Cíclicos de consumo

¿Qué son los cíclicos de consumo?

Los cíclicos de consumo son una categoría de valores que dependen en gran medida del ciclo económico y las condiciones económicas. Los cíclicos del consumidor incluyen industrias como la automotriz, la vivienda, el entretenimiento y la venta minorista. La categoría se puede dividir en secciones duraderas y no duraderas: los cíclicos duraderos incluyen bienes físicos como hardware o vehículos, mientras que los no duraderos representan artículos que las personas consumen rápidamente, como productos de limpieza, ropa o alimentos.

Los cíclicos de los consumidores se pueden contrastar con los no cíclicos de los consumidores, también conocidos como productos básicos de consumo.

Comprensión de los ciclos de consumo

El desempeño de los ciclos de consumo está altamente relacionado con el estado de la economía. Representan bienes y servicios que no se consideran necesidades sino compras discrecionales. Durante las contracciones o recesiones, las personas tienen menos ingresos disponibles para gastar en ciclos de consumo. Cuando la economía se expande o está en auge, las ventas de estos bienes aumentan a medida que aumenta el gasto minorista y de ocio. Las empresas del sector minorista y de ocio incluyen General Motors Company, Walt Disney Company y Priceline.com.

Las empresas cuyas acciones son cíclicas incluyen fabricantes de automóviles, aerolíneas, minoristas de muebles, tiendas de ropa, hoteles y restaurantes. Cuando la economía va bien, la gente puede permitirse comprar automóviles nuevos, mejorar sus hogares, comprar y viajar. Cuando la economía va mal, estos  gastos discrecionales  son algunas de las primeras cosas que recortan los consumidores. Si una recesión es lo suficientemente grave, las acciones cíclicas pueden volverse completamente inútiles y las empresas pueden cerrar.

Sensibilidad al gasto del consumidor

Las empresas de consumo cíclico, también denominadas empresas de consumo discrecional, están particularmente expuestas a las fluctuaciones en el gasto de los consumidores. El gasto del consumidor se ve afectado por factores económicos como las tasas de interés, la inflación, el desempleo y el crecimiento de los salarios. Cuando las condiciones económicas comienzan a deteriorarse, los consumidores están menos dispuestos a gastar su dinero en bienes no esenciales, por ejemplo, televisores de pantalla plana, vacaciones, ropa nueva y automóviles nuevos. La confianza del consumidor es un indicador importante de la actitud de los consumidores hacia el gasto. Una disminución en el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) a menudo precede a una disminución en el gasto de los consumidores en artículos discrecionales.

Cuando la economía comienza a desacelerarse, las empresas de consumo cíclico experimentan una disminución de las ventas y las ganancias que ejercen presión sobre el precio de sus acciones. El sector cíclico de consumo tiende a tener un rendimiento inferior a la mayoría de los otros sectores cuando la economía es débil. Sin embargo, el sector suele superar a la mayoría de los sectores en las primeras etapas de una recuperación económica. Para el período de 10 años que comenzó en 2006, el sector cíclico de consumo lideró a todos los sectores en la recuperación económica con una rentabilidad total del 134%.

El papel de los cíclicos de consumo en una cartera

El sector de consumo discrecional se considera más volátil que el sector de bienes de consumo básico, que es menos sensible a los cambios económicos, pero ofrece un mayor potencial de crecimiento. Un equilibrio de existencias de ambos sectores proporcionaría una mayor estabilidad a largo plazo. Los inversores también pueden aumentar la estabilidad centrándose en acciones cíclicas de consumo que pagan dividendos. Los dividendos pueden amortiguar el movimiento a la baja de las acciones cíclicas de consumo. Ejemplos de empresas con un largo historial de pagos de dividendos incluyen Wal-Mart Stores Incorporated, Lowes Corporation, Genuine Parts Company y Target Corporation. Los inversores con frecuencia optan por utilizar  fondos  cotizados en bolsa (ETF) para ganar exposición a acciones cíclicas mientras amplían los ciclos económicos. La serie SPDR ETF ofrece una de las inversiones de ETF cíclicas más populares en el Consumer Discretionary Select Sector Fund ( XLY ).

Las acciones cíclicas se consideran más volátiles que las acciones no cíclicas o  defensivas,  que tienden a ser más estables durante períodos de debilidad económica. Sin embargo, ofrecen un mayor potencial de crecimiento porque tienden a superar al mercado durante los períodos de fortaleza económica. Los inversores que buscan un crecimiento a largo plazo con una volatilidad gestionada   tienden a equilibrar sus carteras con una combinación de acciones cíclicas y acciones defensivas.