Deuda financiera
Tabla de contenido
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- ¿Qué es el financiamiento de deuda?
- Cómo funciona el financiamiento de deuda
- Consideraciones Especiales
- Financiamiento de deuda frente a tasas de interés
- Financiamiento de deuda frente a financiamiento de capital
- Ventajas y desventajas del financiamiento de deuda
- Preguntas frecuentes sobre financiamiento de deuda
- La línea de fondo
¿Qué es el financiamiento de deuda?
El financiamiento de la deuda ocurre cuando una empresa recauda dinero para capital de trabajo o gastos de capital mediante la venta de instrumentos de deuda a individuos y / o inversionistas institucionales. A cambio de prestar el dinero, las personas o instituciones se convierten en acreedores y reciben la promesa de que se reembolsarán el capital y los intereses de la deuda. La otra forma de obtener capital en los mercados de deuda es emitir acciones en una oferta pública; esto se llama financiación de capital.
Conclusiones clave
- El financiamiento de deuda ocurre cuando una empresa recauda dinero vendiendo instrumentos de deuda a inversionistas.
- El financiamiento de deuda es lo opuesto al financiamiento de capital, que implica la emisión de acciones para recaudar dinero.
- El financiamiento de la deuda ocurre cuando una empresa vende productos de renta fija, como bonos, letras o pagarés.
- A diferencia del financiamiento de capital, donde los prestamistas reciben acciones, el financiamiento de deuda debe reembolsarse.
- Las empresas pequeñas y nuevas, especialmente, dependen del financiamiento de la deuda para comprar recursos que facilitarán el crecimiento.
Cómo funciona el financiamiento de deuda
Cuando una empresa necesita dinero, hay tres formas de obtener financiación: vender acciones, endeudarse o utilizar algún híbrido de los dos. La equidad representa una participación en la propiedad de la empresa. Le da al accionista un derecho sobre las ganancias futuras, pero no necesita ser reembolsado. Si la empresa quiebra, los accionistas son los últimos en recibir dinero.
Una empresa puede optar por la financiación mediante deuda, que implica vender productos de renta fija, como principal, debe reembolsarse en una fecha acordada en el futuro. Si la empresa quiebra, los prestamistas tienen un mayor derecho sobre los activos liquidados que los accionistas.
Consideraciones Especiales
Costo de la deuda
La estructura de capital de una empresa se compone de capital y deuda. El costo del capital social es el pago de dividendos a los accionistas y el costo de la deuda es el pago de intereses a los tenedores de bonos. Cuando una empresa emite deuda, no solo promete reembolsar el monto principal, sino que también promete compensar a sus tenedores de bonos mediante pagos de intereses, conocidos como pagos de cupones, anualmente. La tasa de interés pagada por estos instrumentos de deuda representa el costo de endeudamiento para el emisor.
La suma del costo del financiamiento de capital y el financiamiento de deuda es el costo de capital de una empresa. El costo de capital representa el rendimiento mínimo que una empresa debe obtener sobre su capital para satisfacer a sus accionistas, acreedores y otros proveedores de capital. Las decisiones de inversión de una empresa relacionadas con nuevos proyectos y operaciones siempre deben generar retornos mayores que el costo de capital. Si los rendimientos de una empresa sobre sus gastos de capital están por debajo de su costo de capital, la empresa no está generando ganancias positivas para sus inversores. En este caso, es posible que la empresa deba reevaluar y reequilibrar su estructura de capital.
La fórmula para el costo del financiamiento de la deuda es:
KD = Gastos por intereses x (1 – Tasa de impuestos)
donde KD = costo de la deuda
Dado que los intereses de la deuda son deducibles de impuestos en la mayoría de los casos, el gasto por intereses se calcula después de impuestos para que sea más comparable al costo de las acciones, ya que las ganancias de las acciones están sujetas a impuestos.
Medición del financiamiento de la deuda
Una métrica que se utiliza para medir y comparar la cantidad de capital de una empresa que se financia con el financiamiento de la deuda es la relación deuda-capital (D / E). Por ejemplo, si la deuda total es de $ 2 mil millones y el capital contable total es de $ 10 mil millones, la relación D / E es de $ 2 mil millones / $ 10 mil millones = 1/5, o 20%. Esto significa que por cada $ 1 de financiamiento de deuda, hay $ 5 de capital. En general, una relación D / E baja es preferible a una alta, aunque ciertas industrias tienen una mayor tolerancia a la deuda que otras. Tanto la deuda como el capital se pueden encontrar en el estado del balance.
Los acreedores tienden a ver con buenos ojos una relación D / E baja, lo que puede aumentar la probabilidad de que una empresa pueda obtener financiación en el futuro.
Financiamiento de deuda frente a tasas de interés
Algunos inversores en deuda solo están interesados en la protección del principal, mientras que otros quieren un rendimiento en forma de intereses. La tasa de interés está determinada por las tasas de mercado y la solvencia del prestatario. Las tasas de interés más altas implican una mayor probabilidad de incumplimiento y, por lo tanto, conllevan un mayor nivel de riesgo. Las tasas de interés más altas ayudan a compensar al prestatario por el aumento del riesgo. Además de pagar intereses, el financiamiento de la deuda a menudo requiere que el prestatario se adhiera a ciertas reglas con respecto al desempeño financiero. Estas reglas se conocen como convenios.
