Espuma
¿Qué es la espuma?
La espuma se refiere a las condiciones del mercado que preceden a una burbuja de mercado real, donde los precios de los activos se separan de sus valores intrínsecos subyacentes a medida que la demanda de esos activos lleva sus precios a niveles insostenibles. Un mercado espumoso es aquel en el que los inversores comienzan a ignorar los fundamentos del mercado y suben el precio de un activo más allá de lo que vale objetivamente. La espuma en el mercado se caracteriza a menudo por inversores demasiado confiados y es una señal de que el comportamiento de los inversores y las decisiones de inversión están impulsadas por las emociones.
Conclusiones clave
- La espuma se refiere a una condición de mercado en la que el precio de un activo comienza a aumentar más allá de su valor intrínseco.
- Un mercado espumoso se caracteriza por inversores demasiado confiados que ignoran los fundamentos del mercado y suben el precio de un activo más allá del valor cuantitativo del activo.
- La espuma es a menudo el precursor de una burbuja de mercado, que se produce cuando la inflación de precios crece hasta el punto de que los precios de los activos son insosteniblemente altos.
- Las burbujas del mercado pueden estallar, provocando una fuerte contracción de los precios de los activos y pánico en las ventas entre los inversores.
- Dos ejemplos de estallido de burbujas incluyen el colapso de las puntocom de 2001 y el colapso de la vivienda de 2007-08.
Entendiendo la espuma
La espuma y la «espuma» son la forma en que Wall Street indica que el precio de un activo en particular está en camino de volverse insosteniblemente alto. La espuma del mercado marca el comienzo de la inflación de los precios de los activos que probablemente el mercado no podrá soportar en el futuro. Un mercado espumoso puede ser el precursor de una burbuja de mercado, lo que puede conducir a una severa contracción de los precios de los activos, también conocida como burbuja de quiebre o explosión.
El auge y la caída de las puntocom de 2001 y el colapso de la vivienda de 2007-08 son ejemplos de la espuma de los activos que eventualmente conducen a la explosión de burbujas. Ambas burbujas estuvieron marcadas por mayores niveles de especulación de los inversores que continuaron hasta que la confianza de los inversores se desvaneció y se produjeron ventas masivas, lo que provocó una corrección del mercado y una fuerte caída de los precios.
Si bien el ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan no acuñó el término, su uso de las palabras «espuma» y «espuma» para describir el mercado inmobiliario estadounidense en 2005 ayudó a popularizar el concepto en los círculos financieros y los medios de comunicación.
Cómo detectar espuma en los mercados inmobiliarios
Los préstamos incompletos son comunes
Como lo demuestra la recesión de 2008, los préstamos de alto riesgo no son una práctica sólida en una economía sana. Prestar dinero a compradores de vivienda que no pueden calificar para préstamos tradicionales puede generar un mayor riesgo de incumplimiento.
Sin embargo, el gobierno de EE. UU. Aún respalda préstamos que algunos podrían considerar riesgosos, en particular los de la Administración Federal de Vivienda (FHA) que solo requieren un pago inicial del 3,5%. Sin embargo, los estándares de suscripción son más altos para los préstamos de la FHA que para muchos de los productos subprime y de bajo pago inicial que se ofrecían a principios de la década de 2000.
Hay mucho apalancamiento en el trabajo
Cuando alguien saca una hipoteca, está apalancando su dinero. Si un alto porcentaje de compradores de vivienda están haciendo pequeños pagos iniciales, entonces están aprovechando el trato utilizando el dinero del prestamista. Cuando los prestamistas relajan sus estándares y permiten pagos iniciales más pequeños, esto puede conducir a precios de vivienda más altos a medida que más compradores inundan el mercado y compiten por las casas disponibles para la venta.
Los salarios no siguen el ritmo de los precios de las viviendas
Cuando los precios de la vivienda están subiendo y los salarios no, este es un buen indicador de espuma. Si alguien piensa que su mercado local se ajusta a esta descripción, podría ser mejor esperar a comprar una casa, especialmente si realmente se esfuerza por llegar a fin de mes. Mientras las condiciones crediticias de los prestamistas bancarios sean estrictas, no debería producirse una inflación galopante de los precios y no debería tener que pagar mucho más si espera.
Suben las tasas de interés
Podría estar ocurriendo espuma si, tan pronto como suben las tasas de interés, la demanda de vivienda cae. Por ejemplo, si las tasas de interés aumentan en un 1% y todas las casas de repente se vuelven inasequibles, es probable que vea un mercado inmobiliario hundido.
Consideraciones Especiales
Los precios altos por sí solos no son un indicador de espuma. Más bien, la espuma indica una rápida apreciación insostenible de los precios. Un mercado es insostenible si los fundamentos no respaldan la apreciación. Por fundamentos, nos referimos a la información básica cuantitativa y cualitativa sobre un activo que permite a los inversores realizar una evaluación financiera. En la inversión en acciones, esto incluye analizar las ganancias, los ingresos, los activos, los pasivos y el potencial de crecimiento de una empresa.
No hay garantía de que este tipo de análisis detecte la espuma mientras está sucediendo. Sin embargo, puede ser útil para orientar a los inversores en la dirección correcta y evitar la exuberancia irracional típica de los mercados sobrevalorados.