Traído sobre el muro
¿Qué significa ser llevado sobre el muro?
Ser «derribado» es cuando un empleado del departamento de investigación de un banco de inversión, generalmente un analista de investigación, es contratado para trabajar para el departamento de suscripción para que se concentre en una empresa en particular. El propósito de dicha transferencia es agregar una opinión informada al proceso de suscripción, agregando así valor. Esta situación también se conoce como «derribó el muro chino «.
Conclusiones clave
- Cuando traen a alguien al otro lado del muro, generalmente es para que preste su experiencia a otro departamento.
- La idea es que el empleado capacitado preste su experiencia y conocimiento al departamento de recepción.
- Los departamentos deben tener cuidado al compartir información para que no conduzca al uso de información privilegiada.
Comprensión traída por encima del muro
El término en sí hace referencia a la división entre los analistas de un banco de inversión y el departamento de suscripción del banco. La división está destinada a evitar el intercambio de información privilegiada entre los dos departamentos. Una vez que se completa el proceso de suscripción, el empleado de investigación que ha sido traído por «el muro» no puede comentar sobre ninguna información aprendida en el proceso de suscripción hasta que se haya hecho de conocimiento público.
Llevar a un empleado del departamento de investigación de un banco de inversión «por encima de la pared» al departamento de suscripción es una práctica común. El analista de investigación brinda su opinión experta sobre la empresa, lo que ayuda a los suscriptores a estar mejor informados durante el proceso de suscripción. Una vez que se completa dicho proceso, el analista de investigación no puede compartir información sobre su tiempo «por encima del muro» hasta que la información se haya hecho pública. Esta medida está destinada a ayudar a prevenir el intercambio de información privilegiada.
Este «muro» no es un límite físico, sino más bien ético que se espera que observen las instituciones financieras.
El concepto de separación del «muro chino» entre el departamento de investigación y el departamento de suscripción de un banco de inversión también surgió en 1929, cuando los reguladores de la industria de valores adoptaron la separación de la banca de inversión de las operaciones de corretaje. Este desarrollo fue iniciado por la caída del mercado de valores de 1929, y eventualmente sirvió como catalizador para la creación de una nueva legislación.
En lugar de obligar a las empresas a participar en el negocio de proporcionar investigación o prestar servicios de banca de inversión, el «muro» intenta crear un entorno en el que una sola empresa pueda participar en ambos esfuerzos.
Repaso de la práctica «Traído sobre el muro»
La práctica de llevar a los analistas por encima del muro se mantuvo incuestionable durante décadas hasta que el auge y la caída de las puntocom en la década de 1990 la devolvió al centro de atención. Los reguladores descubrieron que los analistas de renombre vendían en forma privada participaciones personales de las acciones que promocionaban y habían sido presionados para proporcionar buenas calificaciones (a pesar de las opiniones personales y las investigaciones que indicaban lo contrario). Los reguladores descubrieron que muchos de estos analistas, que poseían personalmente acciones anteriores a la OPI de ciertos valores y podían obtener enormes ganancias personales si tenían éxito, dieron consejos «calientes» a los clientes institucionales y favorecieron a ciertos clientes, lo que les permitió obtener enormes ganancias en a expensas de los desprevenidos miembros del público.