarifa. pocas tarifas más por otros servicios para obtener ganancias adicionales y una buena medida. Luego, si el depositante decide pedir prestado, puede cobrar una tarifa de originación del préstamo , una tarifa de servicio del préstamo, una tarifa anual de tarjeta de crédito y los intereses de las tarjetas de crédito y préstamos. Todo es perfectamente legal y completamente divulgado, y puede ser desconcertante para el cliente bancario promedio.
6. Tasas de interés más altas para el crédito «malo» frente a tasas más bajas para el crédito «bueno»
Si tiene problemas para sobrevivir (tal vez perdió su trabajo o se atrasó en algunas facturas) y está tratando de recuperarse después de que su calificación crediticia se vio afectada, probablemente se le cobrará una tasa de interés más alta la próxima vez pides prestado dinero. Pagará más por una hipoteca, un préstamo de automóvil, un préstamo bancario y casi todos los demás préstamos que pueda imaginar.
Por otro lado, las personas adineradas pueden obtener préstamos a tasas de interés bajísimas. Es una práctica estándar cobrar más a los clientes de mayor riesgo. Esta política tiene sentido en el papel, pero no favorece a las personas trabajadoras que solo intentan llegar a fin de mes.
7. Hipotecas de alto riesgo
La hipoteca de alto riesgo es una variación especial del tema de «tasas de interés más altas para el mal crédito». Los prestatarios con calificaciones crediticias por debajo de 600 a menudo se verán atrapados con hipotecas de alto riesgo que cobran tasas de interés más altas. Por lo general, a un prestatario con una calificación crediticia baja no se le ofrecerá una hipoteca convencional porque el prestamista considera que el prestatario tiene un riesgo mayor que el promedio de incumplir con el préstamo. Hacer pagos atrasados de facturas o declararse en bancarrota personal podría llevar a los prestatarios a una situación en la que solo pueden calificar para una hipoteca de alto riesgo.
8. Empresas de inversión que promueven acciones a los clientes frente a venderlas en otras cuentas
Un lado del negocio está vendiendo activamente acciones X a sus clientes, mientras que el otro lado del negocio que administra dinero en nombre de las cuentas de la empresa vende acciones X lo más rápido posible, para salir antes de que se derrumben. Se lo conoce comúnmente como un esquema de bombeo y descarga, con muchas variaciones existentes de una forma u otra. En algunos casos, los corredores de la empresa están «aconsejando» a los inversores minoristas que compren, mientras que a los socios de los fondos de cobertura de la empresa se les dice que vendan. En otros casos, dos «socios» reciben consejos contradictorios, y un lado compra al otro, aunque los que dan «consejos» esperan que el comprador se queme. Al igual que en Las Vegas, al final del día, la ventaja es para la casa.
9. Recomendaciones de stock
Los inversores recurren a los analistas de acciones para saber si vale la pena comprar las acciones de una empresa. Después de todo, los analistas pasan todo el día investigando, mientras que la mayoría de los inversores simplemente no tienen el tiempo ni la experiencia. Con todo ese análisis, uno podría esperar una distribución bastante amplia de recomendaciones en un universo de inversión, incluyendo «comprar», «mantener» y «vender». Sin embargo, mientras que para el inversor minorista puede ser un poco difícil identificar una investigación bursátil exhaustiva, muchos inversores pueden haber notado que la mayoría de los analistas suelen ser reacios a dar una calificación de venta. A menudo, esto se debe a que, a pesar de los posibles conflictos de intereses, la mayoría de los analistas de investigación del lado de las ventas tienen en cuenta que las empresas de corretaje se crean para negociar acciones con los clientes.
Tanto para los inversores minoristas como para los compradores, esto puede llevar a la necesidad de mirar más allá de las calificaciones para ver el sentimiento general que viene con una recomendación. A menudo, las opiniones verdaderas de los analistas se pueden encontrar en sus estimaciones de ventas, ganancias y objetivos de precios de una empresa.
