Llamar en una llamada

¿Qué es una llamada en una llamada?

Una opción call on a call (CoC o CaCall) es un tipo de opción exótica en la que el inversor compra una opción call secundaria con disposiciones personalizadas que les da la opción de comprar una opción call simple sobre un valor subyacente. Es un tipo de opción compuesta (tarifa dividida) conocida como una opción sobre una opción. Otras estrategias similares incluyen put on call.

Cómo funciona una llamada en una llamada

Las opciones de call on a call son un tipo de opción exótica con términos personalizados que se negocian en intercambios alternativos. Con una opción de compra, el tenedor tiene una opción de compra secundaria que le da el derecho, pero no la obligación, de comprar una opción de compra simple con términos específicos a un precio específico.

Una llamada en una llamada puede ser beneficiosa para un inversor si se ofrece a un precio óptimo. El titular de la opción secundaria tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar una opción simple. Generalmente, las opciones call on a call se estructuran con ejercicio americano. De esta forma, el inversor tiene hasta la fecha de vencimiento para ejercer la opción secundaria. El call secundario y el call vanilla simple pueden ejercerse simultáneamente o por separado.

Si el inversor ejerce la opción de compra compuesta de forma simultánea, entonces cree que la opción de compra simple está en el dinero y en su pico más rentable. Cuando se ejercen ambas opciones compuestas, el inversor recibe la opción de compra subyacente que luego se ejercita inmediatamente para recibir el valor subyacente. Si el tenedor de la opción compuesta elige ejecutar solo el primer tramo del contrato, entonces recibirá la opción de compra simple y básica a su vencimiento especificado y precio de ejercicio para su futura promulgación.

En algunos casos, un inversor puede utilizar una opción de compra para ampliar su exposición a un activo subyacente a bajo coste. Muchas opciones permiten una función de lista que proporciona una exposición prolongada, pero una opción de compra en una opción de compra puede permitir esto a un costo menor. Por ejemplo, si el titular de la opción de compra compuesta considera que el precio de la opción de compra subyacente es beneficioso para sus planes de inversión, puede ejercer el primer tramo de la opción para obtener la opción simple con una fecha de vencimiento futura.

Fijación de precios de una llamada en una llamada

Antes del vencimiento, el valor de la opción simple dependerá del valor del activo que representa la opción subyacente. En el mercado de opciones, los inversores pueden utilizar varias metodologías para calcular el valor de su opción. El modelo de Merton es un método que se ha introducido para las opciones compuestas. Generalmente, todas las técnicas de modelado se basarán principalmente en el valor de negociación del valor subyacente en el que se centra el contrato.

Una opción de compra compuesta de una opción de compra es una opción compleja que se traduce en costos más altos. El inversionista deberá pagar un costo de transacción que tenga en cuenta la ejecución de ambas opciones. Es importante considerar el costo de la opción compuesta, ya que puede disminuir la rentabilidad de la inversión en general.

Aplicación al mundo real

Si bien la especulación en los mercados financieros siempre será una parte importante de la actividad de opciones compuestas, las empresas comerciales pueden encontrarlas útiles al planificar o licitar un proyecto grande. En algunos casos, deben obtener financiamiento o suministros antes de comenzar o ganar el proyecto. Si no construyen o ganan el proyecto, podrían quedarse con el financiamiento que no necesitan. En este caso, las opciones compuestas proporcionan una póliza de seguro.

Lo mismo ocurre con los prestamistas, ya que buscan cubrir su exposición en caso de que se comprometan a proporcionar el dinero que necesitan las empresas para sus proyectos y esas empresas no obtienen sus acuerdos.