Sector de conglomerados

¿Qué es el sector de conglomerados?

El sector de conglomerados se refiere al grupo de acciones en el mercado que consiste en grandes corporaciones que poseen una variedad de compañías subsidiarias diversas y, a veces, no relacionadas. Debido a que muchos conglomerados mantienen negocios no relacionados entre sí y pueden no ser competidores directos, el sector en sí es bastante difícil de analizar como un grupo de pares.

Comprensión del sector de conglomerados

Los conglomerados son grandes sociedades de cartera compuestas por unidades de negocio diversas y no relacionadas. Si bien los conglomerados y las empresas que los componen pueden participar en uno o más de los sectores de mercado del Estándar de Clasificación Global de la Industria (GICS), algunos análisis encuentran útil segmentar los conglomerados en su propio sector para interpretar el desempeño con el fin de desarrollar sus estrategias de inversión.

Participar en muchos negocios diferentes puede ayudar a un conglomerado a diversificar los riesgos que plantea estar en un mercado único. Hacerlo también puede ayudar a los padres a reducir los costos operativos totales y requerir menos recursos. Pero también hay ocasiones en las que una empresa de este tipo crece demasiado y pierde eficiencia. Para hacer frente a esto, el conglomerado puede desinvertir. Esto se conoce como el conglomerado «maldición de la grandeza».

En la actualidad, existen muchos tipos diferentes de conglomerados más especializados en el mundo, que van desde la fabricación hasta los medios de comunicación y la alimentación. Un conglomerado de medios puede comenzar siendo propietario de varios periódicos, luego comprar estaciones de radio y televisión, y compañías editoriales de libros. Un conglomerado de alimentos puede comenzar vendiendo papas fritas. La empresa puede decidir diversificarse comprando una empresa de refrescos y luego expandirse aún más comprando otras empresas que fabrican diferentes productos alimenticios.

El desempeño del sector de conglomerados refleja el desempeño de índices grandes como el índice S&P 500, en parte porque los conglomerados como 3M ( MMM ), Berkshire Hathaway ( BRK. A, BRK. B ) y General Electric ( GE ) están bien -representado.

Popularidad decreciente del sector de conglomerados

Los conglomerados alcanzaron prominencia mundial a mediados del siglo XX a medida que se expandía el comercio nacional e internacional y las grandes corporaciones comenzaron a diversificar sus participaciones comerciales, aparentemente como un medio para protegerse contra la volatilidad del mercado. En algunos casos, los conglomerados distribuyen sus participaciones en una amplia gama de negocios que tienen poca o ninguna relación entre sí, pero muchos conglomerados se enfocan en compañías que sirven a una sola industria, como energía, productos alimenticios o aeroespacial.

En las últimas décadas, la prominencia de los conglomerados ha disminuido por varias razones, incluido el valor de ruptura de las subsidiarias de un conglomerado y la variación de los rendimientos de dividendos que resultan de la exposición en una variedad de industrias diferentes.

En muchos casos, las ventajas financieras que dieron lugar rápidamente a la formación de muchos conglomerados en la década de 1960 comenzaron a debilitarse en la década de 1980. Especialmente a medida que las tasas de interés se ajustaron en respuesta al aumento constante de la inflación y el desempeño de las participaciones de los conglomerados no mejoró especialmente, las empresas comenzaron a desinvertir sus participaciones y restringir el enfoque de los sectores en los que participaban.

Además, el tamaño de un conglomerado también puede afectar el desempeño de sus acciones y está sujeto a un descuento de conglomerado, lo que da como resultado que un conglomerado se valore en menos de la suma de sus tenencias.

El sector de conglomerados y el estándar de clasificación industrial global

El Estándar de Clasificación de Industrias Global estableció un sistema de clasificación de industrias, identificando 11 sectores de primer nivel, que están subcategorizados en 24 grupos de industrias, 69 industrias y 158 subindustrias. El sector de conglomerados no está formalmente reconocido en esta estructura de clasificación.

Los 11 sectores de GICS de primer nivel son:

• Energía
• Materiales
• Acciones industriales
• Consumidor discrecional
• Productos básicos de consumo
• Cuidado de la salud
• Finanzas
• Tecnologías de la información
• Servicios de comunicación
• Utilidades
• Inmobiliaria

Los conglomerados que se centran en una sola industria tenderán a ubicarse dentro de una sola categoría en esta estructura, mientras que los conglomerados con participaciones más extendidas verán sus participaciones asignadas al sector apropiado.