10. «Congelación» y terminación del plan de pensiones frente a los pagos de pensiones a los trabajadores
Imagínese que trabajó toda su vida y le dio los mejores años de su salud a una empresa. Sin embargo, unos años antes de que planee jubilarse, la empresa congela el plan de pensiones. Luego, el año en que esté listo para salir, terminan el plan por completo y le dan un cheque de suma global en lugar de un cheque de pensión de por vida. ¿La peor parte? Ocurre a menudo y es perfectamente legal.
11. Demandas colectivas frente a justicia para los agraviados
Entonces, ¿qué sucede cuando el «pequeño» se da cuenta de que ha sido agraviado por una gran empresa? La mayoría de las veces, probablemente llevará a la empresa a los tribunales. Sin embargo, dado que el pequeño por lo general no puede pagar la representación legal necesaria para luchar contra un gigante corporativo, busca un abogado que represente a un gran grupo de accionistas en una situación similar.
Por ejemplo, digamos que las vidas de 1.000 personas se arruinaron por una compra de inversión desacertada. Si las víctimas reciben un acuerdo, los abogados pueden obtener una parte significativa de ese dinero, incluso más de la mitad. Por ejemplo, un acuerdo de $ 10 millones se puede dividir en $ 5,000 cada uno para los demandantes y $ 5 millones para los abogados, y todo es legal. El «pequeño» puede tener su día en la corte, pero no hay garantía de que se le pague lo que se merece, especialmente si su abogado quiere una gran parte del acuerdo como pago por los servicios prestados.
12. Propiedad intelectual
La Administración Trump ha puesto el foco en uno de los actos empresariales más cuestionables, (particularmente en China) el robo de propiedad intelectual. Si bien esta categoría de acción corporativa limita entre lo legal y lo ilegal, es un intento que potencialmente ha ayudado a algunas empresas chinas a alcanzar la grandeza. Huawei, por ejemplo, ha recibido una intensa presión por su cultura competitiva que parece promover la copia y el robo de propiedad intelectual para sus propios beneficios.
13. Otros actos societarios
La propiedad intelectual no es necesariamente la única forma en que las empresas competitivas con una ética dudosa buscan obtener una ventaja. Otras prácticas comerciales dudosas que pueden pasar desapercibidas fácilmente pueden incluir cosas como engañar al marketing de productos, esquemas competitivos injustos, manipulación de los empleados, efectos ambientales y acuerdos de soborno o quid pro quo. Las empresas pueden utilizar estas tácticas para su propio beneficio, pero también pueden conllevar el riesgo de demandas y la desaprobación de los accionistas.
14. Contabilidad creativa y / o agresiva
Las empresas están en el negocio para generar ganancias y reportar un desempeño sólido. Dudar de sus grandiosos objetivos puede crear la motivación para informes financieros creativos y agresivos que mejoren la percepción general del éxito de una empresa.
Numerosas empresas, incluidas empresas como resultados de las NIIF, falta de divulgación para situaciones problemáticas, programas de emisión y recompra de acciones, calendario de ingresos y gastos, tenencia y ventas de activos, planificación de pensiones y uso auspicioso de derivados.
La Ley Sarbanes-Oxley de 2002 implementó un marco mucho más sólido para la presentación de informes financieros de las empresas públicas, que ha ayudado a aliviar algunos de los riesgos para los inversores. Sin embargo, los ejecutivos en las trincheras tienen un profundo conocimiento de sus propios informes financieros y las mejores medidas creativas para presentar los resultados más propicios a sus grupos de interés.
La línea de fondo
Puede ser difícil creer que algunas de estas prácticas comerciales éticamente dudosas estén vivas y prosperan, al mismo tiempo que son legales y potencialmente legítimas a los ojos de los legisladores. Sin embargo, conocer estos métodos sin escrúpulos puede ayudarlo a evitarlos lo mejor que pueda. Los ejemplos anteriores son solo algunos casos en los que la ley puede no proporcionar necesariamente las protecciones más adecuadas, a pesar de las mejores intenciones de los reguladores.