El financiamiento de la deuda puede ser difícil de obtener. Sin embargo, para muchas empresas, proporciona financiamiento a tasas más bajas que el financiamiento de capital, particularmente en períodos de tasas de interés históricamente bajas. Otra ventaja del financiamiento de la deuda es que los intereses de la deuda son deducibles de impuestos. Aún así, agregar demasiada deuda puede aumentar el costo de capital, lo que reduce el valor presente de la empresa.
Financiamiento de deuda frente a financiamiento de capital
La principal diferencia entre la financiación con deuda y con acciones es que la financiación con acciones proporciona capital de trabajo adicional sin obligación de reembolso. El financiamiento de la deuda debe reembolsarse, pero la empresa no tiene que ceder una parte de la propiedad para recibir fondos.
La mayoría de las empresas utilizan una combinación de financiación mediante deuda y capital. Las empresas eligen la financiación mediante deuda o capital social, o ambas, según el tipo de financiación que sea más accesible, el estado de su flujo de caja y la importancia de mantener el control de la propiedad. La relación D / E muestra cuánto financiamiento se obtiene a través de deuda frente a capital. Los acreedores tienden a mirar favorablemente una relación D / E relativamente baja, lo que beneficia a la empresa si necesita acceder a financiamiento adicional de deuda en el futuro.
Ventajas y desventajas del financiamiento de deuda
Una ventaja del financiamiento de la deuda es que permite a una empresa apalancar una pequeña cantidad de dinero en una suma mucho mayor, lo que permite un crecimiento más rápido de lo que sería posible de otra manera. Otra ventaja es que los pagos de la deuda son generalmente deducibles de impuestos. Además, la empresa no tiene que ceder ningún control de propiedad, como es el caso de la financiación mediante acciones. Debido a que el financiamiento de capital representa un riesgo mayor para el inversionista que el financiamiento de deuda para el prestamista, el financiamiento de deuda es a menudo menos costoso que el financiamiento de capital.
La principal desventaja del financiamiento de deuda es que se deben pagar intereses a los prestamistas, lo que significa que el monto pagado excederá el monto prestado. Los pagos de la deuda deben realizarse independientemente de los ingresos comerciales, y esto puede ser particularmente riesgoso para las empresas más pequeñas o nuevas que aún no han establecido un flujo de caja seguro.
Ventajas del financiamiento mediante deuda
- El financiamiento de deuda permite a una empresa aprovechar una pequeña cantidad de capital para generar crecimiento.
- Los pagos de la deuda son generalmente deducibles de impuestos
- Una empresa retiene todo el control de propiedad
- El financiamiento de deuda es a menudo menos costoso que el financiamiento de capital.
Desventajas del financiamiento mediante deuda
- Se deben pagar intereses a los prestamistas.
- Los pagos de la deuda deben realizarse independientemente de los ingresos comerciales
- El financiamiento de la deuda puede ser riesgoso para las empresas con un flujo de caja inconsistente
Preguntas frecuentes sobre financiamiento de deuda
¿Cuáles son ejemplos de financiamiento de deuda?
El financiamiento de la deuda incluye préstamos bancarios; préstamos de familiares y amigos; préstamos respaldados por el gobierno, como préstamos de la SBA; líneas de crédito; tarjetas de crédito; hipotecas; y préstamos de equipo.
¿Cuáles son los tipos de financiamiento de deuda?
El financiamiento de la deuda puede ser en forma de préstamos renovables y préstamos de flujo de efectivo.
Los préstamos a plazos tienen plazos de amortización y pagos mensuales establecidos. El monto del préstamo se recibe como un pago global por adelantado. Estos préstamos pueden ser garantizados o no garantizados.
Los préstamos renovables brindan acceso a una línea de crédito continua que un prestatario puede usar, reembolsar y repetir. Las tarjetas de crédito son un ejemplo de préstamos renovables.
Los préstamos de flujo de efectivo proporcionan un pago global del prestamista. Los pagos del préstamo se realizan cuando el prestatario obtiene los ingresos que se utilizan para garantizar el préstamo. Los anticipos en efectivo para comerciantes y el financiamiento de facturas son ejemplos de préstamos de flujo de efectivo.
¿El financiamiento de la deuda es un préstamo?
Sí, los préstamos son las formas más comunes de financiación mediante deuda.
¿El financiamiento de la deuda es bueno o malo?
El financiamiento de la deuda puede ser tanto bueno como malo. Si una empresa puede utilizar la deuda para estimular el crecimiento, es una buena opción. Sin embargo, la empresa debe estar segura de que puede cumplir con sus obligaciones con respecto a los pagos a los acreedores. Una empresa debe utilizar el costo de capital para decidir qué tipo de financiamiento debe elegir.
La línea de fondo
La mayoría de las empresas necesitarán algún tipo de financiación mediante deuda. Los fondos adicionales permiten a las empresas invertir en los recursos que necesitan para crecer. Las pequeñas y nuevas empresas, especialmente, necesitan acceso a capital para comprar equipos, maquinaria, suministros, inventario y bienes raíces. La principal preocupación con el financiamiento de la deuda es que el prestatario debe asegurarse de tener suficiente flujo de efectivo para pagar las obligaciones de capital e intereses vinculadas al préstamo.