Cómo crear una declaración de política de inversión del cliente

Tabla de contenido

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• Qué hace un IPS
• Clientes individuales
• Planes 401 (k)
• Pensiones, Dotaciones, Fundaciones
• La línea de fondo

La reciente volatilidad del mercado de valores volvió a señalar la necesidad de que los inversores no reaccionen y tomen decisiones de inversión por un sentimiento de pánico, sino que tengan un plan y una estrategia de inversión que tenga en cuenta las correcciones del mercado. Los beneficios de este tipo de enfoque surgieron de la crisis financiera de 2008-09. Lamentablemente, muchos inversores vendieron sus posiciones de acciones en el fondo del mercado o cerca de él, registrando pérdidas y luego perdiendo parte o todo el consiguiente mercado alcista que comenzó en marzo de 2009. El miedo fue su guía, no un plan.

Una Declaración de Política de Inversión (IPS) es esencialmente un plan de negocios para su cartera. Es muy común que los asesores financieros tengan uno para sus clientes institucionales, como patrocinadores de planes de jubilación y fundaciones y donaciones. Muchos asesores financieros también redactarán uno para sus clientes individuales.

Qué hace una declaración de política de inversión

Básicamente, un IPS proporciona una hoja de ruta sobre cómo los clientes deben invertir su dinero. ¿Qué clases de activos deben considerarse? ¿Qué tipos de vehículos de inversión deben considerarse? Estos pueden incluir fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos mutuos y otros vehículos. Además, un IPS establecerá una asignación de activos objetivo para la cartera. Tendrá en cuenta el horizonte temporal del inversor para el dinero y su tolerancia al riesgo. Debe haber criterios para seleccionar las inversiones que se incluirán en la cartera y también criterios para reemplazar las inversiones.

Además de especificar las metas, prioridades y preferencias de inversión del inversionista, un IPS bien concebido establece un proceso de revisión sistemática que permite al inversionista mantenerse enfocado en los objetivos a largo plazo, incluso cuando el mercado gira violentamente en el corto plazo. Debe contener toda la información de la cuenta corriente, la asignación actual, cuánto se ha acumulado y cuánto se está invirtiendo actualmente en varias cuentas.

Clientes individuales

Un IPS para un cliente individual debe ser una extensión de su plan financiero. Los motivos de su cartera deben reflejarse, como el ahorro para la universidad y la jubilación, y deben reflejar los objetivos del cliente en términos de su horizonte de tiempo, así como el nivel de rendimiento que se debe orientar para lograr esos objetivos, su riesgo. tolerancia y la cantidad ya ahorrada para esos objetivos. Esto conducirá al establecimiento de una asignación de activos objetivo y los tipos de vehículos de inversión que se utilizarán.

Generalmente, la asignación de destino incluirá un rango. Por ejemplo, las acciones de gran capitalización pueden tener una asignación objetivo del 20% con un rango aceptable del 15% al ​​25%. En otras palabras, si el porcentaje real de acciones de gran capitalización se encuentra dentro del rango, no es necesario reequilibrar esa parte de la cartera. Se deben delinear los criterios para seleccionar, monitorear y reemplazar los vehículos de inversión. Estos pueden incluir el desempeño en relación con su grupo de pares, costos, cambios en la administración (para ETF y fondos) y otros criterios relevantes. Estos criterios deben ser la base de las revisiones de la cartera del período con el cliente. Debe haber un punto de referencia que permita al cliente y al asesor financiero realizar un seguimiento de la rentabilidad de la cartera.

Planes 401 (k)

En el contexto de un plan 401 (k), un IPS tiene un propósito similar pero ligeramente diferente. Los asesores financieros que trabajan con los patrocinadores del plan 401 (k) deben redactar un IPS para el plan como una de las primeras cosas que hacen. Un plan existente puede tener un IPS en su lugar y, de ser así, el asesor debe revisar este documento y hacer las revisiones (o comenzar desde cero) según sea necesario. La razón principal por la que un patrocinador de un plan 401 (k) necesita un IPS es la protección fiduciaria. El IPS debe documentar un proceso de inversión que será seguido por el patrocinador junto con su asesor financiero para administrar el plan. Las reuniones periódicas del comité de inversiones deben documentar lo que sucedió y cómo las decisiones tomadas reflejan el proceso de IPS. A la luz de los recientes casos judiciales 401 (k), esto es aún más importante que nunca.

El IPS debe indicar el propósito del plan, que será en la línea de proporcionar un vehículo de ahorro para la jubilación para los empleados de la organización. Deben describirse los tipos de vehículos de inversión que se utilizarán. Estos podrían incluir fondos mutuos, fideicomisos colectivos, fondos de valor estable y cuentas administradas, como fondos con fecha objetivo u opciones basadas en riesgo. También se deben especificar las clases de activos que se ofrecerán.

El IPS debe analizar la frecuencia con la que se reunirá el comité de inversiones para revisar el plan y quiénes son los proveedores de servicios del plan. Debe indicar que estos proveedores de servicios serán revisados ​​periódicamente. El IPS también debe especificar los criterios que se utilizarán para seleccionar, monitorear y reemplazar las opciones de inversión utilizadas en el plan. Estos pueden incluir el desempeño relativo de los fondos mutuos en comparación con sus pares, un cambio en la administración del fondo, un aumento o disminución pronunciado de los activos administrados o un cambio en el estilo de inversión del fondo. Los gastos de inversión también deben tenerse en cuenta como un factor importante aquí.

Si bien puede parecer que un IPS 401 (k) es para beneficio del patrocinador del plan y mitiga su responsabilidad fiduciaria, un plan 401 (k) que sigue un IPS bien concebido proporcionará invariablemente un mejor vehículo de ahorro para la jubilación para los participantes del plan. luego uno que no tiene IPS.

Pensiones, Dotaciones y Fundaciones

El IPS para una pensión, fundación o donación en algunos aspectos será similar a un IPS para un cliente individual. En otros aspectos, es como un IPS para un plan 401 (k) en el que se deben enumerar todos los proveedores de servicios y la información del plan. Por lo general, hay una única cartera y habrá una (s) meta (s) para esa cartera. En el caso de una donación o fundación, probablemente será para financiar la totalidad o una parte de las operaciones de la institución educativa u organización sin fines de lucro. En el caso de una pensión, el objetivo será brindar beneficios a los beneficiarios del plan de pensión y cumplir con los requisitos de financiación actuarial.

Habrá criterios para el tramo, seguimiento y reposición de inversiones. Debe incluirse una asignación de activos objetivo, así como una tasa de rendimiento objetivo. Para las donaciones y fundaciones debe haber un lenguaje con respecto al nivel objetivo para los retiros anuales. En algunos casos, puede haber restricciones enumeradas en cuanto a áreas disponibles para inversión. Por ejemplo, una organización católica puede querer abstenerse de invertir en empresas que venden productos anticonceptivos.

Es necesario que existan criterios de seguimiento para las inversiones y para los rendimientos de la cartera basados ​​en un punto de referencia acordado. El IPS y el proceso de inversión descrito brindan un nivel de protección fiduciaria para los patrocinadores de planes de pensiones y los comités de inversión de donaciones, fundaciones y otras organizaciones sin fines de lucro.

La línea de fondo

Una declaración de política de inversión es una herramienta excelente para que los asesores financieros creen una hoja de ruta, un plan de juego, si lo desea, para administrar las carteras de los clientes. Aunque el formato puede variar un poco, un IPS es igualmente aplicable para clientes individuales, patrocinadores de planes 401 (k) y otros clientes institucionales como planes de pensión, fundaciones y donaciones.