Valor conmutado
¿Qué es el valor conmutado?
El valor conmutado es el costo estimado, en dólares de hoy, de la cantidad total de dinero que una organización necesitará para cumplir con sus obligaciones de pensión si se paga en una suma global. También puede describirse como el valor actual neto de una obligación financiera futura.
La obligación de un fondo de pensiones es principalmente un producto de las tasas de interés a largo plazo y la esperanza de vida de sus beneficiarios, con base en tablas de mortalidad.
Conclusiones clave
- Los administradores de pensiones utilizan el valor conmutado para calcular la suma de dinero que un beneficiario tiene derecho a recibir como pago único en el momento de la jubilación.
- Este valor conmutado es una estimación basada en factores que incluyen la esperanza de vida futura del beneficiario.
- Es un cálculo de la cantidad de dinero en dólares de hoy que proporcionará los ingresos prometidos de por vida.
A un empleado que se jubila se le puede dar la opción de un pago único o un pago de pensión regular. La suma global se pagará de acuerdo con el valor conmutado.
Comprensión del valor conmutado
El valor conmutado es, necesariamente, una estimación. Se calcula en función de la edad a la que se jubila el empleado, la esperanza de vida de la persona y la tasa de rendimiento que se puede esperar si se invierte el pago de la suma global.
Los administradores de fondos de pensiones deben calcular el valor conmutado para determinar sus obligaciones de pago y los requisitos de reserva. El proceso es similar al que se usa para calcular el valor actual neto de un proyecto de presupuesto de capital.
Supuestos de tipos de interés
Ambos dependen de supuestos sobre las tasas de interés futuras. Cuanto mayor sea la tasa de interés anticipada, menor será la cantidad requerida y viceversa. Cuanto más en el futuro se requiera el dinero, menor será el valor conmutado, y viceversa.
De manera similar, las tasas de interés son un factor clave en la elección del empleado de un pago único o un monto de beneficio mensual. El empleado que recibe el pago de la suma global está apostando a obtener un rendimiento de la inversión superior a la tasa de interés utilizada en la proyección de la empresa.
Ejemplo de valor conmutado
Por ejemplo, digamos que XYZ Corporation tiene un plan de pensiones de beneficios definidos para sus empleados. Y el empleado, Bert, se jubila a los 65 años. Tiene derecho a una pensión que le pagará el 80% de su salario final cada año por el resto de su vida. Según las tablas de mortalidad actuales, se espera que Bert viva hasta los 85 años.
Al igual que el valor actual neto, el cálculo del valor conmutado depende en gran medida de los supuestos de tipos de interés utilizados.
Desde que Bert comenzó a trabajar en XYZ Corporation, XYZ Corporation ha estado guardando una parte de su salario en el fondo de pensiones en previsión de este pasivo futuro. Ahora que Bert está listo para jubilarse y comenzar a recibir pagos, hay suficiente dinero ahorrado para generar el flujo esperado de pagos para el resto de la vida de Bert, asumiendo la tasa de rendimiento actual de la inversión y sin pagos adicionales al fondo.
Este es el valor conmutado. Bert puede permanecer en el plan de pensiones y recibir los pagos o puede optar por retirar el valor conmutado como una suma global.