Cuarto mercado
¿Qué es el cuarto mercado?
El cuarto mercado se refiere a un mercado en el que los valores se negocian directamente entre instituciones en una red informática privada de venta libre (OTC), en lugar de a través de una bolsa reconocida como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o Nasdaq. Es similar al tercer mercado, que involucra valores cotizados en bolsa que se negocian en el mercado extrabursátil entre corredores de bolsa y grandes inversores institucionales. La negociación en el cuarto mercado se diferencia de la negociación en el tercer mercado en que no existe ningún intermediario o corredor que facilite la negociación. Las instituciones comercian directamente entre sí sin corredores ni grupos oscuros.
Las instituciones pueden negociar varios tipos de contratos de valores y derivados en el cuarto mercado, a menudo para aumentar el anonimato o para realizar grandes transacciones sin mover el mercado.
Conclusiones clave
- El cuarto mercado es un mercado extrabursátil para el intercambio directo de valores entre instituciones privadas.
- El cuarto mercado carece de un corredor o intermediario de cambio, por lo que brinda poca transparencia al público o los reguladores.
- Las instituciones utilizan el cuarto mercado para mantener la privacidad de las actividades comerciales, reducir los costos de transacción y realizar transacciones de grandes volúmenes sin mover los mercados.
Entendiendo el cuarto mercado
El cuarto mercado es utilizado únicamente por instituciones y puede contrastarse con el mercado primario, el mercado secundario, el tercer mercado y los grupos oscuros. Si bien los mercados primario, secundario y tercero tienen mecanismos de negociación similares y utilizan tecnologías similares a las del cuarto mercado, estos mercados son intercambios de acciones ofrecidas públicamente para todos los inversores, incluidos los minoristas e institucionales.
A menudo, el cuarto mercado se utiliza para negociar valores que involucran la estrategia de gestión de riesgos de una empresa. Por ejemplo, las opciones de swap son un tipo de derivado que puede negociarse a través del cuarto mercado directamente con una contraparte dispuesta a gestionar el riesgo de tipos de interés. Con una permuta de venta, una institución puede celebrar un contrato para pagar una tasa de interés fija y recibir una tasa de interés flotante correspondiente a la deuda crediticia en su balance.
En otros casos, las empresas pueden optar por intercambiar valores de forma privada para evitar que los mercados se muevan. Esto podría ocurrir si un fondo mutuo y un fondo de pensiones entran en un gran intercambio comercial entre sí. Las dos empresas podrían realizar transacciones a través de una red de comunicación electrónica (ECN). Al ejecutar la transacción de esta manera, evitan la posibilidad de distorsionar el precio de mercado o el volumen negociado en una bolsa. Ambas partes también pueden evitar las tarifas de transacciones de corretaje y cambio.
Primaria, secundaria, tercera y cuarta
Los intercambios de mercado son un aspecto importante de la infraestructura de la industria financiera a nivel mundial. En los EE. UU., Los mercados primario, secundario y tercero son partes viables del sistema financiero. Los mercados primarios incluyen la primera emisión de un valor y su oferta pública inicial (OPI). Los mercados secundarios son mercados como la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq, que cotizan activamente durante todo el día, cinco días a la semana. Los terceros mercados también operan activamente con una semana de cinco días y se conocen como mercados extrabursátiles. Todos estos mercados brindan acceso a todo tipo de inversionistas a valores que cotizan en bolsa que deben registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para su venta pública.
El cuarto mercado y las piscinas oscuras
Los cuartos mercados son generalmente más comparables a los grupos oscuros, y las dos frases se usan indistintamente. Estos mercados son intercambios privados que comercian exclusivamente entre inversores institucionales. Una amplia gama de valores y productos estructurados puede negociarse en el cuarto mercado con poca transparencia para el mercado público en general.
Las transacciones del cuarto mercado se realizan entre instituciones. Por lo general, estas operaciones se realizan directamente desde cada institución con bajos costos de transacción. El cuarto mercado puede abarcar una amplia gama de valores, incluidos valores de oferta pública negociados de forma privada, así como derivados y productos estructurados adaptados a las necesidades de las instituciones corporativas.
Estas plataformas de negociación pueden ser creadas por empresas independientes o pueden estar formadas por las propias instituciones. La liquidez y el volumen de negociación pueden variar ampliamente con este tipo de negociación.