Cómo utilizar la estrategia de captación de dividendos

Tabla de contenido

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• Cronograma de dividendos
• Cómo funciona la estrategia
• Ejemplo del mundo real
• Implicaciones fiscales
• Costes adicionales
• La línea de fondo

La estrategia de captura de dividendos es una estrategia de negociación de acciones centrada en los ingresos, popular entre los comerciantes diarios. En contraste con los enfoques tradicionales, que se centran en comprar y mantener acciones estables que pagan dividendos para generar un flujo de ingresos constante, es una estrategia comercial activa que requiere la compra y venta frecuentes de acciones, manteniéndolas solo por un corto período de tiempo, solo el tiempo suficiente para capturar el dividendo que paga la acción. En ocasiones, las acciones subyacentes podrían mantenerse solo durante un día.

Los dividendos generalmente se pagan anualmente o trimestralmente, pero algunos se pagan mensualmente. Los operadores que utilizan la estrategia de captura de dividendos prefieren los pagos de dividendos anuales más grandes, ya que generalmente es más fácil hacer que la estrategia sea rentable con cantidades de dividendos más grandes. Los calendarios de dividendos con información sobre el pago de dividendos están disponibles gratuitamente en cualquier número de sitios web financieros.

Siga leyendo para obtener más información sobre la estrategia de captura de dividendos. Este artículo también cubrirá algunas de las implicaciones fiscales y otros factores que los inversores deben considerar antes de implementarlo en sus estrategias de inversión.

Cronograma de dividendos

En el corazón de la estrategia de captura de dividendos hay cuatro fechas clave:

• Fecha de declaración : La junta directiva anuncia el pago de dividendos. Esta es la fecha en la que la empresa declara su dividendo. Ocurre mucho antes del pago.
• Fecha ex-dividendo (o ex-fecha ): el valor comienza a cotizar sin dividendo. Este es el día límite para ser elegible para recibir el pago de dividendos. También es el día en que el precio de las acciones a menudo cae de acuerdo con el monto del dividendo declarado. Los comerciantes deben comprar las acciones antes de este día crítico.
• Fecha de registro : Los accionistas actuales registrados recibirán un dividendo. Este es el día en que una empresa registra qué accionistas son elegibles para recibir el dividendo.
• Fecha de pago :  este es el día en que se paga el dividendo y la empresa emite pagos de dividendos.

Cómo funciona la estrategia

Parte del atractivo de la estrategia de captura de dividendos es su simplicidad: no se requieren gráficos o análisis fundamentales complejos. Básicamente, un inversor o comerciante compra acciones antes de la fecha ex-dividendo y vende las acciones en la fecha ex-dividendo o en cualquier momento posterior. Si el precio de la acción cae después del anuncio del dividendo, el inversor puede esperar hasta que el precio vuelva a su valor original. Los inversores no tienen que retener las acciones hasta la fecha de pago para recibir el pago de dividendos.

En teoría, la estrategia de captura de dividendos no debería funcionar. Si los mercados operaran con una lógica perfecta, entonces el monto del dividendo se reflejaría exactamente en el precio de la acción hasta la fecha ex-dividendo, cuando el precio de la acción caería exactamente en el monto del dividendo. Dado que los mercados no operan con tanta perfección matemática, no suele suceder de esa manera. La mayoría de las veces, un comerciante captura una parte sustancial del dividendo a pesar de vender las acciones con una ligera pérdida después de la fecha ex-dividendo. Un ejemplo típico sería una cotización de acciones a $ 20 por acción, pagando un dividendo de $ 1, bajando el precio en la fecha ex hasta $ 19,50, lo que permite a un operador obtener una ganancia neta de $ 0,50, capturando con éxito la mitad del dividendo en ganancias.

Una variación de la estrategia de captura de dividendos, utilizada por inversores más sofisticados, implica tratar de capturar una mayor parte del monto total del dividendo comprando o vendiendo opciones que deberían beneficiarse de la caída del precio de las acciones en la fecha ex.

La estrategia de captura de dividendos ofrece oportunidades de ganancias continuas ya que hay al menos una acción que paga dividendos casi todos los días de negociación. Una gran participación en una acción se puede renovar regularmente en nuevas posiciones, capturando el dividendo en cada etapa a lo largo del camino. Con una inversión de capital inicial sustancial, los inversores pueden aprovechar los rendimientos pequeños y grandes, ya que los rendimientos de las implementaciones exitosas se acumulan con frecuencia. Aunque a menudo es mejor centrarse en empresas de gran capitalización de rendimiento medio (~ 3%) para minimizar los riesgos asociados con empresas más pequeñas y, al mismo tiempo, obtener un pago notable.

