Flujo de caja discrecional
¿Qué es el flujo de caja discrecional?
El flujo de efectivo discrecional es el dinero que queda una vez que se han financiado todos los proyectos de capital con valores actuales netos positivos y se han realizado los pagos requeridos. Los pagos pueden ser costos operativos, como salarios. El flujo de efectivo discrecional , o el dinero sobrante , se puede utilizar para pagar dividendos en efectivo a los accionistas, bonificaciones a los empleados, recomprar acciones ordinarias y pagar la deuda pendiente. El flujo de efectivo discrecional es una métrica útil, porque se puede usar para asignar un valor a una empresa al comprarla o venderla.
Conclusiones clave
- El flujo de caja discrecional es el dinero que queda una vez que se han financiado todos los proyectos de capital y se han realizado los pagos necesarios, como los salarios.
- El flujo de caja discrecional se puede utilizar para pagar dividendos en efectivo, ofrecer bonificaciones a los empleados, recomprar acciones ordinarias y pagar deudas.
- El flujo de efectivo discrecional es una métrica útil, porque se puede usar para asignar un valor a una empresa al comprarla o venderla.
Comprensión del flujo de efectivo discrecional
La forma en que se distribuye el flujo de caja discrecional es responsabilidad de la dirección. La forma en que se asignan estos fondos puede tener una influencia significativa en el desempeño de la empresa. La forma en que se distribuye el flujo de efectivo discrecional también actúa como un indicador de qué tan bien se está administrando una empresa.
El flujo de efectivo discrecional no es una medida de pérdidas y ganancias y difiere de los ingresos que se informan en la época de impuestos. Más precisamente, el flujo de efectivo discrecional puede verse como el beneficio total recibido por el propietario de una empresa, independientemente de cómo extraiga el dinero de la empresa. Esencialmente, muestra qué tan bien una empresa produce efectivo de forma regular.
Dado que el flujo de efectivo discrecional muestra la cantidad de ingresos que quedan después de pagar los proyectos y los costos operativos, un aumento durante varios períodos puede mostrar una tendencia de flujo de efectivo positiva. Por el contrario, si el flujo de caja tiene una tendencia a la baja, podría significar que la empresa está experimentando dificultades financieras. Sin embargo, una empresa con un flujo de caja decreciente podría simplemente estar invirtiendo en proyectos intensivos en capital diseñados para impulsar el crecimiento de las ganancias a largo plazo. Como resultado, existe una gran ambigüedad y subjetividad al analizar el flujo de efectivo discrecional.
El flujo de caja discrecional también puede arrojar luz sobre los patrones de gasto de una empresa. Después de todo, muchas empresas pueden invertir capital en cosas que no son necesarias para las operaciones – tales como automóviles para los miembros de la familia o retiros para ejecutivos.
Flujo de caja discrecional al comprar y vender una empresa
El flujo de caja discrecional también se utiliza para valorar un negocio tanto para el comprador como para el vendedor. Un comprador querría saber que se genera el efectivo discrecional de una empresa porque ese flujo de ingresos sería el rendimiento de la inversión del comprador.
Por el contrario, el vendedor de una empresa utilizaría el flujo de caja discrecional al formular un precio de venta para su negocio. Una empresa con un flujo de caja discrecional más alto, por ejemplo, probablemente obtendría un precio de venta más alto que una empresa similar en la misma industria que produce un flujo de caja menos discrecional.
Como resultado, el flujo de efectivo discrecional puede denominarse «ingresos discrecionales del vendedor» o «ingresos discrecionales del comprador» , según quién realice el cálculo.
Cómo se calcula el flujo de caja discrecional
- Comience con las ganancias antes de impuestos de una empresa
- Agregue a las ganancias antes de impuestos todos los gastos no operativos y deduzca los ingresos no operativos
- Agregue los gastos no recurrentes y deduzca los ingresos únicos (no recurrentes) (como los de la venta de activos)
- Agregar costos de depreciación y amortización
- Sume los costos por intereses y deduzca los ingresos por intereses
- Sume la compensación total pagada al propietario de la empresa.
- Ajustar al valor de mercado cualquier compensación a otros propietarios de la empresa (es decir, restar la suma que la empresa tendría que pagarle a un empleado para obtener los mismos servicios que los proporcionados por el propietario)
Consideraciones Especiales
Los compradores y vendedores que realizan un cálculo de flujo de efectivo discrecional pueden generar valores significativamente diferentes para el mismo negocio. Por ejemplo, un comprador y un vendedor pueden no ponerse de acuerdo sobre lo que constituye un gasto único. Un vendedor y un comprador también pueden tener planes muy diferentes sobre la cantidad de mano de obra que contribuirán a las operaciones de una empresa, lo que puede generar diferencias significativas en los costos laborales.