Acceso directo al mercado (DMA)

¿Qué es el acceso directo al mercado (DMA)?

El acceso directo al mercado (DMA) se refiere al acceso a las instalaciones electrónicas y los libros de pedidos de las bolsas de los mercados financieros que facilitan las transacciones diarias de valores. El acceso directo al mercado requiere una infraestructura tecnológica sofisticada y, a menudo, es propiedad de empresas vendedoras. En lugar de depender de las empresas creadoras de mercado y de los agentes de bolsa para ejecutar las operaciones, algunas empresas compradoras utilizan el acceso directo al mercado para realizar ellas mismas las operaciones.

Comprensión del acceso directo al mercado (DMA)

El acceso directo al mercado es la conexión directa con los intercambios del mercado financiero que hace que la finalización de una transacción del mercado financiero sea definitiva. Las bolsas son mercados organizados donde se negocian acciones, materias primas, derivados y otros instrumentos financieros. Algunas de las bolsas más conocidas son la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), el Nasdaq y la Bolsa de Valores de Londres (LSE).

Los inversores individuales normalmente no tienen acceso directo al mercado de las bolsas. Si bien la ejecución comercial generalmente se promulga de inmediato, la transacción la realiza una firma de corretaje intermediaria. Si bien las empresas de corretaje pueden trabajar sobre la base de cotizaciones de creación de mercado, se ha vuelto más común desde la década de 1990 que las plataformas de corretaje utilicen el acceso directo al mercado para completar el comercio. Con acceso directo al mercado, la firma de corretaje ejecuta la operación en la fase final de transacción del mercado. La orden es aceptada por la bolsa por la que se negocia el valor y la transacción se registra en el libro de órdenes de la bolsa.

Se sabe que las empresas de corretaje intermedias tienen acceso directo al mercado para completar órdenes comerciales. En el mercado amplio, varias entidades pueden poseer y operar plataformas de acceso directo al mercado. Los corredores de bolsa  y las empresas creadoras de mercado tienen acceso directo al mercado. Los bancos de inversión del lado de la venta también son conocidos por tener acceso directo al mercado. Los bancos de inversión del lado de la venta tienen grupos comerciales que ejecutan operaciones con acceso directo al mercado.

Tecnología de acceso directo al mercado

En los mercados financieros, las empresas del lado de la venta ofrecen sus plataformas y tecnología de negociación de acceso directo al mercado a las empresas del lado de la compra que desean controlar las actividades de negociación de acceso directo al mercado para sus carteras de inversión. Ejemplos de entidades compradoras incluyen fondos de cobertura, fondos de pensiones, fondos mutuos, compañías de seguros de vida y fondos de capital privado. Esta forma de control sobre las actividades comerciales se considera acceso patrocinado.

La tecnología y la infraestructura necesarias para desarrollar una plataforma comercial de acceso directo al mercado pueden ser costosas de construir y mantener. Las empresas que ofrecen acceso directo al mercado a veces combinan este servicio con acceso a estrategias comerciales avanzadas como el comercio algorítmico. Por lo tanto, existen acuerdos entre los propietarios de plataformas de acceso directo al mercado y las empresas patrocinadas que describen los servicios ofrecidos y las estipulaciones del acuerdo.

Beneficios del acceso directo al mercado

Con acceso directo al mercado, un comerciante tiene total transparencia de la cartera de pedidos de una bolsa y todas sus órdenes comerciales. Las plataformas de acceso directo al mercado se pueden integrar con sofisticadas estrategias de negociación algorítmica que pueden agilizar el proceso de negociación para una mayor eficiencia y ahorro de costos. El acceso directo al mercado permite que las empresas compradoras ejecuten a menudo operaciones con costos más bajos. La ejecución de órdenes es extremadamente rápida, por lo que los operadores pueden aprovechar mejor las oportunidades comerciales de corta duración.

Consideraciones Especiales

Los reguladores del mercado, como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), supervisan todas las actividades comerciales del mercado y han expresado algunas preocupaciones sobre los acuerdos de acceso compartido o patrocinado que ofrecen las empresas vendedoras. Si una empresa compradora no tiene acceso directo al mercado, entonces debe asociarse con una firma vendedora, corredora o banco con acceso directo al mercado para determinar un precio de negociación y ejecutar la transacción final.

La preocupación de FINRA se deriva de la posible alteración del mercado que podría ocurrir si el acceso directo al mercado mal regulado da como resultado errores comerciales causados ​​por computadoras o humanos. El daño de estos errores comerciales podría verse agravado por la automatización comercial de alta velocidad y el comercio de alto volumen. Para abordar estos riesgos comerciales, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere que las empresas que brindan acceso directo al mercado mantengan un sistema de controles de gestión de riesgos sobre las acciones comerciales permitidas a través del acceso patrocinado.