La caja de Darvas: un clásico atemporal

A finales de la década de 1950, Nicolas Darvas era la mitad del equipo de baile mejor pagado del mundo del espectáculo. Estaba en medio de una gira mundial, bailando ante multitudes con entradas agotadas. Al mismo tiempo, estaba en camino de convertirse en una leyenda de Wall Street ahora olvidada, comprando y vendiendo acciones en su tiempo libre usando solo el periódico semanal de Barron para investigar y enviando telegramas para comunicarse con su corredor. Sin embargo, Darvas convirtió una inversión de $ 36,000 en más de $ 2.25 millones en un período de tres años. Muchos comerciantes argumentan que los métodos de Darvas todavía funcionan, y los inversionistas modernos deberían estudiar su libro de 1960, «Cómo gané $ 2 millones en el mercado de valores». Siga leyendo mientras cubrimos el método de comercio de Darvas Box.

Darvas ¿Quién?

El camino que tomó Nicolas Darvas hacia la riqueza bursátil fue inusual. Huyó de su Hungría natal antes de los nazis. Finalmente, se reunió con su hermana y comenzaron a bailar profesionalmente en Europa después de la Segunda Guerra Mundial. Cuando no estaba actuando, pasaba incontables horas estudiando el mercado de valores. Comprendió el hecho de que las acciones son riesgosas y la obtención de beneficios es la clave para la riqueza.

Darvas comenzó su carrera comercial en los mercados de valores canadienses especulativos y su primera compra le generó una ganancia de más del 200%. Su éxito inicial fue de corta duración, y los mercados canadienses accidentados y caídos pronto recuperaron sus ganancias, y algo más. Varios años después, se dirigió a la Bolsa de Valores de Nueva York y trajo una mentalidad comercial al mercado.

Filosofía comercial

Negociar no fue fácil en ese momento. La inversión en acciones en la década de 1950 requería un corredor de servicio completo. Comprar acciones de alta calidad que pagaran dividendos era la filosofía de inversión más común. Las comisiones eran elevadas y los inversores preferían los ingresos por dividendos a las ganancias de capital. Darvas trajo su teoría tecno-fundamental única de invertir a este mercado, sin tener en cuenta los dividendos y los puntos de stop-loss claramente definidos.

Para identificar candidatos comerciales, Darvas aplicó un filtro fundamental distintivo. Buscó industrias que esperaba que le fueran bien durante los próximos 20 años. En la década de 1950, la electrónica, los misiles y la tecnología de cohetes fascinaban al público estadounidense. Las empresas de estas industrias se beneficiarían de nuevos productos revolucionarios que conducirían a un crecimiento exponencial de las ganancias.

Al pensar de esta manera, Darvas había aprendido de su estudio de la historia del mercado de valores que podría obtener grandes beneficios si pudiera anticipar la próxima gran cosa. Señala en su libro que a finales del siglo XIX, las compañías ferroviarias dominaban Wall Street; una generación más tarde, fueron las empresas de automóviles las que representaron una tecnología emergente. Los inversores siempre estaban a la caza de algo nuevo y emocionante. Para encontrar acciones con el mayor potencial, su investigación indicó que era necesario encontrar las industrias con el mayor potencial.

La estrategia

A partir de una lista de industrias desarrollada, Darvas crearía una lista de vigilancia de varias acciones de cada industria. Debido a la estructura de comisiones del día, se centró en acciones de mayor precio. Con comisiones fijas, el costo de negociación, por acción, disminuyó rápidamente a medida que aumentaba el precio de la acción. Si bien esto no preocupaba al inversionista que compra y mantiene, Darvas se dio cuenta de que una parte significativa de sus ganancias comerciales se perdería en comisiones si no tenía cuidado. Los inversores de hoy en día pueden considerar el precio de las acciones como un filtro que indica que la empresa tiene cierta estabilidad; las acciones de precio muy bajo a menudo se mantienen bajas por razones fundamentales en los mercados actuales.

Armado con su lista de candidatos comerciales, Darvas observó una señal de que la acción estaba lista para moverse. El único indicador que usó fue el volumen, buscando un gran volumen entre su breve lista de candidatos comerciales. Cuando detectaba un volumen inusual, se comunicaba con su corredor y solicitaba cotizaciones diarias.

Estaba buscando acciones que se negociaran dentro de un rango de precios estrecho, que definió utilizando un conjunto de reglas precisas. El límite superior fue el precio más alto que alcanzó una acción en el avance actual que no fue penetrado durante al menos tres días consecutivos. El límite inferior fue un nuevo mínimo de tres días que se mantuvo durante al menos tres días consecutivos.

Después de detectar el rango, cablegrafiaría a su corredor con una orden de compra justo por encima de la parte superior del rango de negociación y una orden de stop-loss justo debajo de la parte inferior del rango. Una vez en una posición, siguió su parada en función de la acción en la acción. Según su experiencia, las cajas a menudo «se apilaban», lo que significaba que formaban nuevos patrones de caja a medida que la acción subía más. Cada vez que se completaba una nueva formación de caja, Darvas elevaba su stop a una fracción por debajo del nuevo fondo del nuevo rango de negociación.

Obtener ganancias en Lorillard

En el comercio, una imagen vale más que mil palabras, y podemos mirar un ejemplo del libro de Darvas para comprender mejor su método. A finales de 1957, Darvas estaba actuando en Saigón, Vietnam (actual Ciudad Ho Chi Minh), y notó un aumento de volumen en Lorillard Tobacco Co. (desde que fue absorbido por British American Tobacco plc). Comenzó a seguir de cerca las acciones pidiéndole a su corredor que comenzara a proporcionar cotizaciones diarias.

Fuente: «Cómo gané $ 2 millones en el mercado de valores» (1960) de Nicolas Darvas

A. Identificó la industria de Lorillard y se enteró de que vendía muchos cigarrillos Kent y Old Gold. Si bien no es una acción tecnológica, los cigarrillos eran una industria en crecimiento en este momento, antes de que apareciera la advertencia del Cirujano General de EE. UU. En cada paquete.

B. Compró 200 acciones de Lorillard a 27½, ya que se rompió por encima de la caja.

C. Desafortunadamente, su parada en 26 fue alcanzada unos días después cuando el precio de las acciones volvió a la caja.

D. Ver la fortaleza continua reafirmó su convicción de que las acciones iban al alza, y Darvas recompró 200 acciones a 28¾.

E. Confiado en su selección, Darvas compró otras 400 acciones a 35 y 36½.

F. La fortaleza continua después de la caída en febrero de 1958 llevó a otra compra de 400 acciones a 38.

G. Para recaudar dinero para comprar otra acción, Darvas cerró toda su posición en 57, con una ganancia de más del 60% en aproximadamente seis meses. En comparación, el Promedio Industrial Dow Jones ganó alrededor de 7.5% durante ese mismo período de tiempo.

El método simple de Darvas utilizado para beneficiarse de Lorillard también puede funcionar en los mercados actuales. Pero ahora Internet ha reemplazado al telégrafo y también proporciona cotizaciones en tiempo real, eliminando la necesidad de esperar a que Barron’s sea entregado el sábado por la mañana. Detectar rupturas de alto volumen es relativamente fácil de hacer, y las ganancias como las que obtuvo Darvas son posibles si los operadores aplican su enfoque disciplinado.

La línea de fondo

Gran parte del éxito de Nicholas Darvas se debe a su confianza en su estrategia comercial. Se volvió experto en la gestión de riesgos y en retirar sus ganancias de la mesa antes de que la posición tuviera la oportunidad de revertirse.