Relaciones entre mercados: siguiendo el ciclo

Tabla de contenido

Expandir

• Empujar y tirar entre mercados
• Negociación en todos los mercados
• Desglose entre mercados
• La línea de fondo

El mercado es un lugar grande y confuso. Puede ser abrumador para el inversionista ansioso, particularmente con múltiples índices, tipos de acciones y categorías. Por eso es crucial observar la relación entre cuatro mercados primarios: materias primas, precios de bonos, acciones y divisas, lo que no solo hace que el panorama general sea mucho más claro, sino que también puede conducir a operaciones más inteligentes.

En la mayoría de los ciclos, existe un orden general en el que se mueven estos cuatro mercados. Al observarlos todos, podemos evaluar mejor los cambios en la dirección de un mercado. Los cuatro mercados funcionan juntos: algunos se mueven entre sí y otros en contra.

A continuación, cubriremos cómo los cuatro mercados funcionan juntos en ciclos y cómo puede hacer que funcionen para usted.

(Para leer los antecedentes, consulte: » Ciclos del mercado: la clave para obtener rendimientos máximos » y » El ciclo de las acciones: lo que sube debe bajar «).

Empuje y tirón entre mercados de materias primas, bonos, acciones y divisas

Primero echemos un vistazo a cómo interactúan las materias primas, los bonos, las acciones y las divisas. A medida que aumentan los precios de las materias primas, el costo de los bienes aumenta. Esta acción creciente del precio es inflacionaria, y las tasas de interés también suben para reflejar la inflación creciente. Como resultado, los precios de los bonos caen a medida que aumentan las tasas de interés, ya que existe una  relación inversa entre las tasas de interés y los precios de los bonos.

Los precios de los bonos y las acciones generalmente están correlacionados entre sí. Cuando los precios de los bonos comiencen a caer, las acciones eventualmente seguirán su ejemplo y también bajarán. A medida que los préstamos se vuelven más costosos y el costo de hacer negocios aumenta debido a la inflación, es razonable suponer que a las empresas (acciones) no les irá tan bien. Una vez más, vamos a ver un desfase entre la caída de precios de los bonos y el mercado de valores resultante declive.

La moneda tiene un impacto en todos los mercados, pero el principal en el que centrarse son los precios de las materias primas. Los precios de las materias primas también afectan a los bonos y las acciones, mientras que el dólar estadounidense y los precios de las materias primas tienden generalmente en direcciones opuestas. A medida que el dólar cae en relación con otras monedas, la reacción se puede ver en los precios de las materias primas (que se basan en dólares estadounidenses).

La siguiente tabla muestra las relaciones básicas de los mercados de divisas, materias primas, bonos y acciones. La mesa se mueve de izquierda a derecha y el punto de partida puede estar en cualquier lugar de la fila. El resultado de ese movimiento se reflejará en la acción del mercado a la derecha.

Recuerde que hay retrasos de respuesta entre cada una de las reacciones de los mercados, no todo sucede a la vez. Durante ese lapso, podrían entrar en juego muchos otros factores. Si hay tantos rezagos y, a veces, los mercados inversos se mueven en la misma dirección cuando deberían moverse en direcciones opuestas, ¿cómo puede aprovechar el inversor?

Negociación entre mercados a través de materias primas, bonos, acciones y divisas

El análisis entre mercados no es un método que le dé señales específicas de compra o venta. Sin embargo, proporciona una excelente herramienta de confirmación de tendencias y advertirá de posibles reversiones. A medida que los precios de las materias primas aumentan en un entorno inflacionario, es solo cuestión de tiempo antes de que un efecto moderador llegue a la economía. Si las materias primas están subiendo, los bonos han comenzado a caer y las acciones siguen avanzando. Estas relaciones eventualmente superarán la tendencia alcista de las acciones, que se verán obligadas a retroceder en un momento determinado.

Como se mencionó, las materias primas suben y los bonos comienzan a caer no es una señal de venta en el mercado de valores. Es simplemente una advertencia de que una reversión es extremadamente probable dentro de los próximos meses a un año si los bonos continúan con una tendencia a la baja. No hay una señal clara para vender acciones; de hecho, todavía puede haber excelentes ganancias del mercado alcista en acciones durante ese tiempo.

Lo que debemos vigilar es que las acciones eliminen los principales niveles de soporte o se rompan por debajo de un promedio móvil (MA) después de que los precios de los bonos ya hayan comenzado a caer. Esta sería nuestra confirmación de que las relaciones entre mercados están tomando el control y las acciones ahora se están revirtiendo.

¿Cuándo se rompe el análisis entre mercados?

Hay momentos en que las relaciones entre materias primas, bonos, acciones y divisas parecerán romperse. Por ejemplo, durante el colapso asiático de 1997, los mercados estadounidenses vieron cómo las acciones y los bonos se desacoplaban. Esto viola la relación de correlación positiva mencionada anteriormente entre los precios de los bonos y las acciones. Entonces, ¿por qué ocurrió esto? Las relaciones de mercado típicas asumen un entorno económico inflacionario. Entonces, cuando nos adentramos en un entorno deflacionario, ciertas relaciones cambiarán.

En general, la deflación empujará el mercado de valores a la baja, ya que el bajo potencial de crecimiento de las acciones significa que es poco probable que aumenten de valor. Los precios de los bonos, por otro lado, probablemente subirán para reflejar la caída de las tasas de interés (es decir, las tasas de interés y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas). Por lo tanto, debemos ser conscientes de los entornos inflacionarios y deflacionarios para determinar las correlaciones resultantes entre bonos y acciones.

Sin embargo, hay momentos en los que, a pesar del entorno económico, un mercado no parece moverse en absoluto. Sin embargo, el hecho de que una pieza del rompecabezas no responda no significa que las otras reglas aún no se apliquen. Por ejemplo, si los precios de las materias primas se han estancado, pero el dólar estadounidense está cayendo, es probable que este sea un indicador bajista para los precios de los bonos y las acciones. Las relaciones básicas aún se mantienen, incluso si un mercado no se mueve porque siempre hay múltiples factores que intervienen en la economía.

También es importante tener en cuenta los factores globales. A medida que las empresas se vuelven cada vez más globales, desempeñan un papel importante en la dirección de los mercados estadounidenses. Por ejemplo, el mercado de valores y las divisas pueden adoptar una relación inversa a medida que las empresas continúan expandiéndose. Esto se debe a que a medida que las empresas realizan más negocios en el extranjero, el valor del dinero que se devuelve a los EE. UU. Aumenta a medida que cae el dólar, lo que aumenta las ganancias. Para aplicar de manera efectiva el análisis de Intermercado, siempre es importante comprender la dinámica cambiante de las economías globales.

La línea de fondo

El análisis entre mercados es una herramienta valiosa cuando los inversores comprenden su uso. Sin embargo, debemos ser conscientes del entorno económico a largo plazo (inflacionario o deflacionario) y ajustar nuestro análisis de las relaciones entre mercados en consecuencia. El análisis entre mercados debe utilizarse como una de las muchas herramientas para juzgar la dirección de ciertos mercados o si es probable que una tendencia continúe con el tiempo.