Ley Celler-Kefauver
¿Qué es la Ley Celler-Kefauver?
La Ley Celler-Kefauver es una de varias leyes estadounidenses diseñadas para evitar que ciertas fusiones y adquisiciones (M&A) creen monopolios o reduzcan significativamente la competencia en los Estados Unidos. Se aprobó en 1950 para fortalecer las leyes antimonopolio existentes y cerrar las lagunas presentes en la Ley Clayton y la Ley Antimonopolio Sherman.
Conclusiones clave
- El Congreso aprobó la Ley Celler-Kefauver en 1950 para cerrar las lagunas que permitían fusiones verticales o de conglomerados monopolísticos.
- La Ley agregó lenguaje regulatorio y de aplicación a las Leyes Antimonopolio de Sherman y Clayton.
- Sigue siendo una de las leyes antimonopolio más fuertes de Estados Unidos, lo que le da al gobierno una poderosa influencia legal para evitar fusiones y adquisiciones que crean monopolios o reducen significativamente la competencia.
Entendiendo la Ley Celler-Kefauver
La Ley Celler-Kefauver, a la que en ocasiones se hace referencia como la Ley Anti-Fusiones, amplió las fusiones verticales y de conglomerados.
En las fusiones verticales, las empresas de diferentes niveles de una cadena de suministro unen fuerzas, lo que puede ser un problema antimonopolio si una empresa está comprando proveedores de sus competidores. En las fusiones de conglomerados, por otro lado, dos empresas que están involucradas en diferentes sectores o áreas geográficas se fusionan para expandir sus mercados ampliando el territorio corporativo y la gama de productos. Ambos tipos de fusiones elevan las barreras de entrada al hacer que los competidores internalicen más producción para igualar los ahorros de costos que provienen de las economías de escala.
Además de apuntar a adquisiciones que involucren a compañías que no son competidores directos, la Ley Celler-Kefauver también buscó cerrar otra laguna notable presente bajo el antiguo régimen. La anterior legislación antimonopolio proporcionaba controles sobre determinadas fusiones y adquisiciones, aunque esto solo se aplicaba a la compra de acciones en circulación. En otras palabras, antes de la introducción de la Ley Celler-Kefauver, las reglas antimonopolio podían eludirse en gran medida comprando únicamente los activos de la empresa objetivo.
Las fusiones verticales y de conglomerados no fueron prohibidas por completo por la Ley Celler-Kefauver, pero estaban limitadas si reducían significativamente la competencia.
Ejemplo de la Ley Celler-Kefauver
Un ejemplo de una fusión vertical que podría estar bajo escrutinio regulatorio podría incluir la fusión de una empresa proveedora con una empresa cliente. La Ley Celler-Kefauver puede invocarse con el argumento de que el gobierno cree que la transacción crea barreras de entrada o impide que los consumidores potenciales tengan acceso justo a otras empresas con productos similares.
Mientras tanto, para impugnar una fusión de conglomerado, la ley argumenta que una empresa está utilizando su éxito, recursos y dinero de un mercado para crear un monopolio sobre otro mercado.
Consideraciones Especiales
Las industrias y las empresas modernas digitales y de alta tecnología están reavivando los debates en torno a las leyes antimonopolio de Estados Unidos, lo que ha provocado especulaciones sobre la llegada de nuevas regulaciones.