Bono de interés diferido

¿Qué es un bono de interés diferido?

Un bono de interés diferido, también llamado bono de cupón diferido, es un instrumento de deuda que paga todos los intereses que se han acumulado en forma de un pago único realizado en una fecha posterior en lugar de incrementos periódicos.

Comprensión del bono de interés diferido

Un bono convencional paga intereses periódicamente a los inversores hasta que el bono vence, momento en el que se reembolsa a los inversores el importe principal. Ciertos tipos de bonos no pagan intereses; en cambio, el interés que se acumula durante la vida del bono se paga cuando el bono vence además del principal. Estos bonos se denominan bonos de interés diferido.

Por ejemplo, un bono de interés diferido a un año con un valor nominal de $ 1,000 y un rendimiento anual del 8% pagaría al inversionista $ 80 de interés + $ 1,000 de inversión inicial por una suma total de $ 1,080 cuando venza el bono.

La mayoría de los bonos de interés diferido pagan el interés acumulado en su totalidad solo al vencimiento. Estos bonos se ofrecen inicialmente con un gran descuento para atraer a los potenciales tenedores de bonos a comprarlos, aunque saben que no se realizarán los pagos de intereses periódicos normales.

Una forma común de bono de interés diferido es uno que no realiza pagos de intereses hasta que ha pasado un período determinado. Al final del período de interés diferido, el bono comienza a pagar intereses de forma periódica hasta su fecha de vencimiento o fecha de rescate. Por ejemplo, un bono con una fecha de vencimiento de 10 años tiene una disposición en su contrato de fideicomiso de que los pagos de cupones deben comenzar cuatro años después de la emisión. En este caso, este bono tiene un cupón cero durante los primeros cuatro años y luego un cupón fijo durante los seis años restantes.

Un bono de interés diferido puede ser una buena opción para quienes buscan ahorrar dinero mientras acumulan más intereses de los que podrían recibir en una cuenta de ahorros bancaria o un fondo del mercado monetario. Por el contrario, los inversores que buscan ingresos periódicos pueden no encontrar estos bonos como una inversión atractiva para sus carteras.

Ejemplo: Z-Bonds

Un tipo común de bono de interés diferido es un bono de cupón cero (b-bono z), que no paga ningún interés pero ofrece una apreciación del valor del bono a través del valor nominal. La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal reembolsado al vencimiento es el interés devengado por el bono para el inversor. Dado que no hay pagos antes del vencimiento, los cupones cero no tienen riesgo de reinversión. Los bonos de cupón cero técnicamente no pagan ningún interés, sino que se venden con descuento, con vencimiento a su valor nominal.

Ejemplo: alternar notas

Otro tipo de bonos de interés diferido es una nota de alternancia que pueden utilizar las empresas emisoras con flujo de efectivo temporal para aumentar la deuda mientras se mantienen a flote durante tiempos de flujo de efectivo tenso sin incumplir. Una nota de alternancia es un acuerdo de préstamo que permite a un prestatario diferir el pago de un interés acordando pagar un cupón aumentado en el futuro. En efecto, los intereses se pagarán incurriendo en una deuda adicional, a menudo a una tasa de interés más alta. Por ejemplo, si una empresa opta por aplazar el pago de intereses hasta que venza el bono, su interés sobre la deuda puede aumentar del 7,8% al 9,1%.