Romper el dinero
¿Qué es romper el dinero?
Romper el dinero ocurre cuando el valor liquidativo (NAV) de un fondo del mercado monetario cae por debajo de $ 1. Romper el dinero puede suceder cuando los ingresos de inversión del fondo del mercado monetario no cubren los gastos operativos o las pérdidas de inversión. Esto ocurre normalmente cuando las tasas de interés caen a niveles muy bajos, o el fondo usa apalancamiento para crear riesgo de capital en instrumentos que de otro modo estarían libres de riesgo.
Romper la pelota normalmente ocurre cuando las tasas de interés caen a niveles muy bajos, o el fondo usa apalancamiento para crear riesgo de capital.
Cuando se produce la ruptura del dólar, no es un buen augurio para los inversores. Las acciones están valoradas en $ 1 pero terminan cayendo por debajo de ese precio, lo que significa que los inversores pueden perder parte del valor principal de sus inversiones.
Entendiendo Breaking the Buck
El NAV de un fondo del mercado monetario normalmente se mantiene constante en $ 1. Esto se ve facilitado por las regulaciones del mercado. Las regulaciones del mercado permiten que un fondo valore sus inversiones al costo amortizado en lugar del valor de mercado. Esto le da al fondo un valor constante de $ 1 y ayuda a los inversionistas a identificarlo como una alternativa a las cuentas corrientes y de ahorro. Entonces, si el fondo tiene dos millones de acciones, su valor combinado sería de $ 2 millones. Al utilizar una estructura de precios amortizada, el fondo puede administrar sus propias actividades y prever reembolsos. (Consulte también: Por qué los fondos del mercado monetario rompen el dinero ).
Sin embargo, cuando el valor del fondo cae por debajo de $ 1, se dice que rompe el dinero. Aunque esto es raro, puede suceder. Romper el dólar generalmente indica dificultades económicas porque se considera que los fondos del mercado monetario están casi libres de riesgo. Los inversores suelen utilizar fondos del mercado monetario además de las cuentas de depósito de cheques como fuentes adicionales de ahorros líquidos. Estos fondos son como fondos mutuos de capital variable que invierten en títulos de deuda a corto plazo, como letras del Tesoro de los EE. UU. Y papel comercial. Ofrecen una tasa de rendimiento más alta que las cuentas corrientes y de ahorro con intereses estándar. Pero no están asegurados por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
La mayoría de los fondos del mercado monetario tienen capacidad para emitir cheques y también permiten que el dinero se transfiera fácilmente a una cuenta bancaria. Los fondos del mercado monetario pagan intereses regulares que pueden reinvertirse en el fondo.
Conclusiones clave
- Romper el dinero ocurre cuando el valor liquidativo de un fondo del mercado monetario cae por debajo de $ 1.
- Esto puede suceder cuando los ingresos por inversiones del fondo del mercado monetario no cubren los gastos operativos o las pérdidas de inversión.
- Romper el dólar generalmente indica problemas económicos porque se considera que los fondos del mercado monetario están casi libres de riesgo.
Historia de los fondos del mercado monetario
Los fondos del mercado monetario se introdujeron por primera vez en la década de 1970. Se utilizan para ayudar a que los inversores sean más conscientes de los beneficios de los fondos mutuos, que ayudaron a aumentar significativamente los flujos de activos y aumentar la demanda de fondos mutuos. El primer fondo mutuo del mercado monetario se denominó Fondo de Reserva y estableció el NAV estándar de $ 1.
El primer caso de un fondo del mercado monetario que rompió el dinero ocurrió en 1994, cuando el Fondo del mercado monetario del gobierno de los Estados Unidos de Community Bankers se liquidó a 94 centavos debido a grandes pérdidas en derivados.
En 2008, el Fondo de Reserva se vio afectado por la quiebra de Lehman Brothers y la posterior crisis financiera. El precio del Fondo de Reserva cayó por debajo de $ 1 debido a los activos mantenidos con Lehman Brothers. Los inversores huyeron del fondo y provocaron pánico en los fondos mutuos del mercado monetario en general. (Véase también: Caos en el mercado monetario: el colapso del fondo de reserva ).
Después de la crisis financiera de 2008, el gobierno respondió con una nueva legislación de la Regla 2a-7 que respalda los fondos del mercado monetario. La Regla 2a-7 instituyó numerosas disposiciones, haciendo que los fondos del mercado monetario sean mucho más seguros que antes. Los fondos del mercado monetario ya no pueden tener un vencimiento de cartera promedio ponderado en dólares que exceda los 60 días. Ahora también tienen limitaciones en las inversiones en activos. Los fondos del mercado monetario deben restringir sus tenencias a inversiones que tengan vencimientos más conservadores, así como calificaciones crediticias. (Véase también: Un mercado monetario más seguro con la regla 2a-7.)
Inversión en fondos del mercado monetario
Vanguard es líder en productos de fondos del mercado monetario. Ofrece tres fondos del mercado monetario sujetos a impuestos y numerosos fondos exentos de impuestos, todos con un precio de $ 1. Su fondo de mercado monetario con mejor rendimiento es el Vanguard Prime Money Market Fund. Tenía un rendimiento a un año del 2,33% al 30 de junio de 2019. Los inversores recibieron un rendimiento del 4,93% del fondo desde su creación en junio de 1975.
El fondo tiene aproximadamente 435 posiciones con un vencimiento medio de 31 días. Sus activos netos fueron de $ 122,8 mil millones, con un índice de gastos de gestión del 0,16%. El Vanguard Prime Money Market Fund requiere una inversión mínima de $ 3,000. Según su perfil de fondo, es el más conservador de los fondos de Vanguard. (Para obtener más información sobre los fondos del mercado monetario, consulte también: Fondos mutuos del mercado monetario: una mejor cuenta de ahorros, ¿Pagan los fondos del mercado monetario? Y Breaking the Buck: Why Low Risk Is Not Free Risk.)