Decimalización
¿Qué es la decimalización?
La decimalización es un sistema en el que los precios de los valores se cotizan utilizando un formato decimal en lugar de fracciones. Por ejemplo, esta es unacotización comercial decimal : $ 34.25. Usando fracciones, la misma cotización aparecería como $ 34 1/4. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ordenó que todos los mercados de valores de EE. UU. Se conviertan a decimalización antes del 9 de abril de 2001.
Desde entonces, todas las cotizaciones de precioshan aparecido en formato de negociación decimal. Antes de 2001, los mercados de Estados Unidos utilizaban fracciones en las cotizaciones de precios. El cambio se hizo a la decimalización para ajustarse a las prácticas internacionales estándar y para facilitar a los inversores la interpretación y reacción a las cotizaciones de precios cambiantes.
Conclusiones clave
- La decimalización es un sistema de cotización de precios en el que los precios de los valores se representan utilizando decimales en lugar de fracciones.
- Este es un ejemplo de una cotización comercial decimal: $ 25,75; esta misma cotización bajo un sistema de cotización fraccional sería de $ 25 3/4.
- La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) ordenó que todas las bolsas se conviertan a un sistema de decimalización a más tardar el 9 de abril de 2001.
- El motivo del cambio fue ajustarse a las normas comerciales internacionales y facilitar a los comerciantes la interpretación de precios y la colocación de transacciones.
Entendiendo la Decimalización
La decimalización ha llevado a diferenciales más ajustadosdebido a los correspondientes incrementos y movimientos de precios más pequeños. Por ejemplo, antes de la decimalización, un dieciseisavo (1/16) de un dólar era el movimiento de precio más pequeño que podía representarse en una cotización de precio (esto es aproximadamente seis centavos o $ 0.0625). Con la decimalización, el movimiento de precio mínimo ahora es de un centavo, o $ 0.01, lo que proporciona un mayor número de niveles de precios y permite diferenciales más ajustados entre los niveles de oferta y demanda para los instrumentos de negociación.
Antes de implementar la decimalización en 2001, la cantidad más pequeña por la que se podía fijar el precio de un valor se llamaba teenie, que bajo el sistema fraccional era un dieciseisavo. Algunos comerciantes ahora usan la palabra «teenie» cuando se refieren a un centavo.
Las raíces del sistema de precios mínimos fraccionales del mercado de valores se remontan al uso del imperio español de monedas de plata de ocho, que los colonos estadounidenses cortaban en ocho partes para hacer el cambio.
Historia de la decimalización de valores con sede en EE. UU.
El 28 de enero de 2000, la Comisión de Bolsa y Valores («Comisión») ordenó a las siguientes bolsas que discutieran, desarrollaran y presentaran a la SEC un plan para implementar precios decimales en los mercados de acciones y opciones a partir del 3 de julio de 2000 :
- American Stock Exchange LLC («AMEX»)
- Boston Stock Exchange, Inc. («BSE»)
- Chicago Board Options Exchange, Inc. («CBOE»)
- Bolsa de Valores de Chicago, Inc. («CHX»)
- Bolsa de valores de Cincinnati, Inc. («CSE»)
- Asociación Nacional de Distribuidores de Valores, Inc. («NASD»)
- Bolsa de Valores de Nueva York («NYSE»)
- Pacific Exchange, Inc. («PCX»)
- Bolsa de Valores de Filadelfia, Inc. («PHLX»)
El cambio comenzó a mediados de 1997 cuando la SEC instó a las bolsas a comenzar a fijar precios en decimales. La Asociación de la Industria de Valores y los mercados de acciones y opciones formaron un Comité Directivo de Decimalización en julio de 1998 para desarrollar un plan de implementación de decimalización y coordinar una transición sin problemas.
Introducción gradual de la decimalización
Los intercambios recomendaron una implementación gradual, que consta de cuatro fases, para la conversión a precios decimales para reducir el riesgo para el público inversionista, emisores, intercambios, organizaciones de compensación y depositarios y firmas miembro. Se pensó que la implementación gradual era la forma más efectiva de asegurar que los mercados continuarían operando de manera eficiente, ordenada y justa durante el proceso de conversión.
Este período de implementación (el «Período de introducción progresiva») comenzó el 28 de agosto de 2000 y finalizó con la implementación total del precio decimal para todas las acciones y opciones antes del 9 de abril de 2001. La Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores de Estados Unidos cambió a decimalización el 29 de enero de 2001.4