Conglomeración
¿Qué es la conglomeración?
Conglomeración describe el proceso mediante el cual se crea un conglomerado, como cuando una empresa matriz comienza a adquirir subsidiarias. A veces, la conglomeración puede referirse a un período de tiempo en el que se forman muchos conglomerados simultáneamente. Una de las principales ventajas de la conglomeración es la inmunidad que proporciona a la empresa matriz frente a posibles adquisiciones.
Conclusiones clave
- Conglomeración describe el proceso mediante el cual se crea un conglomerado, como cuando una empresa matriz comienza a adquirir subsidiarias.
- La conglomeración a menudo da como resultado una nueva empresa que es una gran empresa multinacional multisectorial.
- La conglomeración permite a una empresa diversificar su flujo de ingresos, reducir su riesgo de mercado y la posibilidad de una adquisición.
- Si no se gestionan bien, los conglomerados pueden generar vulnerabilidades en la empresa matriz al distribuirse demasiado por la gestión de demasiadas empresas.
- Los conglomerados se crean mediante fusiones o adquisiciones.
- Las empresas pagan las fusiones o adquisiciones en efectivo, la compra de acciones o una combinación de ambos.
Entendiendo la conglomeración
Un conglomerado es la combinación de dos o más entidades comerciales que participan en negocios completamente diferentes o similares que pertenecen a un grupo corporativo, generalmente involucrando a una empresa matriz y muchas subsidiarias. A menudo, un conglomerado es una empresa multisectorial y, a menudo, es grande y multinacional.
La conglomeración comenzó a ser común en la década de 1950 porque era y sigue siendo una forma conveniente para que las empresas matrices operen varias empresas relacionadas o complementarias en conjunto entre sí.
En teoría, los conglomerados ofrecen economías de escala a través de un mayor acceso a los mercados de capitales y una fuente de financiamiento más barata. La conglomeración se hizo cada vez más popular en la década de 1960 debido a una combinación de tasas de interés bajas y un mercado bajista-alcista repetitivo, lo que permitió a los conglomerados comprar empresas en adquisiciones apalancadas, a veces a valores temporalmente deprimidos.
Una de las principales razones de la conglomeración es crear algo nuevo a partir de las energías combinadas de varias empresas para producir bienes y servicios independientes bajo la dirección de una empresa matriz.
Otra razón para la conglomeración es la ejecución del concepto de diversificación mediante la combinación de dos empresas más pequeñas. El sindicato permite que la empresa matriz más grande y recién formada diversifique su oferta de productos, lo que la ayuda a llegar a una base nueva y más amplia de clientes. En última instancia, todo se reduce a la productividad y los ingresos.
Desventajas de la conglomeración
Uno de los principales obstáculos al conglomerado es la vulnerabilidad potencial que conlleva la posibilidad de que se extienda demasiado. Cuando varias empresas producen bienes y servicios de forma independiente que luego una empresa matriz debe agrupar y distribuir, un eslabón débil en el sistema puede derribar un conglomerado.
La crítica común a la conglomeración son las capas adicionales de administración, la falta de transparencia, los problemas de cultura corporativa, los mensajes de marca mixtos y el riesgo moral provocados por empresas demasiado grandes para quebrar.
En última instancia, el equipo de administración es responsable de asegurarse de que esto no suceda. Además, es esencial que la administración demuestre a los accionistas y al mundo financiero en general que varias compañías diversas que operan bajo un mismo paraguas son mejores de lo que serían si continuaran como entidades separadas.
A medida que los fondos mutuos han llegado a dominar las carteras de inversión, la diversificación se ha logrado a un costo mucho más económico que con las fusiones y adquisiciones corporativas (M&A), al menos desde el punto de vista de los inversores, debilitando así la necesidad de modelos de negocio de conglomerados.
Cómo ocurre la conglomeración
La conglomeración ocurre cuando una empresa decide comprar otra empresa y posiblemente otras empresas después de eso. Las razones por las que una empresa compraría otra son muchas.
La empresa compradora puede buscar la diversificación en su negocio para reducir el riesgo de mercado, puede ver que una empresa no está operando a su mejor capacidad y creer que podría administrarse mejor, o compra una empresa similar que sea lo suficientemente diferente como para permitir el acceso a nuevos clientes y mercados.
Cuando una empresa compra otra empresa, se conoce como fusión o adquisición. Una fusión se considera igual cuando dos empresas se unen, mientras que una adquisición es cuando una empresa compra directamente a otra. Cuando la empresa que se adquiere no quiere ser comprada pero lo hace independientemente, se conoce como adquisición hostil.
Hay tres métodos principales para pagar una adquisición. Esto se puede hacer pagando en efectivo, mediante la compra de acciones de la empresa que se adquiere, o una combinación de ambos. Las compras de acciones son las más comunes.
Ejemplos del mundo real
Ejemplos de conglomerados son Berkshire Hathaway, Amazon, Alphabet, Facebook, Procter & Gamble, Unilever, Diageo, Johnson & Johnson y Warner Media.
Todas estas empresas poseen muchas subsidiarias. Algunas tienen subsidiarias que están todas dentro de la misma industria, como Diageo que se enfoca en bebidas alcohólicas, mientras que otras están diversificadas, como Amazon, que es propietaria de la tienda de comestibles Whole Foods, Goodreads, un sitio de catalogación social de libros, Zappos, una zapatería, y muchas más otras subsidiarias.