Cómo construir una cartera de alto riesgo

Muchos consejos de inversión se centran en producir el mayor rendimiento posible con el menor riesgo posible. Pero, ¿qué pasa con la otra cara de la moneda? ¿Qué hay de aceptar las posibilidades del riesgo y buscar activamente construir una cartera de inversiones de alto riesgo? Una cartera de este tipo podría ser una promesa considerable de rendimientos que superen el mercado, pero los inversores deben tener en cuenta algunas ideas al abordar este tipo de estilo de inversión.

¿Por qué buscar riesgos?

El vínculo entre riesgo y recompensa no siempre es perfecto o predecible, pero existe una correlación probada con el tiempoentre riesgo y recompensa. Si los inversores quieren mayores rendimientos, deben estar dispuestos a asumir un mayor riesgo. Dicho de otra manera, sin embargo, si un inversor puede aceptar un riesgo más alto, también puede potencialmente obtener rendimientos considerablemente más altos.

Una cartera de bajo riesgo / alto rendimiento tiene más que ver con la fantasía (o el fraude ) que con la realidad. Además, no todo riesgo es malo para un inversor individual. La clave, entonces, es asumir los riesgos correctos. Después de todo, el riesgo solo se vuelve problemático si, o cuando, un inversor se equivoca. También hay diferentes ideas de riesgo. Mantener una cartera exclusivamente en efectivo es bastante arriesgado si ese efectivo está siendo erosionado por la inflación. (Véase también: Hacer frente al riesgo de inflación ).

Las grandes instituciones no pueden afrontar los riesgos que conlleva la baja liquidez, pero ese umbral es mucho más bajo para un individuo. Incluso un fondo pequeño puede no ser capaz de invertir en una acción de $ 20 que cotiza 50.000 acciones al día, pero no hay ninguna razón por la que un inversor individual no pueda asumir ese riesgo de liquidez. Del mismo modo, muchos inversores institucionales no pueden invertir en acciones de bajo precio, acciones de hojas rosadas / tablones de anuncios o acciones en ciertas industrias (particularmente para ciertos fondos éticos), pero los individuos no tienen tales restricciones legales.

También es importante comprender otro detalle clave de las carteras de «alto riesgo»: la volatilidad no es riesgo. Es cierto que muchos académicos y participantes del mercado utilizan la volatilidad como un sustituto del riesgo ( beta, por ejemplo), pero en muchos aspectos la volatilidad es un mal análogo al riesgo. El riesgo, como lo definiría la mayoría de los inversores, es la probabilidad de pérdida o la probabilidad de que un activo (o colección de activos) proporcione un rendimiento inferior al esperado. (Véase también:  Un enfoque simplificado para calcular la volatilidad ).

Algunas acciones pueden experimentar altibajos bruscos, pero aún así producen bonitas recompensas para los inversores. En otros casos, algunas acciones simplemente se desvanecen silenciosa y constantemente en el olvido. Entonces, en muchos aspectos, la volatilidad es como la turbulencia experimentada en un viaje en avión, mientras que el riesgo es la posibilidad real de estrellarse.

No todos los riesgos son iguales

Uno de los conceptos más importantes en la construcción de una cartera de alto riesgo es que no todos los riesgos son iguales. Un corolario cercano es que los inversores solo deben buscar los riesgos inteligentes, los riesgos por los que son compensados. Por ejemplo, invertir en el capital social de empresas en quiebra casi nunca da sus frutos. Sí, las acciones se negocian por centavos y las empresas a menudo sobreviven, pero el proceso de quiebra casi siempre elimina por completo a los inversores de capital y no hay suficiente margen de maniobra en ese «casi» para validar el riesgo.

Los inversores también deben protegerse contra la pereza y la complacencia. La inversión de alto riesgo exige capacidad de respuesta y atención a los detalles. Por lo tanto, si bien crear una cartera sin la debida diligencia y luego ignorarla es ciertamente una inversión de alto riesgo, no es un tipo de riesgo que genere recompensas adicionales.

Los inversores que buscan riesgos también deben ser inteligentes en cuanto al apalancamiento. Está muy bien utilizar el apalancamiento para aumentar el potencial de rendimiento de una cartera, pero los inversores deben tener cuidado de limitar sus pérdidas máximas a un nivel que puedan permitirse. (Véase también:  Acantilado fiscal ).

