Mercado de elección
¿Qué es un mercado de elección?
Un mercado de opciones es un mercado en el que el diferencial de oferta y demanda de un instrumento financiero dado es cero. También conocido como mercado bloqueado, esta es una circunstancia rara y generalmente de corta duración.
Conclusiones clave
- En un mercado de opciones, el margen de oferta y demanda de un valor es cero, lo que significa que un instrumento financiero se puede comprar por el mismo precio que costaría venderlo.
- Un mercado de opciones, también llamado mercado bloqueado, es una ocurrencia inusual y típicamente a corto plazo, ya que típicamente existe un diferencial entre el precio de oferta y demanda.
- Los reguladores ven un mercado de elección como una violación de las reglas del mercado que requieren que los inversores reciban los mejores precios disponibles al negociar.
- Como tal, la Comisión de Bolsa y Valores prohibió los mercados bloqueados en 2007, a pesar de las críticas de que hacerlo ralentiza la innovación y hace que sea más difícil y más caro para los inversores comprar valores.
Comprensión de un mercado de opciones
En un mercado de elección, se puede comprar un instrumento financiero por el mismo precio que se puede vender. Por lo general, existe una diferencia entre el precio más alto que pagará un comprador por un valor y el precio más bajo que aceptará un vendedor.
Los mercados de opciones son raros en los mercados financieros, ya que la mayoría de los instrumentos financieros se negocian con un diferencial entre la oferta y la demanda. Un mercado de elección generalmente ocurre cuando hay una liquidez extrema en los mercados y un número limitado de intermediarios.
Un mercado de elección podría ocurrir, por ejemplo, en un mercado de intermediación extrabursátil en el que una de las partes paga solo por corretaje, o cuando los valores NASDAQ se negocian antes de la apertura.
Un mercado que se parece más a un mercado de elección es el Forex, o comercio de divisas, en el que algunos pares de divisas se negocian con un margen de solo una fracción de un porcentaje. Por ejemplo, el diferencial entre el USD y el EUR suele ser de solo 1 punto básico o 0,01%.
Consideraciones Especiales
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) considera una opción o un mercado bloqueado para violar las reglas del mercado justo y ordenado, lo que requiere que los compradores y vendedores reciban los siguientes y mejores precios disponibles al negociar valores. Las regulaciones de la SEC requieren que las bolsas nacionales no muestren una cotización que indique un mercado bloqueado.
La SEC aprobó el Sistema de Regulación del Mercado Nacional en 2007, que prohibió los mercados bloqueados en un esfuerzo por crear un medio más ordenado y competitivo para que los inversionistas transfieran el riesgo en el mercado secundario.
Los críticos de las políticas argumentan que prohibir los mercados bloqueados sofoca la innovación y que las regulaciones no logran el efecto deseado. La prohibición de los mercados cerrados hace que sea más difícil y más caro para los inversores comprar acciones. En cambio, es probable que un procesador de información de valores muestre información de oferta y demanda incorrecta para un valor determinado. Esto puede llevar a los intercambios a rechazar pedidos porque se basan en información de precios inexacta.
Los comerciantes de alta frecuencia pueden sortear las restricciones del mercado bloqueado, lo que les permite aprovechar el tiempo de retraso entre la oferta de acciones y los cambios de precio y las actualizaciones de SIP. Esto puede permitirles negociar acciones a precios más ventajosos que otros inversores que negocian las mismas acciones en el mismo mercado al mismo tiempo.
Muchos analistas sostienen que una derogación de la prohibición de los mercados bloqueados no tendría sentido debido a las muchas otras reglas y regulaciones que ya existen. Mientras que algunos afirman que una derogación de la prohibición de los mercados bloqueados eliminaría muchos tipos de órdenes y haría el mercado menos complejo, otros argumentan que una derogación de la prohibición conduciría a mercados más cruzados o mercados en los que los precios de oferta son más bajos que los precios de oferta.