Tarifas por capas

¿Qué son las tarifas por capas?

Un inversor paga tarifas escalonadas cuando paga varios conjuntos de tarifas de gestión por el mismo conjunto de activos.

Los inversores pueden incurrir en cargos por capas cuando se invierte en productos como los fondos de envoltura, las cuentas de clientes asesor de inversiones, y fondo de fondos (FOF) inversiones.

Cómo funcionan las tarifas por capas

Las comisiones estratificadas están asociadas con fondos de inversión gestionados activamente en los que los activos mantenidos en la cartera tienen sus propias comisiones de gestión individuales.

Por ejemplo, un administrador de inversiones puede ofrecer una cartera de fondos cotizados en bolsa (ETF) o fondos mutuos. En ese escenario, el inversor paga honorarios no solo por el administrador de inversiones, sino también por los valores mantenidos dentro de la cartera.

Los inversores tratan de evitar el pago de comisiones escalonadas porque implican efectivamente pagar dos veces por la gestión de los mismos activos. Las tarifas en capas se pueden acumular fácilmente, lo que reduce el rendimiento de la inversión.

Para proteger a los inversores, cualquier producto que cobre tarifas en capas debe revelar esas tarifas en el prospecto del producto. Ésta es una de las razones por las que es fundamental que los inversores revisen detenidamente el prospecto de cualquier inversión que estén considerando.

Dependiendo de la estructura del producto de inversión en cuestión, es posible que los inversores tengan que revisar cuidadosamente los documentos del prospecto para determinar sus costos reales. Esto se debe a que las tarifas se pueden presentar de muchas formas diferentes, incluidas las tarifas de administración de activos, las comisiones, las tarifas de transacción y otras tarifas diseñadas para cubrir los gastos operativos.

Aunque los inversores generalmente evitan las comisiones por capas, a veces pueden estar justificadas. Los inversores deben considerar el pago de tarifas escalonadas en situaciones en las que el administrador de inversiones claramente agrega valor, como cuando los activos dentro de la cartera son muy complejos. Por ejemplo, si la cartera incluye inversiones en empresas extranjeras, la complejidad adicional de evaluar esos valores puede justificar el pago de una tarifa por niveles.

Los inversores que tengan la intención de minimizar las tarifas estratificadas deben considerar una estrategia de inversión pasiva en lugar de una activa. La inversión pasiva implica intentar igualar el mercado en lugar de superarlo. Existen muchos productos para ayudar a lograr este objetivo, como fondos indexados y ETF.

Además de requerir poca o ninguna supervisión, las estrategias de inversión pasiva tienen tarifas sustancialmente menores que las activas. Con el tiempo, este beneficio de costos más bajos puede mejorar significativamente el rendimiento de la inversión. De hecho, las estrategias de inversión pasiva superan en promedio a las estrategias de inversión activa después de tener en cuenta el costo de las tarifas. Por estas razones, la inversión pasiva se ha vuelto cada vez más popular en los últimos años.

Ejemplo del mundo real de tarifas por capas

Emma desea ganar exposición a acciones extranjeras en su cartera. No tiene tiempo para investigar con diligencia las acciones extranjeras por sí misma, por lo que opta por invertir en un fondo de inversión activo.

El fondo que elige, XYZ International Equities, tiene una estructura de comisiones por capas. Específicamente, el fondo tiene una comisión de gestión del 2% y mantiene una cesta de ETF internacionales. En promedio, esos ETF tienen sus propias tarifas que ascienden a aproximadamente un 0,75% adicional anual. Por lo tanto, Emma sabe que si invierte en XYZ, necesitará ganar al menos un 2,75% por año para cubrir el costo de sus tarifas.