Cuenta de exceso de crudo (ECA)

¿Qué es la cuenta de exceso de crudo (ECA)?

La Cuenta de Exceso de Crudo (ECA) es el nombre de una cuenta fiscal del gobierno de Nigeria que se creó para ahorrar ingresos, que exceden el precio de referencia presupuestario, que se generaron a partir de la venta de petróleo.

Comprender la cuenta de exceso de crudo

Establecida en 2004, el objetivo principal de la ECA era proteger los presupuestos previstos de Nigeria contra los déficits causados ​​por la volatilidad de los precios del petróleo crudo. Al separar los gastos del gobierno de los ingresos del petróleo, la Cuenta de Exceso de Crudo tenía como objetivo aislar la economía nigeriana de las conmociones económicas externas. Intentó proteger el gasto público de seguir el modelo del ciclo de auge y caída del mercado internacional del petróleo.

Un legado de controversia

La cuenta Excess Crude se considera entre los fondos soberanos como particularmente opaca y carente de controles anticorrupción. La ausencia de la Cuenta de reglas que rijan los depósitos, retiros e inversiones llevó a que el Instituto de Gobernanza de Recursos Naturales clasificara a Nigeria como el segundo fondo peor gobernado entre 34 naciones ricas en recursos en un informe de 2017.  Tal como está constituida actualmente, la Cuenta de Excess Crude siempre puede ser considerada internamente con sospecha dada su falta de respaldo legal, estructuras adecuadas y retiros exigentes. No existen registros de entrada y salida de dinero, el seguimiento normal de las operaciones de un fondo. A lo largo de los años, los funcionarios han expresado su preocupación porque los saldos de la ECA parecen cambiar a voluntad sin ninguna evidencia correspondiente de retiros o aprobaciones de dichos retiros.

Con estos problemas subyacentes, la Cuenta ha experimentado grandes cambios en su valor a lo largo del tiempo. La Cuenta de Exceso de Crudo aumentó casi cuatro veces de $ 5.1 mil millones en su inicio en 2005 a más de $ 20 mil millones en noviembre de 2008, que en ese momento representaba más de un tercio de las reservas externas de Nigeria. Para junio de 2010, la cuenta había caído a menos de $ 4 mil millones en base a los déficits presupuestarios en todos los niveles del gobierno nigeriano, una fuerte caída en los precios del petróleo y  la Gran Recesión de 2008-2009. En abril de 2018, el saldo de la ECA era de 1.800 millones de dólares. A partir de 2020, el saldo de la ECA es de solo $ 72 millones mientras el país continúa lidiando con una crisis de ingresos sin precedentes que no se había visto desde principios de los años ochenta.

No ajeno al conflicto, la Cuenta Excess Crude ha sufrido una profunda desconfianza desde sus inicios debido a un sistema de contabilidad pública que se percibía como desenfrenadamente corrupto, opaco y sujeto a arbitrariedad y abuso. A lo largo de los años, la ECA ha soportado sistemáticamente acusaciones de mala gestión, junto con un aluvión de demandas que han desafiado su constitucionalidad y legalidad. Además, se ha acusado a la Cuenta Exceso de Crudo de actuar como un fondo para sobornos para que los altos ejecutivos del gobierno robaran cuando estaban arruinados, enfermos o necesitaban unas vacaciones indulgentes.

Nuevo fondo soberano de riqueza para reemplazar ECA

En 2011, el Consejo Económico Nacional de Nigeria aprobó un plan para reemplazar la Cuenta de Exceso de Crudo por un fondo soberano nacional (SWF), principalmente para mejorar las controversias en torno a la legalidad de la ECA. Este SWF se compone de tres subfondos con objetivos claramente establecidos:

1. El Fondo de Estabilización : para respaldar el presupuesto en tiempos de tensión económica, incluso para protegerse  contra la volatilidad de los precios del crudo.
2. El Fondo de Generaciones Futuras : para ahorrar para las generaciones futuras de nigerianos
3. El Fondo de Infraestructura de Nigeria : para invertir en infraestructura nacional

Esencialmente, los objetivos del SWF son los mismos que los de la Cuenta Excess Crude Account original. La principal diferencia es que el fondo soberano de inversión está estructurado para garantizar una mayor productividad y transparencia; y al menos fue establecido por ley, por lo que a diferencia de la Cuenta de Exceso Crudo, no lleva el peso de la presunta ilegalidad.

Pronóstico por exceso de cuenta bruta

Hasta la fecha, el fondo soberano de inversión ha arrojado buenos resultados. Y, como parece redundante que Nigeria administre ambas cuentas al mismo tiempo, con el respaldo legal, la estructura organizada y el alcance más amplio del fondo soberano, la Cuenta de exceso de crudo podría subsumirse convenientemente en el SWF. Entonces, ¿por qué no ha sucedido esto? Al igual que con cualquier otra cosa relacionada con la cuenta de exceso de crudo, no hay una respuesta simple.

Todo se reduce a una lucha política interna. Algunos funcionarios del gobierno creen que la Cuenta de Exceso de Crudo debería borrarse. Otros creen que la ECA debería legalizarse. Al intentar dar respaldo legal a la ECA; sin embargo, los legisladores primero deben analizar muchas otras áreas de conflicto.

Uno, por ejemplo, es el derecho de los gobiernos estatales y locales a decidir si se sienten cómodos con que el gobierno federal administre su parte del dinero. En cualquier caso, en el momento de escribir este artículo, estos dos instrumentos bien intencionados de política fiscal —la Cuenta de Exceso de Crudo y el fondo soberano de riqueza— todavía coexisten en Nigeria.