Rendimiento equivalente al cupón (CEY)
¿Qué es el rendimiento equivalente al cupón (CEY)?
El rendimiento equivalente cupón (CEY) se utiliza para calcular un anualizada rendimiento, sin tener en cuenta para cualquier composición en Letras del Tesoro, así como en los bonos corporativos con vencimientos menores de un año.
Conclusiones clave
- El rendimiento equivalente al cupón (CEY) se utiliza para calcular el rendimiento anualizado, sin tener en cuenta la composición, de los bonos con vencimientos inferiores a un año.
- CEY permite a los inversores comparar el rendimiento de, por ejemplo, una letra del Tesoro a 60 días con un bono que paga cupones a un año u otro valor similar que paga un rendimiento anual.
- CEY es un rendimiento nominal y no debe confundirse con un rendimiento anual efectivo, que influye en la composición.
Comprensión del rendimiento equivalente al cupón (CEY)
El rendimiento equivalente al cupón (CEY), también conocido como rendimiento equivalente del bono, es una tasa de interés simple que tiene en cuenta el precio de compra con descuento del bono. Permite a los inversores comparar el rendimiento de, por ejemplo, una letra del Tesoro a 60 días con un bono que paga cupones a un año u otro valor similar que paga un rendimiento anual. Los inversores pueden utilizar el rendimiento equivalente del cupón para calcular qué inversión genera un mejor rendimiento anualizado.
La fórmula para el rendimiento equivalente al cupón es:
CEY = [( Valor nominal – Precio actual) ÷ Precio actual] * (365 ÷ días hasta el vencimiento) * 100
Por ejemplo, digamos que un bono tiene un valor nominal de $ 10,000 y su precio actual es $ 9,970. Tiene 60 días hasta el vencimiento. Usando el cálculo, su rendimiento equivalente al cupón:
CEY = [($ 10,000 – $ 9,970) ÷ $ 9,970] * (365 ÷ 60) * 100 = 1.83%.
El rendimiento equivalente al cupón ayuda a los inversores a calcular cuál habría sido el rendimiento de una letra del Tesoro a corto plazo si hubieran podido cobrar la misma tasa de interés durante todo un año.
Cabe destacar que algunos inversores también calculan un rendimiento equivalente al cupón para papel comercial y otros bonos corporativos a corto plazo. Esto requiere un cálculo ligeramente diferente, como sigue:
CEY = (Pago de intereses ÷ Precio actual) * (365 ÷ días hasta el vencimiento)
Utilizando el ejemplo anterior de un bono con un valor nominal de $ 10,000 que se vende actualmente por $ 9,970 con un interés anual del 2% pagado semestralmente. El bono vence en 60 días durante los cuales se espera que se realice un pago de intereses de $ 100. El rendimiento equivalente del cupón sería:
CEY = ($ 100 ÷ $ 9,970) * (365 ÷ 60) = 6,10%
Rendimiento equivalente al cupón frente al rendimiento anual efectivo
El equivalente del cupón no debe confundirse con un rendimiento anual efectivo, que tiene en cuenta la capitalización. El rendimiento equivalente del cupón es un rendimiento nominal, por lo que no utiliza ningún tipo de capitalización. Por lo tanto, proporciona una estimación más conservadora del rendimiento en comparación con un rendimiento anual efectivo. Este último tiende a usarse en anuncios de retornos de inversión a corto plazo, ya que la capitalización tiende a hacer que el retorno se vea un poco mejor.