Cómo comprar opciones en el Dow Jones

Tabla de contenido

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• Opciones básicas y descripción general
• Llamada larga DIA
• Colocación larga de DIA
• Diferencial DIA Long Bull Call
• DIA Long Bear Put Spread
• La línea de fondo

El Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) es un índice distintivo de 30 empresas estadounidenses de primera línea, que existe desde el siglo XIX. La vía más fácil y rentable para negociar el Dow Jones es a través de un fondo cotizado en bolsa (ETF).

El ETF más antiguo de este tipoes SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust ( diamantes «, que sigue el DJIA y trata de realizar el seguimiento del precio y el rendimiento del índice, con cada acción DIA representa aproximadamente 1/100ésimo del índice de sí mismo.

Si tiene un capital limitado pero desea negociar con el Dow, las opciones de ETF de DIA pueden ser una buena opción, suponiendo que también comprenda los riesgos relacionados con el comercio de opciones. Siga leyendo para saber cómo comprar y utilizar opciones para negociar el Dow Jones.

Opciones básicas y descripción general

Para los propósitos de lo que sigue, veremos ejemplos históricos usando opciones DIA que expiraron en septiembre de 2015. Tomamos este ejemplo porque esa fecha de expiración fue menos de un mes después del » VIX ) por encima de 50 por primera vez desde 2009,2 lo que influyó en gran medida en los precios de los contratos de septiembre de 2015.

El énfasis aquí estará en comprar (o ir «largo») opciones, de modo que su riesgo se limite a la prima pagada por las opciones, en lugar de estrategias que implican suscribir (o ir «corto») opciones. Específicamente, nos enfocamos en las siguientes estrategias de opciones:

1. Llamada larga
2. Poner largo
3. Diferencial largo de la llamada al toro
4. Spread para put de oso largo

Si es optimista en el Dow, podría iniciar una posición larga (es decir, comprar) una opción de compra. El máximo histórico en el DIA en ese momento fue de $ 183.35, que se alcanzó el 20 de mayo de 2015 , el mismo día en que el índice DJIA abrió en un pico de 18,315.10.

Si pensaba que el precio seguiría subiendo, el siguiente precio de ejercicio más alto sería de 184 dólares. Un precio de ejercicio de $ 184 simplemente significa que podría comprar acciones de DIA a $ 184, incluso si el precio de mercado fuera más alto al vencimiento o antes.

Si las unidades DIA cerraran por debajo de $ 184, que corresponde a un nivel de Dow Jones de aproximadamente 18,400, al vencimiento de la opción, solo habría perdido la prima de $ 4 por opción que pagó por las opciones. Su precio de equilibrio en esta posición de opción es $ 188 (es decir, el precio de ejercicio de $ 184 + prima pagada de $ 4). Lo que esto significa es que si los Diamantes cerraran exactamente a $ 188 el 18 de septiembre, las llamadas vencerían exactamente a $ 4, que es el precio que pagó por ellos. Por lo tanto, recuperaría la prima de $ 4 que pagó cuando compró las opciones de compra y su único costo serían las comisiones pagadas para abrir y cerrar la posición de opción.

Más allá del punto de equilibrio de $ 188, la ganancia potencial es teóricamente ilimitada. Si el Dow se disparara a 20,000 antes del vencimiento, las unidades DIA costarían alrededor de $ 200, y su call de $ 184 subiría a $ 16, una ganancia ordenada de $ 12 o una ganancia del 300% en su posición de call.

Colocación larga de DIA

• Estrategia : Long Put en el ETF de DJIA (DIA)
• Justificación : Bajista en el índice subyacente (el DJIA)
• Opción seleccionada : septiembre’15 $ 175 Put
• Prima actual (oferta / demanda) : $ 4.40 / $ 4.65
• Riesgo máximo : $ 4.65 (es decir, prima de opción pagada)
• Punto de equilibrio : precio DIA de $ 170,35 por vencimiento de la opción
• Recompensa potencial:  (precio de equilibrio de $ 170,35 – precio DIA prevaleciente)
• Recompensa máxima : $ 170.35

Si, en cambio, fuera bajista, podría iniciar una posición de venta larga. En el ejemplo descrito anteriormente, estaría buscando que el Dow caiga al menos a 17.500 al vencimiento de la opción, lo que representa una caída del 4,9% desde el nivel inicial de 18.400.

Si las unidades DIA cerraran por encima de $ 175, lo que corresponde a un nivel de Dow Jones de aproximadamente 17.500, al vencimiento de la opción, solo habría perdido la prima de $ 4.65 que pagó por las opciones de venta.

Su precio de equilibrio en esta posición de opciones es $ 170,35 (es decir, el precio de ejercicio de $ 175 menos la prima pagada de $ 4,65). Por lo tanto, si los Diamantes cerraran exactamente en $ 170,35 al vencimiento, las opciones de compra se negociarían a su precio de compra de $ 4,65. Si los vendiera a ese precio, alcanzaría el punto de equilibrio, siendo el único costo incurrido las comisiones pagadas para abrir y cerrar la posición de opción.

