Forfaiting
¿Qué es forfaiting?
El forfaiting es un medio de financiamiento que permite a los exportadores recibir efectivo inmediato mediante la venta de sus cuentas por cobrar a mediano y largo plazo —la cantidad que un importador debe al exportador— con descuento a través de un intermediario. El exportador elimina el riesgo al realizar la venta sin recurso. No tiene ninguna responsabilidad con respecto al posible incumplimiento del importador en las cuentas por cobrar.
El forfaiter es la persona o entidad que compra las cuentas por cobrar. Luego, el importador paga el monto de las cuentas por cobrar al forfaiter. Un forfaiter suele ser un banco o una empresa financiera que se especializa en la financiación de exportaciones.
Conclusiones clave
- Forfaiting es un tipo de financiamiento que ayuda a los exportadores a recibir efectivo inmediato mediante la venta de sus cuentas por cobrar con descuento a través de un tercero.
- El monto del pago generalmente está garantizado por un intermediario, como un banco, que es el forfaiter.
- El forfaiting también protege contra el riesgo crediticio, el riesgo de transferencia y los riesgos que plantean los cambios en la tasa de cambio o en la tasa de interés.
- Las cuentas por cobrar se convierten en un instrumento de deuda, como una letra de cambio incondicional o un pagaré, que luego puede negociarse en un mercado secundario.
- Si bien estos instrumentos de deuda pueden tener una variedad de vencimientos, la mayoría de las fechas de vencimiento son entre uno y tres años desde el momento de la venta.
Cómo funciona Forfaiting
La compra de las cuentas por cobrar por parte de un forfaiter acelera el pago y el flujo de caja para el exportador. El banco del importador generalmente garantiza la cantidad.
La compra también elimina el riesgo crediticio que implica una venta a crédito a un importador. Forfaiting facilita la transacción para un importador que no puede pagar la totalidad de los bienes al momento de la entrega.
Las cuentas por cobrar del importador se convierten en un instrumento de deuda que puede negociar libremente en un mercado secundario. Las cuentas por cobrar son típicamente en forma de letras de cambio incondicionales o pagarés que son legalmente exigibles, lo que brinda seguridad al forfaiter o al comprador posterior de la deuda.
Estos instrumentos de deuda tienen un rango de vencimientos desde tan solo un mes hasta 10 años. La mayoría de los vencimientos caen entre uno y tres años desde el momento de la venta.
El forfaiting se usa más comúnmente en casos de grandes ventas internacionales de productos básicos o bienes de capital donde el precio excede los $ 100,000.
Ventajas y desventajas del forfaiting
Ventajas
Forfaiting elimina el riesgo de que el exportador reciba el pago. La práctica también protege contra el riesgo crediticio, el riesgo de transferencia y los riesgos que plantean balance.
Forfaiting es flexible. Un forfaiter puede adaptar su oferta a las necesidades de un exportador y adaptarla a una variedad de transacciones internacionales. Los exportadores pueden utilizar forfaiting en lugar de cobertura de crédito o seguro para una venta. Forfaiting es útil en situaciones en las que un país o un banco específico dentro del país no tiene acceso a una agencia de crédito a la exportación (ECA). La práctica permite a un exportador realizar transacciones comerciales con compradores en países con altos niveles de riesgo político.
Desventajas
El forfaiting mitiga los riesgos para los exportadores, pero generalmente es más caro que el financiamiento de prestamistas comerciales, lo que genera mayores costos de exportación. Estos costos más altos generalmente se imponen al importador como parte del precio estándar. Además, solo las transacciones de más de $ 100,000 con plazos más largos son elegibles para el forfaiting, pero el forfaiting no está disponible para pagos diferidos.
Existe cierta discriminación en lo que respecta a los países en desarrollo en comparación con los países desarrollados. Por ejemplo, solo las monedas seleccionadas se toman para forfaiting porque tienen liquidez internacional. Por último, no existe una agencia de crédito internacional que pueda brindar garantías a las empresas forfaits. Esta falta de garantía afecta el forfaiting a largo plazo.
Ejemplo del mundo real
El Banco de Desarrollo y Comercio del Mar Negro (BSTDB)enumera las opciones en su lista de productos especiales junto con la suscripción, los instrumentos de cobertura, el arrendamiento financiero y los descuentos. BSTDB fue establecida como una fuente de financiamiento para proyectos de desarrollo por 11 países fundadores: Albania, Armenia, Azerbaiyán, Bulgaria, Georgia, Grecia, Moldavia, Rumania, Rusia, Turquía y Ucrania.
El banco explica que «las obligaciones del importador se evidencian en las facturas aceptadas de cambio o pagarés cual un banco avales o garantías.»El tamaño mínimo de operación que financiará BSTDB mediante forfaiting es de 5 millones de euros con un período de amortización de uno a cinco años. El banco también puede aplicartarifas deopción, compromiso, terminación o tasa de descuento.