Los operadores que utilizan esta estrategia, además de observar las acciones tradicionales que pagan dividendos más altos, también consideran capturar dividendos de acciones extranjeras de alto rendimiento que cotizan en las bolsas de EE. UU. Y fondos cotizados en bolsa que pagan dividendos.

Ejemplo del mundo real

El 27 de abril de 2011, las acciones de Coca Cola ( junta directiva declaró un dividendo trimestral regular de $ 0,47 centavos y las acciones subieron $ 0,41 centavos a $ 66,93. Aunque la teoría sugeriría que el salto de precio equivaldría al monto total del dividendo, la volatilidad general del mercado juega un papel importante en el efecto de precio de la acción. Seis semanas después, el 10 de junio, la empresa cotizaba a 64,94 dólares. Este sería el día en que el inversor que captura los dividendos compraría las acciones de KO.

El 13 de junio se declaró el dividendo y el precio de la acción subió a 65,12 dólares. Este sería un punto de salida ideal para el comerciante que no solo calificaría para recibir el dividendo, sino que también obtendría una ganancia de capital. Desafortunadamente, este tipo de escenario no es consistente en los mercados de renta variable. En cambio, subyace a la premisa general de la estrategia.

Implicaciones fiscales de las estrategias de captación de dividendos

Los dividendos calificados se gravan al 0%, 15% o 20%, dependiendo de la renta imponible general del inversor.2 Los dividendos recaudados con una estrategia de captación de corto plazo no cumplen con las condiciones de tenencia necesarias para recibir el tratamiento fiscal favorable y se gravan a la tasa de impuesto sobre la renta ordinaria del inversor. Según el IRS, para calificar para las tasas impositivas especiales, «debe haber mantenido las acciones durante más de 60 días durante el período de 121 días que comienza 60 días antes de lafechadel ex dividendo «.

Los impuestos juegan un papel importante en la reducción del beneficio neto potencial de la estrategia de captura de dividendos. Sin embargo, es importante tener en cuenta que un inversor puede evitar los impuestos sobre los dividendos si la estrategia de captura se realiza en unacuenta de operaciones IRA.

Estrategias de captación de dividendos: costos adicionales

Los costos de transacción disminuyen aún más la suma de los retornos realizados. A diferencia del ejemplo anterior de Coca-Cola, el precio de las acciones caerá en la fecha ex, pero no en el monto total del dividendo. Si el dividendo declarado es de 50 centavos, el precio de las acciones podría retraerse en 40 centavos. Si se excluyen los impuestos de la ecuación, solo se obtienen 10 centavos por acción. Cuando los costos de transacción para comprar y vender los valores ascienden a $ 25 en ambos sentidos, se debe comprar una cantidad sustancial de acciones simplemente para cubrir las tarifas de corretaje. Para capitalizar todo el potencial de la estrategia, se requieren grandes posiciones.

Las ganancias potenciales de una estrategia pura de captura de dividendos suelen ser pequeñas, mientras que las posibles pérdidas pueden ser considerables si se produce un movimiento negativo del mercado dentro del período de tenencia. Una caída en el valor de las acciones en la fecha ex que exceda el monto del dividendo puede obligar al inversionista a mantener la posición por un período prolongado de tiempo, introduciendo un riesgo sistemático y específico de la compañía en la estrategia. Los movimientos adversos del mercado pueden eliminar rápidamente cualquier beneficio potencial de este enfoque de captura de dividendos. Para minimizar estos riesgos, la estrategia debe centrarse en las participaciones a corto plazo de las grandes empresas de primera línea.

La línea de fondo

Las estrategias de captación de dividendos proporcionan un enfoque de inversión alternativo para los inversores que buscan ingresos. Los defensores de la hipótesis del mercado eficiente afirman que la estrategia de captura de dividendos no es eficaz. Esto se debe a que los precios de las acciones subirán por el monto del dividendo antes de la fecha de declaración, o porque la volatilidad del mercado, los impuestos y los costos de transacción mitigan la oportunidad de encontrar ganancias libres de riesgo. Por otro lado, los gestores de carteras ágiles suelen utilizar esta técnica de forma eficaz como un medio para obtener rentabilidades rápidas.