Anexo de apoyo crediticio (CSA)
¿Qué es un anexo de apoyo crediticio (CSA)?
Un anexo de apoyo crediticio (CSA) es un documento que define los términos para la provisión de garantía por las partes en transacciones de derivados. Es una de las cuatro partes de un contrato estándar o acuerdo maestro desarrollado por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA).
Se requieren acuerdos marco ISDA entre dos partes que negocian valores derivados en un acuerdo negociado de forma privada o extrabursátil (OTC) en lugar de a través de un intercambio establecido. La mayor parte de la negociación de derivados se realiza a través de acuerdos privados.
Conclusiones clave
- Un CSA es parte de un acuerdo contractual requerido para cualquier operación de derivados negociada de forma privada.
- Este documento define los términos de la garantía ofrecida por ambas partes de la transacción.
- Normalmente se requiere garantía debido al alto riesgo de pérdidas asociadas con la negociación de derivados.
Cómo funciona un CSA
El propósito principal de un CSA es definir y registrar la garantía ofrecida por ambas partes en una transacción de derivados para asegurarse de que puedan cubrir cualquier pérdida.
El comercio de derivados conlleva altos riesgos. Un contrato de derivados es un acuerdo para comprar o vender un número específico de acciones de una acción, un bono, un índice o cualquier otro activo en una fecha específica. El monto pagado por adelantado es una fracción del valor del activo subyacente. Mientras tanto, el valor del contrato fluctúa con el precio del activo subyacente.
De hecho, los derivados OTC son más riesgosos que los derivados negociados a través de bolsas. El mercado está menos regulado y menos estandarizado que los mercados cambiarios.
Los derivados OTC a menudo se negocian como especulaciones. También se negocian como cobertura contra riesgos. Como tal, muchas corporaciones importantes participan en operaciones con derivados para proteger sus negocios contra pérdidas causadas por fluctuaciones en el precio de la moneda o cambios repentinos en los costos de las materias primas.
Debido al alto riesgo de pérdidas en ambos lados, los operadores de derivados generalmente brindan garantías como respaldo crediticio para sus operaciones.
Por qué se requiere garantía
Debido al alto riesgo de pérdidas en ambos lados, los operadores de derivados generalmente brindan garantías como respaldo crediticio para sus operaciones. Es decir, cada parte reserva una garantía como garantía de que puede hacer frente a las pérdidas.
La garantía, por definición, puede ser efectivo o cualquier propiedad de valor que se pueda convertir fácilmente en efectivo. En los derivados, las formas más comunes de garantía son el efectivo o los valores.
En el comercio de derivados, la garantía se controla diariamente como medida de precaución. El documento CSA define el monto de la garantía y dónde se mantendrá.
Acuerdo marco ISDA
Se requiere un acuerdo marco para negociar derivados, aunque el CSA no es una parte obligatoria del documento general. Desde 1992, el acuerdo marco se ha utilizado para definir los términos de una operación de derivados y hacerlos vinculantes y exigibles. Su editor, ISDA, es una asociación comercial internacional para participantes en los mercados de futuros, opciones y derivados.