Asociación de seguros de préstamos para construcción universitaria (CCLIA)

¿Qué fue CCLIA?

La Asociación de Seguros de Préstamos para la Construcción de Universidades (CCLIA), apodada Connie Lee, era una empresa patrocinada por el gobierno (GSE) creada por las Enmiendas de Educación Superior de 1986. El propósito de Connie Lee era proporcionar seguros para proyectos de construcción emprendidos por universidades, colegios y hospitales universitarios. y otras instituciones educativas. Fue privatizada en 1997.

Desde octubre de 1991, cuando aseguró su primera fianza, hasta septiembre de 1995, Connie Lee aseguró 95 bonos por un total de aproximadamente $ 2.6 mil millones. Muchos eran para colegios y universidades históricamente negros. Se mantuvo en una sólida forma financiera durante su corta vida.

Cómo funcionaba CCLIA

Connie Lee brindó respaldo para los instrumentos de deuda que emitirían las instituciones educativas para ayudar a financiar edificios e instalaciones nuevos o renovados. Técnicamente, una compañía tenedora de seguros de bonos con fines de lucro, autorizada por el estatuto federal, aseguraba principalmente bonos municipales emitidos por escuelas cuya deuda tenía calificaciones crediticias relativamente bajas: calificaciones de Standard & Poor’s de BBB e inferiores.

El Departamento de Educación proporcionó a Connie Lee capital social inicial cuando se incorporó en 1987. Pero desde el principio, la empresa se vio atrapada entre dos mandatos en conflicto. La ley federal generalmente lo limitaba a asegurar bonos que presentaban un mayor riesgo crediticio: una calificación de BBB o inferior. Sin embargo, las leyes estatales restringían a las compañías de seguros de bonos como Connie Lee a tener un porcentaje específico de su negocio, a menudo hasta el 95%, en categorías de deuda con grado de inversión : bonos con calificación BBB y superior. Además, muchas instituciones de educación superior no necesitaban emitir bonos ni obtener seguros de bonos para financiar proyectos, sino que dependían de donaciones, obsequios de exalumnos u otras fuentes federales.

Como resultado, aunque autorizada para operar en 49 estados, el Distrito de Columbia y Puerto Rico, Connie Lee terminó pudiendo atender a un número bastante reducido de escuelas. Después de las Enmiendas a la Educación Superior de 1992, se le permitió asegurar deuda de mayor grado, ampliando un poco su rango.

Privatización de Connie Lee (CCLIA)

En junio de 1995, se estaban llevando a cabo conversaciones para privatizar a Connie Lee y se aprobó un proyecto de ley del Congreso, la Ley de Privatización de la Asociación de Seguros de Préstamos para la Construcción de Universidades de 1995, que puso fin a su patrocinio federal. En noviembre de 1997, Reuters informó que la aseguradora de bonos Ambac Financial Group pagó $ 106 millones por las acciones en circulación de Connie Lee. Según informes de noticias en ese momento, los mayores accionistas de Connie Lee eran Sallie Mae, con el 42% de sus acciones, y el Sistema de Jubilación de Empleados de Escuelas Públicas de Pensilvania, con casi el 23%. Ambac también pagó 18,4 millones de dólares en deuda en la que incurrió Connie Lee cuando recompró la participación del 14% que tenía el Departamento del Tesoro de EE. UU.

La adquisición se produjo después de un período de especulación durante el cual Connie Lee esperó un comprador y un nuevo liderazgo. El presidente y director ejecutivo fundador de la empresa, Oliver Sockwell, se había jubilado a principios de año. Ambac cambió el nombre de su nueva subsidiaria a Connie Lee Insurance Company. Sin embargo, permaneció inactivo, sin emitir nuevas pólizas de seguro durante años.

En 2008, Ambac recibió la aprobación regulatoria para capitalizar y reactivar Connie Lee, reorientándolo en proyectos de infraestructura universitaria y hospitalaria con una inyección de capital de $ 850 millones. Gran parte de la deuda pública que se financió ha sido en run-off, lo que significa que la aseguradora permitirá el vencimiento de los bonos existentes, pero no se generarán nuevas emisiones.

Connie Lee y otras empresas patrocinadas por el gobierno

Al ser referida como Connie Lee, la College Construction Loan Insurance Association seguía el mismo esquema que otras empresas patrocinadas por el gobierno (GSE), como Sallie Mae ( originalmente titulada Student Loan Marketing Association), Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corp). Todos son acrónimos que se personifican en nombres memorables e identificables para estas corporaciones de servicios financieros formadas por el Congreso para expandir el crédito en toda la economía.