Piscina Jumbo

¿Qué es una piscina gigante?

Un grupo gigante es un valor respaldado por hipoteca (MBS) de Ginnie Mae II de transferencia que está garantizado  por grupos de múltiples emisores. Estos grupos combinan préstamos hipotecarios con características similares y son más masivos que los grupos de un solo emisor. Las hipotecas contenidas en las agrupaciones gigantes son más diversas geográficamente que las de las agrupaciones de un solo emisor.

Comprensión de las piscinas gigantes

Las agrupaciones gigantes son grupos de préstamos hipotecarios de múltiples prestamistas que se titulizan mediante la venta de acciones de las agrupaciones en el mercado abierto a inversores. Los inversores que compran estos valores reciben pagos de capital e intereses agregados de un agente de pagos central, generalmente anualmente o cada seis meses.

Las tasas de interés de los préstamos hipotecarios incluidos en los fondos comunes pueden variar en un punto porcentual. Esta variación limitada de intereses hace que los pagos de capital e intereses recibidos por los inversores sean predecibles y menos volátiles. Debido a que varios emisores respaldan estos grupos, generalmente se los considera una forma más segura de  inversión en valores respaldados por hipotecas (MBS).

Ventajas de las piscinas gigantes

En general, las agrupaciones gigantes tienden a tener menos riesgo que las agrupaciones hipotecarias tradicionales. Si bien todos los valores respaldados por hipotecas conllevan algún riesgo, la diversificación del grupo por geografía tiende a mitigar muchas de las razones por las que los tenedores de deudas no cumplen con sus préstamos.

A nivel regional, los titulares de hipotecas pueden incumplir con los pagarés debido a un desastre natural en el área o al cierre de industrias localizadas. La pérdida del empleo tiene una probabilidad estadística para cualquier tenedor de deuda, pero las economías tienden a variar regionalmente, por lo que los incumplimientos debido a la pérdida del empleo siguen a las recesiones económicas locales. Por lo tanto, las agrupaciones gigantes tienen menos riesgo asociado con las condiciones económicas locales que las agrupaciones de préstamos hipotecarios de un solo prestamista.

Riesgo asociado con las piscinas gigantes

Los riesgos potenciales para los inversores incluyen el pago anticipado de uno o más de los préstamos hipotecarios en el fondo común. Los titulares de hipotecas pueden hacer pagos adicionales para liquidar sus hipotecas antes de tiempo o vender sus casas y pagar el monto total de una vez. Cuando las tasas de interés bajan, los titulares de hipotecas pueden refinanciar sus préstamos a una tasa más baja y pagar la totalidad de la hipoteca para hacerlo.

Otro riesgo para los inversores en jumbo pools es la reducción natural del pago de capital a medida que se cancelan los préstamos del jumbo pool. Esta reducción del monto del principal adeudado disminuye el monto de los pagos de intereses correspondientes.

Por ejemplo, si el capital es de $ 10,000 y la tasa es del 6%, el interés será de $ 600. Si la cantidad de pago o prepago del principal del fondo común es de $ 100, entonces el próximo pago de intereses será sobre la cantidad menor en dólares (6% de $ 9,900 = $ 594).

Estos riesgos para los inversores derivados del pago anticipado de un préstamo y la reducción del principal no son específicos de las agrupaciones gigantes y afectan a todos los inversores en valores respaldados por hipotecas.