Por debajo del punto de equilibrio de $ 170,35, la ganancia potencial es teóricamente un máximo de $ 170,35, lo que sucedería en el evento casi imposible de que los Diamantes cayeran hasta $ 0 (¡lo que requeriría que el índice DJIA también cotizara a cero! ). Su posición de venta aún generaría dinero si los Diamantes se negocian a cualquier nivel por debajo de $ 170,35 al vencimiento, lo que corresponde a un nivel de índice de aproximadamente 17.035.

Digamos que el Dow Jones cayó a 16.500 al vencimiento. Los Diamantes se cotizarían a $ 165 y las opciones de venta de $ 175 tendrían un precio de alrededor de $ 10, con una ganancia potencial de $ 5,35 o una ganancia del 115% en su posición de venta.

Diferencial DIA Long Bull Call

• Estrategia : Long Bull Call Spread en el ETF de DJIA (DIA)
• Justificación : optimista en el Dow Jones, pero quiere reducir la prima pagada
• Opciones seleccionadas : Llamada a $ 184 de septiembre (larga) y Llamada a $ 188 de septiembre (corta)
• Prima actual (oferta / demanda) : 3.75 / $ 4.00 por $ 184 Llame y $ 1.99 / $ 2.18 por $ 188 Llame
• Riesgo máximo : $ 2.01 (es decir, prima de opción neta pagada)
• Punto de equilibrio : precio DIA de $ 186.01 por vencimiento de la opción
• Recompensa máxima : $ 4 (es decir, la diferencia entre los precios de ejercicio de la opción call) menos la prima neta pagada de $ 2.01

El spread call alcista es una estrategia de spread vertical que implica iniciar una posición larga en una opción call y una posición corta simultánea en una opción call con el mismo vencimiento pero a un precio de ejercicio más alto. El objetivo de esta estrategia es capitalizar una visión alcista sobre el valor subyacente, pero a un costo menor que una posición call larga total. Esto se logra a través de la prima recibida en la posición de compra corta.

En este ejemplo, la prima neta pagada es de $ 2.01 (es decir, la prima pagada de $ 4 por la posición call larga de $ 184 menos la prima recibida de $ 1.99 en la posición call corta). Tenga en cuenta que usted paga el precio de venta cuando compra una opción o compra una opción, y recibe el precio de oferta cuando vende o se queda corto en una opción.

Su precio de equilibrio en este ejemplo es $ 186.01 (es decir, el precio de ejercicio de $ 184 en la opción call larga + $ 2.01 en la prima neta pagada). Si los diamantes se cotizan a, por ejemplo, $ 187 al vencimiento de la opción, su ganancia bruta sería de $ 3 y su ganancia neta sería de $ 0,99 o 49%.

La ganancia bruta máxima que puede esperar obtener con este diferencial de llamadas es de $ 4. Suponga que los Diamantes se cotizan a 190 dólares al vencimiento de la opción. Tendría una ganancia de $ 6 en la posición call larga de $ 184, pero una pérdida de $ 2 en la posición call corta de $ 188, para una ganancia general de $ 4. La ganancia neta en este caso, después de restar la prima neta de $ 2.01 pagada, es de $ 1.99 o 99%.

El spread de la llamada alcista puede reducir significativamente el costo de una posición de opción, pero también limita la recompensa potencial.

DIA Long Bear Put Spread

• Estrategia : Long Bear Put Spread en el ETF de DJIA (DIA)
• Justificación : Bajista en el Dow Jones, pero quiere reducir la prima pagada
• Opciones seleccionadas : septiembre $ 175 put (largo) y septiembre $ 173 put (corto)
• Prima actual (oferta / demanda) : $ 4.40 / $ 4.65 por $ 175 Put y $ 3.85 / $ 4.10 por $ 173 Put
• Riesgo máximo : $ 0,80 (es decir, prima de opción pagada)
• Punto de equilibrio : precio DIA de $ 174.20 por vencimiento de la opción
• Recompensa máxima : $ 2 (es decir, la diferencia entre los precios de ejercicio de la opción call) menos la prima neta pagada de $ 0,80

El margen de venta bajista es una estrategia de margen vertical que implica iniciar una posición larga en una opción de venta y una posición corta simultánea en una opción de venta con el mismo vencimiento pero un precio de ejercicio más bajo. La razón para usar un spread put bajista es iniciar una posición bajista a un costo menor, a cambio de una ganancia potencial menor. El riesgo máximo en este ejemplo es igual a la prima neta pagada de $ 0,80 (es decir, la prima de $ 4,65 pagada por el put largo de $ 175 menos la prima de $ 3,85 recibida por el put corto de $ 173). La ganancia bruta máxima es igual a la diferencia de $ 2 en los precios de ejercicio de la opción put, mientras que la ganancia neta máxima es de $ 1,20 o 150%.

La línea de fondo

Comprar opciones de ETF en el DIA es una forma inteligente de negociar con el Dow Jones y puede ser una buena alternativa para negociar con el ETF en sí debido a los requisitos de capital sustancialmente más bajos y la flexibilidad de la estrategia que se ofrece al negociar opciones, siempre que uno esté familiarizado con los riesgos. involucrado.