Tipos de carteras de alto riesgo

Concentrado Es posible crear una cartera de alto riesgo sin cambiar realmente los estilos de inversión. Sin duda, invertir mucho en un solo sector / industria puede aumentar el riesgo y aumentar el potencial de rendimiento. A los inversores que sobreponderaron las acciones de tecnología a finales de la década de 1990 (y salieron a tiempo) les fue bastante bien, así como a los inversores que jugaron con éxito las corridas cíclicas de las materias primas.

Quizás no hace falta decirlo, pero esta estrategia se basa en comprender realmente bien una industria y tener un buen sentido del lugar de la industria en el ciclo económico. Asimismo, es importante tener un buen sentido de la psicología y los estados de ánimo del mercado; No es probable que la sobreponderación de un sector impopular impulse la rentabilidad. (Consulte también: Los altibajos de invertir en acciones cíclicas ).

Momentum La inversión Momentum es otra opción para una cartera de alto riesgo. La idea básica de la inversión momentum es invertir en acciones que ya muestran una fuerte acción del precio. El riesgo de esta estrategia a menudo se debe a las valoraciones superiores a la mediaque tienen las acciones populares, pero las acciones populares caras a menudo pueden cotizar a «muy caras» o «extremadamente caras» antes de desvanecerse.

La inversión en impulso requiere una fuerte disciplina de venta ( por ejemplo, utilizando stop-loss estrictos cuando el impulso se desvanece). Los inversores también pueden buscar diversificar entre sectores para reducir el riesgo absoluto, pero una caída general del mercado afectará con fuerza a una cartera de impulso a menos que un inversor sea lo suficientemente ágil como para quedarse corto. (Véase también: Montando la ola de inversión Momentum.)

Acciones de centavo La mayoría de los sitios de información financiera hacen todo lo posible para disuadir a los inversores de invertir en acciones de centavo, destacando la prevalencia del fraude, la corrupción y la exageración, así como la falta de liquidez general de estas acciones.

Si bien esos son temas válidos, a veces los enormes riesgos de este tipo de inversión dan sus frutos. La inversión en acciones de centavo requiere un compromiso excepcional con la debida diligencia, y la diversificación puede ayudar a reducir los riesgos.

Ideas emergentes Los inversores que buscan riesgos también pueden tomar una página del capital de riesgo y buscar invertir enempresas de tecnología emergente. En el mejor de los casos, estas empresas pueden ofrecer a los inversores algo parecido a una oportunidad de «planta baja» en nuevas tecnologías y productos. Una vez más, la  diversificación importa, ya que los inversores deben ser pacientes y estar dispuestos a aceptar un «promedio de bateo» bajo, ya que la mayoría de las empresas de tecnología emergente fracasan. Los inversores también deben centrarse en las empresas que tienen capital o acceso a capital en buenos términos, ya que muchas de estas empresas están antes de los ingresos y son tórridos quemadores de efectivo.

Divisas, futuros y opciones Inherente a las divisas, futuros y opciones es el poder del apalancamiento; una pequeña cantidad de capital puede controlar una gran cantidad de capital. El comercio de divisas y futuros requiere una combinación poco común de agilidad, paciencia y confianza en uno mismo. Los futuros, como las opciones, también son diferentes a las acciones en que un inversionista no solo debe tomar la dirección correcta, sino que el movimiento anticipado debe ocurrir antes de que expire el contrato. Dado el apalancamiento inherente a las opciones, pueden ser una forma relativamente sencilla de avanzar en la curva de riesgo / recompensa. Sin embargo, las opciones y las estrategias de opciones abarcan toda la gama, desde estrategias de generación de ingresos de bajo riesgo hasta estrategias de muy alto riesgo que pueden rendir tremendamente bien, pero solo en circunstancias relativamente limitadas.

Línea de fondo

Los inversores con capacidad financiera para asumir riesgos no deben rehuirlo. Con el tiempo, un comportamiento inteligente y disciplinado de búsqueda de riesgos puede producir rendimientos sustancialmente superiores a la media. La clave, sin embargo, es «inteligente» y «disciplinado»; los inversores deben buscar los riesgos que pueden generarles mejores rendimientos y evitar estrictamente (o minimizar) aquellos riesgos que no añaden dinero a su bolsillo. (Ver también: Estrategia de inversión agresiva ).